7月23日國務(wù)院常務(wù)會議提出，積極財政政策要更加積極，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。然而相較與之前積極的財政政策，轉(zhuǎn)變?yōu)楦�加積極的原因是什么，如何把握更加積極的尺度，從哪方面發(fā)力合適等問題亟待解答。對此，中國經(jīng)濟(jì)時報記者專訪了中資國信資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭后成。鄭后成認(rèn)為，減稅有望挑起財政政策“更加積極”的大梁。

　　中國經(jīng)濟(jì)時報：國務(wù)院常務(wù)會議提出“財政政策要更加積極”應(yīng)該如何理解？

　　鄭后成：國務(wù)院常務(wù)會議之所以要求財政政策要“更加積極”，可能的原因有以下三點。一是下半年財政政策有“更加積極”的發(fā)力空間。上半年公共財政收入累計同比為10.6%，是2013年以來同期的最高值，其中，稅收收入累計同比為14.4%，是2012年以來同期的最高值，反觀公共財政支出累計同比為7.8%，是1992年以來同期的最低值。

　　二是目前貨幣政策騰挪空間較小。“保持幣值穩(wěn)定”是貨幣政策的最終目標(biāo)之一，目前人民幣對美元匯率突破6.8，如果貨幣政策大幅寬松，則人民幣匯率大概率“破7”，將創(chuàng)近10年新低，可能引起金融市場的惡性循環(huán)。

　　三是貨幣政策是總量政策，而財政政策是結(jié)構(gòu)性政策。目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性問題。受外部因素影響，下半年外需大概率下行，而基建投資屢創(chuàng)新低。面對結(jié)構(gòu)性問題，財政政策是相對貨幣政策更優(yōu)的政策選擇。

　　中國經(jīng)濟(jì)時報：國務(wù)院常務(wù)會議聚焦減稅降費(fèi)意味著將來減稅力度會繼續(xù)加大？

　　鄭后成：在“積極財政政策要更加積極”的對策里，會議提到“聚焦減稅降費(fèi)”，并提出若干減稅降費(fèi)的具體舉措，著墨甚多。甚至在貨幣政策部分，也提到“把支小再貸款、小微企業(yè)和個體工商戶貸款利息免征增值稅等政策抓緊落實到位”。在前期一系列減稅降費(fèi)措施的基礎(chǔ)上，疊加考慮美國所掀起的減稅浪潮，預(yù)計減稅將成為財政政策“更加積極”的方向，目前的稅率有望進(jìn)一步下調(diào)，尤其是前期已經(jīng)下調(diào)的稅種，這有利于降低企業(yè)經(jīng)營成本，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“降成本”的具體體現(xiàn)，也有利于增厚企業(yè)利潤，助力宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。

　　中國經(jīng)濟(jì)時報：更加積極的財政政策怎么詮釋，如何把握積極的尺度？

　　鄭后成：把握財政政策“更加積極”的尺度有兩個標(biāo)準(zhǔn)。第一個標(biāo)準(zhǔn)是“相對標(biāo)準(zhǔn)”，即相對上半年“積極”的財政政策，下半年“更加積極”的財政政策意味著在上半年財政政策的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大“積極”的力度。體現(xiàn)在收入端方面是，下半年財政收入增速低于上半年，在支出端方面是下半年財政支出增速高于上半年。與此同時，擴(kuò)大財政政策惠及的領(lǐng)域與程度。

　　第二個標(biāo)準(zhǔn)是“底線標(biāo)準(zhǔn)”，本次會議提出“保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間”。此前政府工作報告提出GDP增速目標(biāo)區(qū)間是6.5%左右，而本次會議召開的背景是宏觀經(jīng)濟(jì)壓力加大，雖然上半年GDP增速為6.8%，持平于前值，但二季度GDP增速僅為6.7%，是2009年一季度以來的最低值。財政政策應(yīng)遵守“保持宏觀政策穩(wěn)定，堅持不搞‘大水漫灌’式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢變化相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，應(yīng)對好外部環(huán)境不確定性”的總體要求。據(jù)此可推測，2018年GDP增速有望保持在6.8%左右，大概率較前值下行0.1個百分點。

　　中國經(jīng)濟(jì)時報：財政政策從哪些方面發(fā)力更合適？

　　鄭后成：針對財政政策如何才能“更加積極”，本次會議提出了總體原則，即“支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；確定圍繞補(bǔ)短板、增后勁、惠民生推動有效投資的措施”。具體而言，可以分為發(fā)力領(lǐng)域與發(fā)力方式兩部分。在發(fā)力領(lǐng)域方面，新舊動能轉(zhuǎn)換背景下消費(fèi)將成為宏觀經(jīng)濟(jì)的“壓艙石”，而高端制造有望成為宏觀經(jīng)濟(jì)的“加速器”，這兩個應(yīng)該是發(fā)力的重要領(lǐng)域。在基建投資增速創(chuàng)下歷史新低，成為宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)最大短板的背景下，“推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目上早見成效”有望收到“補(bǔ)短板”的事半功倍之效。在發(fā)力方式方面，“聚焦減稅降費(fèi)”表明減稅將成為“更加積極”財政政策的最佳抓手，此外，加快“政府專項債券發(fā)行和使用進(jìn)度”則是另外一個重要抓手。

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