保險(xiǎn)股全面反彈倒計(jì)時(shí)如何抄底？ 券商：首推中國(guó)平安

　　上周，四大A股上市險(xiǎn)企悉數(shù)公布了今年上半年的保費(fèi)成績(jī)單。雖然受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，今年上半年四大險(xiǎn)企的增長(zhǎng)率相比去年同期增速有所放緩，但四大險(xiǎn)企仍然保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　2018年上半年，四家險(xiǎn)企合計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)超過萬億元關(guān)口，達(dá)到1.03萬億元，同比增長(zhǎng)12.71%。其中，中國(guó)平安增速居首，壽產(chǎn)養(yǎng)健1-6月份的原保險(xiǎn)合同保費(fèi)收入合計(jì)4079.98億元，其整體保費(fèi)增長(zhǎng)了19.6%。其中，平安人壽原保費(fèi)收入2745.25億元，同比增長(zhǎng)21.19%。

　　中國(guó)平安在剛剛公布的500強(qiáng)中位列第29位，較去年上升10位，成為榜上排名最高的中國(guó)險(xiǎn)企，彰顯了作為中國(guó)險(xiǎn)企領(lǐng)頭羊的實(shí)力。多家券商分析認(rèn)為，今年全年保險(xiǎn)行業(yè)價(jià)值成長(zhǎng)將出現(xiàn)穩(wěn)健態(tài)勢(shì)，保險(xiǎn)板塊估值超跌后將成為優(yōu)選板塊。

　　市場(chǎng)：保險(xiǎn)已成中國(guó)人投資的第一選擇

　　隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中國(guó)人均收入的不斷提高，中庭的消費(fèi)、投資理念也在不停的變化。越來越多的人將投資作為了理財(cái)?shù)氖侄危�而保險(xiǎn)則是現(xiàn)在中庭的投資首選。

　　據(jù)2018年央視發(fā)布的《2018中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活大調(diào)查》發(fā)現(xiàn)，有15.64%的中庭將保險(xiǎn)作為投資的第一選擇，排在基金和房產(chǎn)之前。保險(xiǎn)也連續(xù)三年排在榜單第一，保險(xiǎn)投資意愿上升到了近年來最高。

　　中庭對(duì)于保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求在不斷提升，將保險(xiǎn)作為第一投資選擇并非偶然。

　　首先，是因?yàn)檎�策的支持。近年來，出臺(tái)了很多保險(xiǎn)行業(yè)的惠民政策，比如在全國(guó)推行稅收優(yōu)惠型健康險(xiǎn)，并且鼓勵(lì)老百姓積極購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)，有了政策層面的支持，消費(fèi)者相當(dāng)于吃了一顆定心丸，投資意愿自然上升。

　　其次，保險(xiǎn)投資也符合目前中庭新型的理財(cái)理念。過去中庭偏愛通過儲(chǔ)蓄理財(cái)，如今存款利率不斷下降，錢存銀行不僅不能跑贏通脹，如遇意外險(xiǎn)疾等，存款還會(huì)就此打水漂；通過保險(xiǎn)投資理財(cái)，獲得的收益不僅比存銀行高，還有一份保障，在發(fā)生意外或者大病時(shí)，不但不用自己出錢，還有保險(xiǎn)理賠。

　　雖然近年來中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)增長(zhǎng)快速，但比相比于金融發(fā)達(dá)，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)還有很大的增長(zhǎng)空間。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國(guó)的保險(xiǎn)密度約為400美元，日本約3千多美元，美國(guó)和英國(guó)都是4千多美元，人均保險(xiǎn)仍遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)，發(fā)展空間還有6-11倍。

　　在宏觀經(jīng)濟(jì)新一輪寬松背景下，保險(xiǎn)將依舊作為中庭的第一投資選項(xiàng)。與此同時(shí)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)也將迎來一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期。

　　價(jià)值+優(yōu)化+科技：平安持續(xù)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)

　　得益于中國(guó)平安一直以來主張的“價(jià)值投資”理念，作為中國(guó)金融牌照最齊全、業(yè)務(wù)范圍最廣泛的上市險(xiǎn)企之一，中國(guó)平安能夠在健康險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等保障型業(yè)務(wù)的大機(jī)遇中，利用先發(fā)優(yōu)勢(shì)最大程度地提升壽險(xiǎn)內(nèi)含價(jià)值與利潤(rùn)。

