上周，中國期貨市場監(jiān)控中心商品期貨指數(shù)（CCFI）開盤于957.42點(diǎn)，最高上沖至965.32點(diǎn)，最低下探至953.92點(diǎn)，波動率回落至1%，最終報(bào)收于962.75點(diǎn)，全周上漲0.52%。中美貿(mào)易摩擦仍是市場焦點(diǎn)，但部分品種基本面的轉(zhuǎn)變對連續(xù)調(diào)整的市場還是帶來了支撐，CCFI低開高走，結(jié)束兩連陰。

建材、煤炭板塊：黑色強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，形成原料強(qiáng)成品弱的格局。環(huán)保政策、鋼廠擴(kuò)產(chǎn)等仍在支撐焦炭價格；需求旺盛，庫存下降，去產(chǎn)能和環(huán)保力度加強(qiáng)，繼續(xù)支持鋼價。7月以來，鋼價創(chuàng)出年內(nèi)新高，粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高。統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為8020萬噸，同比增長7.5%，日均產(chǎn)量高達(dá)267.3萬噸，在4—5月連創(chuàng)新高的基礎(chǔ)上，再創(chuàng)歷史新高，這在一定程度上限制了鋼價的上漲空間。后市需繼續(xù)關(guān)注環(huán)保政策、鋼材庫存變動以及天氣情況。

化工板塊：持續(xù)上漲。特朗普施壓沙特等國，要求增加原油供應(yīng)；OPEC6月會議決議增加產(chǎn)出100萬桶/日；EIA原油庫存上升，上述因素發(fā)力，導(dǎo)致國際油價調(diào)整。不過，化工板塊在利好支撐下表現(xiàn)仍偏強(qiáng)，包括國內(nèi)環(huán)保政策延續(xù)，制約供應(yīng)；部分品種庫存不高，需求偏強(qiáng)。美國汽油和餾分油庫存意外下降抵消了原油庫存增加的利空效應(yīng)，國際油價有所反彈，加之亞洲PX價格下挫至973.67—992.67美元/噸，按加工費(fèi)500元/噸折算，PTA完稅成本在5542—5646元/噸，對pta形成支撐。此外，國內(nèi)pta期現(xiàn)市場走勢持穩(wěn)，上游油價堅(jiān)挺，下游聚酯維持高開工率，產(chǎn)銷尚可亦支撐pta價格。

有色板塊：延續(xù)調(diào)整走勢，但力度減弱。截至7月20日，滬銅庫存減少10%，至211319噸，自3月底以來減少31%，同期LME庫存驟降34%。滬鎳庫存減少9.9%，滬鋅庫存也降至2007年12月以來的最低水平。國際鋁業(yè)協(xié)會20日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月，全球原鋁產(chǎn)量降至532.1萬噸，5月修正后為544.2萬噸。同時，6月，我國產(chǎn)量降至303萬噸，而5月為309萬噸。多數(shù)品種庫存下降成為上周下半周有色反彈的主要原因。

農(nóng)產(chǎn)品板塊：多數(shù)品種上漲，帶動農(nóng)產(chǎn)品板塊運(yùn)行重心上移。肉價連續(xù)兩周上漲，市場對飼料、粕類需求轉(zhuǎn)好。另外，經(jīng)過連續(xù)拋儲，油脂特別是菜油庫存顯著降低，令近期持續(xù)低迷的油脂市場企穩(wěn)。軟商品則反彈乏力，特朗普增加對我國商品的征稅范圍，美棉出口數(shù)據(jù)不佳打壓價格。白糖市場上，盡管巴西壓榨量減少，乙醇產(chǎn)出增加，但供應(yīng)結(jié)構(gòu)性過剩，加之雷亞爾貶值，糖價承壓。

貴金屬：弱勢調(diào)整。美聯(lián)儲的加息舉措以及鷹派言論成為今年推動美元上漲的主要驅(qū)動因素，貴金屬隨之下挫。而上周，特朗普稱美元走強(qiáng)不利于美國，不滿意利率上升，其認(rèn)為美元走強(qiáng)和利率上升正在削弱美國的“競爭優(yōu)勢”，美元自此前觸及的一年高位急劇回落。特朗普的言論抑制了美元漲勢，令處于困境中的金銀市場企穩(wěn)。 

從資金流向來看，煤炭板塊資金流出量最大，達(dá)9億元，而化工、建材、飼料板塊資金呈流入狀態(tài)。

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