美聯(lián)儲將在北京時間8月2日公布利率決議，并發(fā)表貨幣政策聲明， 此次無點(diǎn)陣圖發(fā)布，也不會召開新聞發(fā)布會。因此，美聯(lián)儲采取加息等具體政策措施的概率也微乎其微，但其決議措辭卻仍備受關(guān)注。

按規(guī)定，在當(dāng)?shù)貢r間開會之前的10天，美聯(lián)儲各位官員將被禁止繼續(xù)對外界就政策觀點(diǎn)發(fā)聲，此便是所謂的噤聲期。本文匯總了美聯(lián)儲各路重量級官員近期的言論供大家參考。

美聯(lián)儲主席鮑威爾：利率聲明反映了貨幣政策正在如預(yù)期走向正�；�。2020年聯(lián)邦基金利率預(yù)期略高于長期運(yùn)行水平。調(diào)整IOER旨在保持聯(lián)邦基金利率于中間區(qū)域。財政政策使中性利率承受上行壓力。當(dāng)利率接近中性水準(zhǔn)時，在貨幣政策聲明中保留“寬松”措辭將不再恰當(dāng)。將來也許更可能達(dá)到零利率。

縮表正在順利進(jìn)行中。預(yù)計經(jīng)過3-4年后資產(chǎn)負(fù)債表會恢復(fù)正常。貨幣和儲備的需求決定資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模。長期失業(yè)率可能低于4.5%。當(dāng)失業(yè)率處于4%，美國經(jīng)濟(jì)并不會過熱。目標(biāo)是是將通脹預(yù)期錨定在2%。通脹率會有時低于或高于2%的對稱性目標(biāo)。目前來看，通脹面臨的風(fēng)險大致平衡。我們重新審視每次政策會議。將從明年1月起在每次FOMC會議后舉行新聞發(fā)布會。財政政策正提振經(jīng)濟(jì)。

我們非常謹(jǐn)慎，確保政策收緊步伐不會過快。隨著政策正�；�，美聯(lián)儲將提供更少前瞻性指引。特朗普并未傳出將影響美聯(lián)儲獨(dú)立性的信息。美國經(jīng)濟(jì)形勢良好，接近通脹和就業(yè)目標(biāo)。但持續(xù)高關(guān)稅可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。政策工具有幫助但需謹(jǐn)慎判斷。貨幣政策重要的一點(diǎn)是中性利率處于什么水平。貿(mào)易政策的變化可能使得美國對前景生疑。新興市場維持強(qiáng)勁是至關(guān)重要的。

美聯(lián)儲了解新興市場來自政策方面的溢出效應(yīng)。收益率曲線幫助展示貨幣政策的中性程度。當(dāng)前更關(guān)注經(jīng)濟(jì)供給端。金融市場中沒有什么東西亮紅燈。美聯(lián)儲不尋求對加密貨幣進(jìn)行監(jiān)管。加密貨幣并非真正的貨幣，會給投資者帶來重大的風(fēng)險。

美聯(lián)儲理事夸爾斯：貿(mào)易政策不屬于我們的工作范圍。當(dāng)前前景并未受到貿(mào)易政策的影響。美聯(lián)儲應(yīng)就哪家銀行應(yīng)得到援助設(shè)立準(zhǔn)則。美聯(lián)儲應(yīng)關(guān)注跨境活動和短期融資。

美聯(lián)儲理事布雷納德：由于美國財政刺激的緣故，利率在未來數(shù)年升破預(yù)期的中性水平可能性相當(dāng)高。油價某種程度上推動了通脹的上行�？s表計劃必須是自動的，除非發(fā)生重大逆向變化。美國勞動力市場持續(xù)收緊。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯：樂見就業(yè)市場出現(xiàn)穩(wěn)定增長。移民對美國經(jīng)濟(jì)增長有重要意義。雇主努力地填補(bǔ)空缺的職位，這是美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的跡象。商業(yè)樂觀情緒受到貿(mào)易和關(guān)稅擔(dān)憂的阻礙。

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克：已花很多時間研究指標(biāo)，以顯示經(jīng)濟(jì)何時接近中性利率。美聯(lián)儲預(yù)計在未來數(shù)年內(nèi)通脹或超過2.1%，與2%的目標(biāo)沒有實(shí)質(zhì)性的區(qū)別。通脹正接近目標(biāo)水平是經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的良好信號。