　　例如最近，7月20日平安財(cái)險(xiǎn)獲批可開展“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)。此項(xiàng)業(yè)務(wù)通過相應(yīng)的農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，既用期貨市場(chǎng)的套期保值，也助力幫助農(nóng)戶規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。這種模式一方面有助于此類農(nóng)業(yè)領(lǐng)域資本市場(chǎng)的打通，本身符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的導(dǎo)向。此模式的獲批，既是市場(chǎng)對(duì)中國(guó)平安“價(jià)值投資”理念的認(rèn)可，又是中國(guó)平安“價(jià)值投資”理念的落地體現(xiàn)。

　　今年1~6月，中國(guó)平安交出了一份讓人振奮的成績(jī)單。其中，子公司平安財(cái)險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)、平安養(yǎng)老、平安健康上半年分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入1188.78億元、2745.25億元、128.44億元和17.51億元。各項(xiàng)數(shù)據(jù)均領(lǐng)先于業(yè)內(nèi)同行。其中平安財(cái)險(xiǎn)、平安壽險(xiǎn)增長(zhǎng)快速，同比分別增長(zhǎng)14.92%、21.63%，同比增速較高。

　　細(xì)分來看，中國(guó)平安優(yōu)良的業(yè)績(jī)背后也是其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)優(yōu)的表現(xiàn)。

　　首先，中國(guó)平安長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品占比不斷提升。“保險(xiǎn)姓保”已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)共識(shí)，中國(guó)平安更是將業(yè)務(wù)聚焦長(zhǎng)期保障型業(yè)務(wù)。據(jù)中國(guó)平安公告，今年二季度以來，平安壽險(xiǎn)重點(diǎn)推動(dòng)長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品，針對(duì)不同客戶群體，打造多層級(jí)、全保障的產(chǎn)品體系，滿足了不同層級(jí)消費(fèi)者的投資要求。

　　其次，中國(guó)平安憑借“金融+科技”的戰(zhàn)略，運(yùn)用科技驅(qū)動(dòng)金融創(chuàng)新，逐步打造平臺(tái)化和智能化的保險(xiǎn)平臺(tái)。通過大公司大平臺(tái)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)平安利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新技術(shù)實(shí)現(xiàn)全流程改造、精準(zhǔn)防控風(fēng)險(xiǎn)，在重塑傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)的同時(shí)，與傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，共同促進(jìn)了保險(xiǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。在大力提升了客戶體驗(yàn)的同時(shí)，“金融+科技”戰(zhàn)略為中國(guó)平安帶來的是空前的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　中國(guó)平安前景一路向好，未來仍然是中國(guó)險(xiǎn)企的領(lǐng)頭羊。

　　保險(xiǎn)業(yè)或?qū)⒒嘏�反彈“白馬”首推平安

　　市場(chǎng)分析指出，上市險(xiǎn)企今年上半年凈利潤(rùn)同比增速都較快，但保險(xiǎn)股的業(yè)績(jī)及市盈率之間的差距，給股價(jià)上漲留存了一定的空間。

　　目前中國(guó)平安的P/EV為1.09，歷史上中國(guó)平安的P/EV的底部也在1左右，而2018年7月中國(guó)平安對(duì)應(yīng)的股價(jià)約為60左右。諸多券商分析師認(rèn)為目前中國(guó)平安評(píng)定為“被明顯低估”，未來有很大價(jià)值增長(zhǎng)的空間。

　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，在經(jīng)歷持續(xù)性的下跌后，在經(jīng)濟(jì)向好的情況下，目前A股已經(jīng)進(jìn)入估值合理區(qū)域，保險(xiǎn)、金融的龍頭個(gè)股具有加速反彈的可能性。 國(guó)泰君安證券劉欣琦表示，當(dāng)前上市保險(xiǎn)公司當(dāng)前估值均處于歷史低位，據(jù)國(guó)泰君安預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)后續(xù)由于去年一季度之后的基數(shù)較低將會(huì)帶來新單增速邊際改善，建議增持保險(xiǎn)股。

　　雖然目前仍然處于弱勢(shì)行情，但堅(jiān)定基本面分析，優(yōu)先配置增長(zhǎng)確定性高的“白馬股” 成為價(jià)值投資的首選。中國(guó)平安更是“白馬股”的首選。據(jù)東莞證券研究報(bào)告指出，平安作為發(fā)展綜合金融的龍頭，總體業(yè)績(jī)較同業(yè)更為穩(wěn)健，綜合化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略成效越加顯著。

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