在中國股市，產(chǎn)業(yè)資本大規(guī)模賣出二級(jí)市場股票，實(shí)施套現(xiàn)的事例是比較多的，由于這些產(chǎn)業(yè)資本所持有的大多數(shù)是發(fā)起人股，在公司股票上市時(shí)屬于限售對(duì)象，因此每每限售到期時(shí)，會(huì)給市場帶來不小的壓力，于是產(chǎn)業(yè)資本的套現(xiàn)，也就成為困擾普通投資者的一個(gè)很大負(fù)面因素。

　　不過，最近情況有點(diǎn)變化，一些產(chǎn)業(yè)資本紛紛開始在二級(jí)市場買入股票，并且形成了增持總量超過減持總量的局面。有人說，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)資本正在重返資本市場。其實(shí)，從資本的屬性來說，產(chǎn)業(yè)資本如果以投資資本市場為主了，那么它就變成了金融資本，不再具備產(chǎn)業(yè)資本的特征。在這里，產(chǎn)業(yè)資本的行為，更多是一種覬覦——它在關(guān)注資本市場，并且試圖從中獲取利益。

　　那么，為什么當(dāng)前很多產(chǎn)業(yè)資本會(huì)作出這樣的選擇呢？原因有幾方面：首先是由于行情持續(xù)低迷，二級(jí)市場的股票很多已經(jīng)跌了不少，跌破凈資產(chǎn)的為數(shù)甚多。對(duì)產(chǎn)業(yè)資本來說，如果企業(yè)的市值比其重置成本還低的話，那么只要它經(jīng)營正常，凈資產(chǎn)收益率能夠超過貸款利率，就具備了買入并且長期持有的價(jià)值。在過去，海螺水泥就經(jīng)常這樣做，作為行業(yè)中的龍頭企業(yè)，對(duì)水泥市場有著很強(qiáng)的前瞻性把握能力，因此經(jīng)常會(huì)在上市的水泥公司股價(jià)大跌時(shí)以財(cái)務(wù)投資者的身份買入，在股價(jià)上漲到一定水平后再賣出。它數(shù)額巨大的投資收益，其中相當(dāng)部分就是這樣來的。當(dāng)然，時(shí)下水泥板塊行情還不錯(cuò)，相關(guān)上市公司的股價(jià)普遍不低，因此海螺水泥這次還沒有什么大的動(dòng)作。不過，其它有類似情況的行業(yè)，還是有類似操作出現(xiàn)。

　　其次，同樣是由于股市下跌，一些上市公司價(jià)格變得較為便宜，使得其被收購的可能性大幅增加，產(chǎn)業(yè)資本出于整合上下游或化解競爭壓力等多方面的考慮，主動(dòng)在二級(jí)市場出手，以股權(quán)買賣為手段，進(jìn)行資產(chǎn)重組。格力電器對(duì)海立股份的舉牌，無疑就屬于這種情況。格力電器作為國內(nèi)最大的空調(diào)生產(chǎn)廠商之一，對(duì)空調(diào)壓縮機(jī)的需求很大，而這方面海立股份具備相應(yīng)的優(yōu)勢，以較為低廉的價(jià)格買入海立股份的部分股權(quán)，從而實(shí)施以股權(quán)為紐帶的聯(lián)合，有利于發(fā)揮好協(xié)同效應(yīng)，對(duì)兩家企業(yè)都有益處。事實(shí)上，資本市場一個(gè)很大的功能就在于可以通過股權(quán)交易實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，而現(xiàn)在股市低迷，正是為低成本的整合提供了條件�？梢灶A(yù)期的是，這種類型的整合，今后很可能會(huì)比較多地出現(xiàn)。

　　還有一個(gè)原因在于，作為上市公司的大股東，在公司股價(jià)低迷之際，從維護(hù)股權(quán)穩(wěn)定、提振市場形象以及為再融資創(chuàng)造條件等多個(gè)角度考慮，或者主動(dòng)增持股份，或者以上市公司名義回購股份。這類操作的功利性特征十分明顯，同時(shí)也較簡便，并且在市場上容易產(chǎn)生較大的影響。事實(shí)上，近期產(chǎn)業(yè)資本在股市上的操作，大多數(shù)都屬于這種狀況。從某種角度來說，它更多是屬于維護(hù)股價(jià)的一種特殊安排，而不管怎么說，由此向市場所發(fā)出的信號(hào)，還是相當(dāng)積極的，因?yàn)樵龀中袨楸旧砭褪菍?duì)股價(jià)的一種表態(tài)。

　　產(chǎn)業(yè)資本從把股市作為“提款機(jī)”，到如今紛紛覬覦二級(jí)市場，不管是出于什么理由，都是從某個(gè)角度向人們發(fā)出了一個(gè)信號(hào)：現(xiàn)在的股市已經(jīng)很便宜了。當(dāng)然，從中并不能得出大盤已經(jīng)見底，所有股票都具備了投資價(jià)值的結(jié)論，但至少也在提醒大家，產(chǎn)業(yè)資本在行動(dòng)了，作為投資者也應(yīng)該好好留意這個(gè)市場的投資機(jī)會(huì)了。

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