王軍，中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心學(xué)術(shù)委員會委員

　　第一，銀行理財(cái)新規(guī)的出臺順應(yīng)了市場的需求，明確了市場預(yù)期。資管新規(guī)出臺兩個多月以來，銀行理財(cái)市場出現(xiàn)了一些變化，如銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售遇到較大沖擊規(guī)模有比較大的萎縮，短期產(chǎn)品發(fā)行量占比按照新規(guī)要求在減少，凈值型產(chǎn)品發(fā)行剛剛開始，投資者還有一個逐步適應(yīng)的過程。因此，新規(guī)在細(xì)節(jié)方面有進(jìn)一步的明確和調(diào)整，如為了盡可能減輕對于銀行理財(cái)市場萎縮的影響，降低了認(rèn)購門檻，還有對于過渡期的靈活處理，說明監(jiān)管層還是充分考慮到了近期市場的變動和銀行遇到的問題，還是希望促進(jìn)新舊規(guī)則有序銜接和銀行理財(cái)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡。

　　第二，銀行理財(cái)新規(guī)的三個沒有改變：資管新規(guī)所確定的基本原則和方向沒有改變，監(jiān)管層整治理財(cái)市場亂象的初衷和決心沒有改變，銀行業(yè)面臨的嚴(yán)酷局面和未來激烈競爭的格局沒有改變。

　　第三，銀行理財(cái)新規(guī)盡管有細(xì)節(jié)的調(diào)整和放寬，但對于銀行業(yè)整體利好有限。新規(guī)繼續(xù)強(qiáng)化和明確了對于嵌套投資的規(guī)定，主要是防止銀行通過購買資管產(chǎn)品所形成層層嵌套，使監(jiān)管難以及時(shí)、準(zhǔn)確掌握資管產(chǎn)品所投的底層資產(chǎn)的具體情況，特別是風(fēng)險(xiǎn)狀況。盡管理財(cái)產(chǎn)品可以投一部分非標(biāo)，但是對其比例仍有較強(qiáng)限制，期限匹配和和集中度也有具體要求。因此，理財(cái)新規(guī)細(xì)則出臺之后，對銀行而言，其實(shí)利好有限，有限的利好已經(jīng)比較充分地反映在今天股市的上漲了，但這種上漲恐怕持續(xù)性有限，下周一難免高開低走，有限的利好也已經(jīng)兌現(xiàn)了。

　　第四，未來銀行業(yè)理財(cái)市場的競爭將更加激烈。隨著公募理財(cái)門檻的降低，以及理財(cái)產(chǎn)品的進(jìn)一步基金化，未來銀行將面對來自公募、私募基金的競爭�，F(xiàn)在看來，整體上銀行業(yè)不具備明顯優(yōu)勢，無論是人才儲備，還是財(cái)富管理能力�？蛻魧⒏�加挑剔，銀行間的競爭將會更加激烈，銀行業(yè)設(shè)立資管子公司以應(yīng)對這種競爭將會是一種常態(tài)，未來市場格局不可避免將進(jìn)入到戰(zhàn)國紛爭階段，強(qiáng)者勝出，劣者淘汰的格局將更加殘酷。銀行業(yè)需要更加重視高凈值客戶的定制化、個性化財(cái)富管理需求，要不斷滿足其財(cái)富傳承、生命周期風(fēng)險(xiǎn)管理、境內(nèi)外資產(chǎn)配置、健康和教育咨詢等綜合需求，以便為客戶創(chuàng)造更大價(jià)值。

　　第五，未來銀行業(yè)理財(cái)市場的競爭核心是金融科技手段的廣泛運(yùn)用，特別是智能金融生態(tài)的打造，智能金融技術(shù)與金融業(yè)務(wù)的深度融合。商業(yè)銀行應(yīng)基于自身的資源稟賦，審時(shí)度勢，選擇合適的應(yīng)對戰(zhàn)略。既要建立長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略布局，也要根據(jù)自身的特點(diǎn)，靈活調(diào)整發(fā)展策略，在科技開發(fā)、組織架構(gòu)、資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化等方面尋求差異化、個性化發(fā)展，改變內(nèi)部管理、推動內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)變革；進(jìn)一步深化銀行業(yè)數(shù)字化趨勢并改變行業(yè)競爭格局。在技術(shù)層面，應(yīng)致力于打造“智能化”銀行，更高效地運(yùn)營金融科技手段，開展智能營銷，降低獲客活客成本；強(qiáng)化智能運(yùn)營，推動零售網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型；做好智能客服，改善體驗(yàn)、降低成本；加強(qiáng)智能風(fēng)控，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力；探索智能投顧和智能投研，提升投資服務(wù)能力。

　　

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