感覺當(dāng)前經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)主要受到暫時性因素的影響，并非在動能上取得實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。不希望經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱的情況，我們也不希望貨幣政策變得過于受限并限制經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境不需要貨幣政策刺激的觀點(diǎn)并不過分。美聯(lián)儲設(shè)法將經(jīng)濟(jì)維持在穩(wěn)定、可持續(xù)的路徑上。在促成經(jīng)濟(jì)連續(xù)9年擴(kuò)張上，美聯(lián)儲做得很好。美聯(lián)儲的政策不是在放緩增長，是減少刺激。近期貿(mào)易問題使得經(jīng)濟(jì)風(fēng)險偏下行。我們的調(diào)查結(jié)果顯示，減稅沒有影響資本開支。

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡里：傾向于在利率達(dá)到中性水平后暫停加息。薪資增速上升前不會達(dá)到充分就業(yè)。我們不想過早結(jié)束經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。沒看到任何經(jīng)濟(jì)過熱的跡象。美國的貨幣政策正趨于中性。目前并未聽到美國公司表示會因?yàn)闇p稅增加投資。共和黨的減稅只能在短期提振經(jīng)濟(jì)。

達(dá)拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭：應(yīng)當(dāng)向中性利率調(diào)整。收益率曲線是很重要的因素，理事會成員在作出利率決定時會納入考慮。政府債務(wù)規(guī)模是美聯(lián)儲考慮利率政策時的一大因素。利率決策還應(yīng)考慮到潛在的國際溢出效應(yīng)。重申中性利率在2.5%-2.75%之間。一旦利率觸及中性水平，及在2.5%-2.75%區(qū)間中，將需要討論是否還需繼續(xù)加息。

失業(yè)率處于4%以下，或?qū)⒊��?%中部區(qū)間發(fā)展。美國失業(yè)率問題不太可能是貿(mào)易導(dǎo)致，更可能是技術(shù)方面。我們正在接近2%的通脹目標(biāo)。

預(yù)計今年美國經(jīng)濟(jì)增速為2.75%。2019年經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒎啪�。�?jīng)濟(jì)增速放緩的潛在原因是基本面。美聯(lián)儲的政策還是寬松的。當(dāng)前油市供需處于“勉強(qiáng)平衡”，中期內(nèi)油價面臨上行風(fēng)險。油價走高對美國經(jīng)濟(jì)增速的負(fù)面影響幾乎不存在。對美國而言，貿(mào)易是機(jī)會，不是威脅。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德：尚不清楚聯(lián)邦基金利率為何持續(xù)接近走廊頂部。持續(xù)緊縮的勞動力市場可能推高了黑人和西語人群的失業(yè)率。

市場對通脹在未來幾年的預(yù)期低于美聯(lián)儲的通脹目標(biāo)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)看不出存在大量通脹風(fēng)險。改善的貨幣政策已使菲利普斯曲線扁平。必須謹(jǐn)記于心的是，財政政策刺激隨著時間的流逝，效果將會減弱。刺激效果減弱后，經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期將會放緩。當(dāng)前美聯(lián)儲政策制定得不錯。如果目前的貿(mào)易緊張態(tài)勢能夠讓各國放棄貿(mào)易壁壘，在全球范圍內(nèi)進(jìn)行更加自由的貿(mào)易，那么這種緊張態(tài)勢能夠帶來好處。市場好像比美聯(lián)儲還要鴿派。

芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯：通脹狀況良好，通脹前景展望維持在2%。美國經(jīng)濟(jì)基本面相當(dāng)強(qiáng)勁。自由貿(mào)易對所有人都有好處。

費(fèi)城聯(lián)儲主席哈克：長期聯(lián)邦基金利率可能在3%附近。中性利率或許仍舊偏高。失業(yè)率或?qū)⒔抵?.6-3.5%區(qū)間。樂見上調(diào)通脹目標(biāo)至2.5%。如果通脹超過2.5%，將感到擔(dān)憂。沒有預(yù)見未來幾個月會有顯著的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險。

波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫：考慮如何避免短期利率為零是合適的。重申需要一個通脹范圍而不是具體數(shù)字，美聯(lián)儲應(yīng)當(dāng)考慮這一改變。必須觀察通脹的增長是否高于預(yù)期。貿(mào)易前景使經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)測復(fù)雜化。維持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的最佳政策路徑是經(jīng)濟(jì)沒有超過失業(yè)率。重申要求銀行進(jìn)行反周期資本緩沖。

堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治：美國經(jīng)濟(jì)形勢極佳，貨幣政策影響應(yīng)保持中性。貨幣政策仍寬松。貿(mào)易政策導(dǎo)致不確定性的增加對經(jīng)濟(jì)來說是不利的。貿(mào)易政策的不確定性帶來的主要是下行風(fēng)險。

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