周五，A股市場(chǎng)在盤(pán)中一度因?yàn)橐凿撹F股為代表的基建產(chǎn)業(yè)鏈主線的崛起而有所回升。但是，存量資金追漲意愿不強(qiáng)，成交量一直未能有效放大，滬深兩市在午市后震蕩回落。

　　不過(guò)，食品股的崛起，仍然讓市場(chǎng)參與者感受到大消費(fèi)主線的活力漸趨增強(qiáng)，這或?qū)⒊蔀槎叹�A股市場(chǎng)的漲升主線。

　　做多能量被分散

　　目前A股市場(chǎng)形成了較為清晰的兩大主線。

　　一是以鋼鐵股、水泥股為代表的基建產(chǎn)業(yè)鏈主線，這也是近二十年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁引擎。

　　二是大消費(fèi)類(lèi)主線，這是基于巨大人口紅利的產(chǎn)業(yè)主線，也是我國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的新引擎。這其實(shí)也包括產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)升級(jí)、創(chuàng)新也是我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁引擎。

　　就目前來(lái)看，基建產(chǎn)業(yè)鏈主線得到了部分活躍資金的認(rèn)可，主要是因?yàn)槎ㄏ驅(qū)捤烧�策�?dǎo)向的信息較為明朗，但是，畢竟基建產(chǎn)業(yè)鏈面臨著產(chǎn)業(yè)天花板的束縛，所以，難以得到存量資金的一致認(rèn)可，故對(duì)指數(shù)的推動(dòng)力明顯不足。

　　與此同時(shí)，以食品飲料為代表的大消費(fèi)主線，雖然擁有強(qiáng)勁的成長(zhǎng)動(dòng)能，也擁有強(qiáng)烈的成長(zhǎng)預(yù)期，但是，它們估值并不便宜，且在今年以來(lái)的漲幅較為可觀，愿意追漲的市場(chǎng)參與者也不多。所以，此類(lèi)個(gè)股雖然在盤(pán)中反復(fù)活躍，但也是難以吸引更多的資金加盟。

　　更為重要的是，新舊經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能所對(duì)應(yīng)的新舊主線反復(fù)搶眼球，爭(zhēng)奪存量資金，反而削弱了存量資金的力量。因此，雖然新舊主線同臺(tái)競(jìng)技，但指數(shù)漲升能量并不充足，A股市場(chǎng)也只能在午市后震蕩盤(pán)落。

　　買(mǎi)力有望漸趨增強(qiáng)

　　不過(guò)，目前A股市場(chǎng)所背靠的資金面較為寬松、流動(dòng)性并不緊張，無(wú)論是上海同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率，還是滬深交易所的國(guó)債逆回購(gòu)利率，均處在今年以來(lái)的低位區(qū)域，顯示資金面并不是問(wèn)題，只是市場(chǎng)參與者對(duì)后續(xù)的政策預(yù)期仍然存在著一定的分歧，所以，不愿意加大倉(cāng)位。再加上目前新舊主線爭(zhēng)搶存量資金，所以，指數(shù)表現(xiàn)不振。

　　但是，從目前相關(guān)信息來(lái)看，分歧有望迅速?gòu)浹a(bǔ)，主要是因?yàn)橄嚓P(guān)經(jīng)濟(jì)會(huì)議有望陸續(xù)召開(kāi)，從而確立下半年的經(jīng)濟(jì)政策方向。這樣一來(lái)，相關(guān)各方的分歧就會(huì)消失，存量資金做多的激情就會(huì)重新點(diǎn)燃，新增資金也會(huì)到證券市場(chǎng)尋找新的投資機(jī)會(huì)。處在歷史低位區(qū)域的估值數(shù)據(jù)、處在三四年來(lái)低位的指數(shù)點(diǎn)位，均有望吸引增量資金的關(guān)注。

　　也就是說(shuō)，隨著政策的明朗化，不僅是存量資金會(huì)加大投資力度，并且還會(huì)吸引增量資金，故新舊主線均有望得到新增資金的關(guān)注�；�建產(chǎn)業(yè)鏈主線憑借低估值、超預(yù)期的半年報(bào)業(yè)績(jī)以及定向?qū)捤傻恼�策，有望出現(xiàn)股價(jià)持續(xù)回升的態(tài)勢(shì)。大消費(fèi)以及產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)新增長(zhǎng)引擎，也會(huì)得到增量資金的認(rèn)可。如此一來(lái)，新舊主線有望齊肩并行，牽引A股市場(chǎng)走出調(diào)整的狀態(tài)。

　　因此，在操作中，建議市場(chǎng)參與者仍可相對(duì)積極一些，不能因?yàn)槎叹�新舊主線爭(zhēng)搶存量資金、削弱做多能量而失望。畢竟，資金面的寬松、政策預(yù)期的樂(lè)觀，使得A股市場(chǎng)的投資環(huán)境已經(jīng)大幅改善，因此，可以加大持倉(cāng)比例，具體可關(guān)注新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能對(duì)應(yīng)的投資主線，以及目前熱錢(qián)出擊的低價(jià)股、半年報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的一些品種。

《存量資金追漲意愿不強(qiáng) A股市場(chǎng)無(wú)奈繼續(xù)震蕩》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0728/125805.htm