A股市場(chǎng)掀起回購(gòu)潮

　　7月以來(lái)，上市公司股票回購(gòu)有進(jìn)一步加速上升的趨勢(shì)�！锻顿Y快報(bào)》記者根據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自7月以來(lái)，A股發(fā)布回購(gòu)預(yù)案的公司數(shù)量超過(guò)100起，回購(gòu)金額上限超過(guò)370億元，已遠(yuǎn)超去年全年回購(gòu)金額。

　　7月5日，美的集團(tuán)公告40億元回購(gòu)計(jì)劃，為A股市場(chǎng)方興未艾的回購(gòu)潮推波助瀾。

　　美的集團(tuán)稱，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，在綜合考慮公司近期股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，為使股價(jià)與公司價(jià)值匹配，維護(hù)公司市場(chǎng)形象，增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)投資者利益，公司決定擬以自有資金回購(gòu)公司股份，本次回購(gòu)股份的資金總額不超過(guò)40億元。

　　美的集團(tuán)此舉被認(rèn)為有望穩(wěn)定市場(chǎng)情緒。國(guó)信證券認(rèn)為，從回購(gòu)方案提出的金額看，美的集團(tuán)此次提出的40億元回購(gòu)方案歷史排名第三，但此前兩筆金額更大的回購(gòu)方案最終均未完整實(shí)施，因此如果此次美的集團(tuán)完成40億元的股票回購(gòu)，將有望成為A股歷史上最大規(guī)模的股票回購(gòu)。

　　除美的集團(tuán)外，分眾傳媒和均勝電子等回購(gòu)金額也居前。7月7日，分眾傳媒公告將使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)資金總額不超過(guò)人民幣30億元(含30億元)，回購(gòu)股份的價(jià)格不超過(guò)10.75元/股；此前均勝電子公告以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，資金總額不低于18億元，不超過(guò)22億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)27.5元/股。此外，完美世界、中原高速、龍蟒佰利等也公布了超過(guò)10億元的回購(gòu)預(yù)案。

　　回購(gòu)金額與預(yù)案金額創(chuàng)歷史新高

　　今年以來(lái)，兩市有517家上市公司發(fā)布回購(gòu)預(yù)案，較2017年全年高出18.31%，創(chuàng)A股歷史紀(jì)錄，如全部得以實(shí)施，回購(gòu)股數(shù)最多將達(dá)54.53億股，回購(gòu)金額最多達(dá)到550.45億元，二者均創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

　　通過(guò)統(tǒng)計(jì)2012年以來(lái)的股票回購(gòu)數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)我們正身處的A股歷史上的第三次回購(gòu)浪潮。(2012年以前數(shù)據(jù)由于樣本規(guī)模太小、可比較弱，不納入統(tǒng)計(jì))

　　A股市場(chǎng)的第一次回購(gòu)熱潮，大致出現(xiàn)在2013年至2014年期間。當(dāng)時(shí)，A股市場(chǎng)正處于新一輪牛市的孕育期，上證指數(shù)在1849.65至3000多點(diǎn)之間徘徊，上市公司在經(jīng)歷了多年熊市后，股價(jià)也已經(jīng)高度低估，其中，股王茅臺(tái)股價(jià)開(kāi)始恢復(fù)但也不過(guò)150至180元(不復(fù)權(quán))。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年全年共有77家公司實(shí)施回購(gòu)，回購(gòu)金額合計(jì)92.82億元，較2012年全年高出173.05%，在之后的2014年，A股市場(chǎng)維持了這一回購(gòu)力度，全年有138家公司回購(gòu)，合計(jì)回購(gòu)98.69億元，兩年合計(jì)回購(gòu)191.51億元。

　　第二輪股票回購(gòu)潮出現(xiàn)在2015年股市大幅波動(dòng)之后。當(dāng)時(shí)出于防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定股價(jià)等考慮，A股市場(chǎng)涌現(xiàn)了大量的回購(gòu)行動(dòng)，2015年185家公司實(shí)施回購(gòu)、2016年有288家公司實(shí)施回購(gòu)，回購(gòu)家數(shù)不斷創(chuàng)新高。不過(guò)，這兩年的回購(gòu)資金力度合計(jì)，其實(shí)并未超越2013年和2014年，分別只有50.3億元和109.3億元，合計(jì)只有159.61億元。

