特朗普近期頻繁抱怨美元走勢(shì)過(guò)強(qiáng)，然而頗具諷刺意味的是，美元近期的漲勢(shì)在一定程度上卻可能正是特朗普自己造成的。

美元兌主要貨幣數(shù)月來(lái)不斷攀升，美元指數(shù)過(guò)去三個(gè)月上漲近7.0%，并在上周四觸及一年高位。

不同于往屆美國(guó)總統(tǒng)的通常做法，特朗普對(duì)于美元匯率異常直言不諱，數(shù)次公開(kāi)批評(píng)美元強(qiáng)勢(shì)。特朗普上周四以及周五在接受美國(guó)廣播公司商業(yè)新聞臺(tái)（CNBC）采訪時(shí)表示，擔(dān)心美元走強(qiáng)對(duì)美國(guó)出口的潛在影響。特朗普還打破慣例，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的升息政策進(jìn)行抨擊，指責(zé)升息行動(dòng)剝奪了美國(guó)“很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”。

然而，路透社分析指出，美元當(dāng)前漲勢(shì)的原因，或許要?dú)w因于特朗普政府的減稅和貿(mào)易政策，減稅擴(kuò)大了財(cái)政赤字并促使政府增加舉債，而美國(guó)對(duì)中國(guó)、歐洲、墨西哥和加拿大課征關(guān)稅的行為則可能推高通脹。

“因?qū)嵤┚o縮的貨幣政策和寬松的財(cái)政政策，特朗普已經(jīng)給美元上漲創(chuàng)造出近乎完美的條件，”劍橋全球支付公司駐加拿大的分析師Karl Schamotta表示。“這吸引美元流向美國(guó)，增強(qiáng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部對(duì)資本的吸引力。這本身就會(huì)推高美元。”

美國(guó)國(guó)會(huì)在去年12月通過(guò)的1.5萬(wàn)億美元減稅案以及今年3月實(shí)施的1.3萬(wàn)億美元支出計(jì)劃，都提升了有關(guān)美國(guó)財(cái)政赤字的預(yù)估。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室6月預(yù)估，到2020年時(shí)，美國(guó)政府債務(wù)水平可能創(chuàng)下二戰(zhàn)以來(lái)最高。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)在6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）年增率達(dá)2.9%的情況下調(diào)高短期利率，但中長(zhǎng)期債券收益率可能上升而吸引外國(guó)資本流入，彌補(bǔ)擴(kuò)大的財(cái)政赤字，進(jìn)而令美元維持強(qiáng)勢(shì)。

“美聯(lián)儲(chǔ)是對(duì)這些現(xiàn)象做出回應(yīng)：更強(qiáng)的財(cái)政刺激措施應(yīng)意謂著經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)增強(qiáng)，”TD Securities資深外匯策略師TD Securities指出�！斑@可能導(dǎo)致通脹進(jìn)一步升高，勞動(dòng)市場(chǎng)更加緊俏。為了抑制通脹，他們可能需要調(diào)高利率。”

“要想扭轉(zhuǎn)這樣的情勢(shì)，就得要美聯(lián)儲(chǔ)暫停收緊政策，抑或歐洲及日本開(kāi)始緊縮政策，而我認(rèn)為任何一種情況都不會(huì)發(fā)生，“Wedbush證券資深副總裁Stephen Massocca表示。

同時(shí)，分析師也將美元匯率強(qiáng)勢(shì)部份歸因于美國(guó)與許多主要貿(mào)易伙伴間的貿(mào)易政策緊張情勢(shì)升級(jí)，在仰賴大宗商品出口的新興市初幣承壓下，投資者看好美元將會(huì)升值。

美國(guó)及其他的企業(yè)可能發(fā)現(xiàn)自身在全球競(jìng)爭(zhēng)的能力減弱，因?yàn)轭~外課征進(jìn)口關(guān)稅導(dǎo)致投入成本升高、消費(fèi)者物價(jià)上揚(yáng)，新興市場(chǎng)對(duì)大宗商品的需求也降低。特朗普上周五接受CNBC訪問(wèn)時(shí)表示，他準(zhǔn)備對(duì)全部5000億美元中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅。這可能導(dǎo)致貿(mào)易政策沖突進(jìn)一步升級(jí)。

“特朗普的很多想法與實(shí)際執(zhí)行的做法都不一致，”道明證券（TD Securities）駐紐約高級(jí)外匯策略師Mazen Issa說(shuō)道�！斑@就是市懲經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式。魚(yú)與熊掌不可兼得�！�

盡管美元走勢(shì)確實(shí)往往會(huì)在短期內(nèi)對(duì)特朗普的言論做出劇烈反應(yīng)，但分析師稱持續(xù)影響似乎有限，他們預(yù)計(jì)這一點(diǎn)不會(huì)改變�！拔掖_實(shí)認(rèn)為這只是短期影響，”Issa說(shuō)道。

《美元走勢(shì)過(guò)強(qiáng)真正推手是誰(shuí)？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0723/122706.htm