　　當(dāng)時(shí)間來(lái)到2018年，A股市場(chǎng)迎來(lái)了第三次的回購(gòu)熱潮。

　　多數(shù)回購(gòu)公司股價(jià)上漲

　　作為對(duì)股價(jià)內(nèi)在公允價(jià)值了解最充分的信息方，上市公司的回購(gòu)行為是否對(duì)股價(jià)起到支撐作用呢？

　　“上市公司回購(gòu)股票具有一定的積極意義，一方面反映了管理層對(duì)目前股價(jià)的認(rèn)可，另一方面通過(guò)回購(gòu)也能提振投資者信心。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝說(shuō)。他認(rèn)為，目前上市公司集中回購(gòu)股票的動(dòng)作，或許體現(xiàn)了他們對(duì)階段性底部的心理價(jià)位的確認(rèn)以及對(duì)未來(lái)走勢(shì)的信心。通常來(lái)說(shuō)，上市公司回購(gòu)價(jià)格越高、回購(gòu)金額和回購(gòu)比例越大，對(duì)相關(guān)公司的正面影響越大。

　　從已公告回購(gòu)預(yù)案的上市公司股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，統(tǒng)計(jì)顯示，總共有104家在公告回購(gòu)預(yù)案后，至最新收盤(pán)股價(jià)錄得漲幅，占比為54.17%。

　　其中藍(lán)海華騰6月25日公告，公司計(jì)劃自籌資金進(jìn)行股份回購(gòu)，回購(gòu)總金額不超過(guò)3000萬(wàn)元且不低于1000萬(wàn)元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)18元/股，隨后股價(jià)一度漲超40%。此外，艾比森、用友網(wǎng)絡(luò)、同德化工、浙數(shù)文化等27只股票在公告預(yù)案后，股價(jià)上漲超過(guò)10%。由此可見(jiàn)，股票回購(gòu)對(duì)個(gè)股股價(jià)有一定支撐作用。

　　值得一提的是這一輪A股回購(gòu)潮與過(guò)去有些不一樣，即以市值管理、股權(quán)激勵(lì)為目的回購(gòu)占比更高，而且涉及回購(gòu)的公司處于估值歷史低位的占比更高，因此本次回購(gòu)潮釋放了更多公司對(duì)于股價(jià)底部區(qū)域的信心。

　　華泰證券分析師曾巖表示，從股票回購(gòu)對(duì)股價(jià)的影響看，回購(gòu)股份占總股本比重高、以市值管理和實(shí)施股權(quán)激勵(lì)為回購(gòu)目的的上市公司股價(jià)表現(xiàn)更好�；刭�(gòu)股份占總股本比重越高，上市公司股價(jià)表現(xiàn)越好：從股票回購(gòu)目的分布看，以市值管理、股權(quán)激勵(lì)為股票回購(gòu)目的的上市公司，其公布回購(gòu)預(yù)案后股價(jià)表現(xiàn)明顯好于以盈利補(bǔ)償、股權(quán)激勵(lì)注銷等為回購(gòu)目的的公司。

　　不少公司拋出大額回購(gòu)方案

　　龍蟒佰利(002601)

　　龍蟒佰利7月11日晚間公告，公司擬不超12億元且不低于3億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)價(jià)格不超18元/股，回購(gòu)數(shù)量不超總股本的4.92%。

　　回購(gòu)的原因除了市場(chǎng)回調(diào)，還是基于行業(yè)回暖的判斷。2016年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鈦白粉價(jià)格走出持續(xù)四年的下行走勢(shì)，逐步回暖。

　　龍蟒佰利副董事長(zhǎng)譚瑞清稱，外界一直有聲音認(rèn)為，鈦白粉作為周期行業(yè)，漲了這么久應(yīng)該回調(diào)，而這種想法已經(jīng)不符合當(dāng)下的市場(chǎng)情況，“實(shí)際上鈦白粉本不是周期行業(yè)，國(guó)際行業(yè)巨頭杜邦在以往40年間都不存在價(jià)格下跌問(wèn)題，只是近十年來(lái)由于中國(guó)企業(yè)介入后，市場(chǎng)小而散的企業(yè)數(shù)量增加，從而價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，凸顯了周期性特點(diǎn)�！�

　　大北農(nóng)7月9日晚間公告，此前公司擬在不超3億元且不低于5000萬(wàn)元的額度內(nèi)回購(gòu)股份�；�于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心，公司將回購(gòu)資金上限由3億元增至10億元，并加速回購(gòu)公司股份的實(shí)施進(jìn)度。

　　不久前的7月3日晚，大北農(nóng)披露員工持股計(jì)劃(草案)，擬籌集資金總額上限為10億元，參與員工總?cè)藬?shù)不超過(guò)200人，包括公司董監(jiān)高、核心技術(shù)人員、核心業(yè)務(wù)人員等。員工持股計(jì)劃股票來(lái)源為：通過(guò)大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓公司實(shí)際控制人邵根伙出讓的公司股票、二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)等法律法規(guī)允許的方式取得并持有標(biāo)的股票。

　　完美世界(002624)

　　在前期低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，A股上市公司掀起了一波回購(gòu)潮，這是市場(chǎng)環(huán)境不好時(shí)常有的現(xiàn)象。7月15日晚間，完美世界發(fā)布公告稱將以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，預(yù)案為回購(gòu)的資金總額不超過(guò)人民幣10億元，且不低于人民幣5億元；回購(gòu)股份的價(jià)格不超過(guò)36元/股。本次回購(gòu)的股份將予以注銷以減少公司注冊(cè)資本�；刭�(gòu)期限自股東大會(huì)審議通過(guò)本次回購(gòu)股份預(yù)案之日起12個(gè)月內(nèi)。

　　而在此前的6月21日，該公司披露了部分董事、高級(jí)管理人員、導(dǎo)演制片人及核心管理團(tuán)隊(duì)增持公司股份不低于1億元的公告。根據(jù)7月12日、13日公告，其增持計(jì)劃開(kāi)始啟動(dòng)，累計(jì)增持了4100余萬(wàn)元。

　　隨著近期A股市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，產(chǎn)業(yè)資本“增持潮”涌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)防水行業(yè)的龍頭企業(yè)東方雨虹開(kāi)啟了股份回購(gòu)和員工持股計(jì)劃。

　　7月2日，東方雨虹公告了回購(gòu)股份以實(shí)施員工持股計(jì)劃的預(yù)案，公司擬使用自有資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份，用于后期實(shí)施員工持股計(jì)劃，其回購(gòu)總金額不超過(guò)10億元，回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)22元/股。7月13日，東方雨虹增加了回購(gòu)總金額下限不低于3億元，彰顯了本次回購(gòu)股份的決心。

　　東方雨虹在公告中表示，股份回購(gòu)是在當(dāng)前公司行業(yè)地位日益鞏固，盈利持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和對(duì)公司價(jià)值的判斷作出的決定。

　　7月20日晚間，鵬博士披露了以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份的回購(gòu)報(bào)告書(shū)。公司擬以自有資金不低于4億元，不超過(guò)9億元，回購(gòu)股份價(jià)格不超過(guò)15元/股，回購(gòu)股份數(shù)量不少于2667萬(wàn)股，不超過(guò)6000萬(wàn)股。

　　鵬博士表示，此次回購(gòu)股份，是為了進(jìn)一步建立、健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，保持公司長(zhǎng)久持續(xù)運(yùn)營(yíng)能力，充分調(diào)動(dòng)公司高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員及核心業(yè)務(wù)人員的積極性，有效地將股東利益、公司利益和核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益結(jié)合在一起，使各方更緊密地合力推進(jìn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，公司管理層在綜合考慮公司近期股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，結(jié)合公司經(jīng)營(yíng)情況、財(cái)務(wù)狀況以及未來(lái)的盈利能力和發(fā)展前景，擬進(jìn)行股份回購(gòu)計(jì)劃，以推進(jìn)公司股票市場(chǎng)價(jià)格與內(nèi)在價(jià)值相匹配。

　　7月份上市公司部分回購(gòu)預(yù)案

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