近來，隨著基金二季報(bào)陸續(xù)披露，作為市場(chǎng)中重要的機(jī)構(gòu)投資者——公募基金的投資動(dòng)向也浮出水面。二季度A股震蕩下行、整體表現(xiàn)不佳，投資者情緒出現(xiàn)分化，不少投資人降低倉(cāng)位甚至離開市場(chǎng)；不過也有部分基金選擇積極應(yīng)對(duì)、靈活調(diào)倉(cāng)換股，謀取阿爾法收益，其中以醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)最為突出。而對(duì)于后市發(fā)展，績(jī)優(yōu)基金認(rèn)為，未來市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍然大于風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)升級(jí)與制造業(yè)升級(jí)將是三季度兩大投資主線。

　　醫(yī)藥主題基金積極加倉(cāng)

　　二季度期間，A股市場(chǎng)的持續(xù)震蕩使得公募行業(yè)基金經(jīng)理的避險(xiǎn)態(tài)度強(qiáng)烈。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月19 日記者發(fā)稿時(shí)，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的1468只權(quán)益類基金在今年二季度末的平均持股倉(cāng)位為64.68%，較之一季度末的66.52%略有下降。

　　而在權(quán)益類基金整體持股倉(cāng)位下降的背景下，也有部分基金在二季度末保持了較高的倉(cāng)位水平：統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有中歐恒利三年定開混合等178只權(quán)益類基金在今年一季度末和二季度末的持股倉(cāng)位都在90%以上，單看二季度末，中歐恒利三年定開混合的持股倉(cāng)位最高，該基金在6月30日的持股倉(cāng)位高達(dá)98.44%，緊隨其后的是融通行業(yè)景氣混合，該基金在在6月30日的持股倉(cāng)位也有95.14%。

　　在眾多主題型基金中，醫(yī)藥主題基金在今年二季度期間的加倉(cāng)動(dòng)作最為明顯：已經(jīng)披露二季報(bào)的30只權(quán)益類醫(yī)藥主題基金，在二季度末的平均持股倉(cāng)位為85.7%，較之一季度末的82.15%提高了3.55個(gè)百分點(diǎn)；另外，6只醫(yī)藥主題ETF基金在二季度末的平均持股倉(cāng)位已高達(dá)98.55%。(證券日?qǐng)?bào))

　　具體來看：

　　1、中歐醫(yī)療健康混合：跟一季報(bào)相比，前十大重倉(cāng)股新進(jìn)了普利制藥和康泰生物，從行情可以看出，這兩只個(gè)股表現(xiàn)還是非常突出，在這輪大盤調(diào)整行情中，它們依然是逆勢(shì)上揚(yáng)。在持股數(shù)增減方面，其它8只個(gè)股的持股數(shù)均有所增加。另外，濟(jì)川藥業(yè)和復(fù)星醫(yī)藥退出前十大。

　　2、上投摩根醫(yī)療健康股票：跟一季報(bào)相比，前十大重倉(cāng)股新進(jìn)了長(zhǎng)春高新、安圖生物和老百姓，退出前十大的則是云南白藥、益豐藥房、歐普康視，另外7只個(gè)股均出現(xiàn)持股數(shù)增加。

　　3、匯添富醫(yī)療服務(wù)混合：跟一季報(bào)相比，前十大重倉(cāng)股的變化比較小，新進(jìn)前十的個(gè)股僅有智飛生物一只，退出前十大的則是長(zhǎng)春高新。

　　4、融通醫(yī)療保健行業(yè)混合：跟一季報(bào)相比，前十大重倉(cāng)股新進(jìn)了一心堂、華東醫(yī)藥、安圖生物、通化東寶，退出前十大的則是片仔癀、愛爾眼科、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、濟(jì)川藥業(yè)。

　　5、大摩健康產(chǎn)業(yè)混合：跟一季報(bào)相比，前十大重倉(cāng)股新進(jìn)了恩華藥業(yè)、凱萊英、恒瑞醫(yī)藥，退出前十大的則是美年健康、大參林、九州通。

　　可以看出，這些績(jī)優(yōu)醫(yī)藥基金在二季度的調(diào)倉(cāng)換股動(dòng)作還是比較大，生物制藥進(jìn)一步重倉(cāng)，而且有趨于集中的態(tài)勢(shì)，分歧比較多的是在醫(yī)藥流通個(gè)股，有新進(jìn)也有退出。(每日經(jīng)濟(jì)新聞)

　　看好醫(yī)藥和科創(chuàng)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

　　由于今年醫(yī)藥板塊表現(xiàn)較好，重倉(cāng)醫(yī)藥行業(yè)的基金收獲頗豐。在這些基金看來，三季度具有防御價(jià)值的醫(yī)藥領(lǐng)域仍有較好的投資機(jī)會(huì)。同時(shí)，代表產(chǎn)業(yè)升級(jí)的科技創(chuàng)新領(lǐng)域不容忽視，投資上可以雙管齊下。

　　匯添富醫(yī)療服務(wù)混合型基金經(jīng)理劉江認(rèn)為，雖然上半年投資醫(yī)藥板塊的收益相當(dāng)可觀，但考慮到該行業(yè)龍頭公司的盈利還有超預(yù)期可能，而其他許多行業(yè)的遠(yuǎn)期盈利預(yù)測(cè)出現(xiàn)下修，因此醫(yī)藥板塊遠(yuǎn)期PE的相對(duì)溢價(jià)率仍在可接受范圍之內(nèi)。

　　在劉江看來，2018年醫(yī)藥板塊整體估值還處于中偏下位置，相對(duì)收益的基礎(chǔ)仍然堅(jiān)實(shí)，若長(zhǎng)期持倉(cāng)等待優(yōu)質(zhì)公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)仍會(huì)有較大概率的絕對(duì)收益。

　　王大鵬認(rèn)為，前期市場(chǎng)的大幅調(diào)整為較多優(yōu)質(zhì)公司帶來了中長(zhǎng)期的布局機(jī)會(huì)。他預(yù)計(jì)，醫(yī)藥行業(yè)的景氣回升在三季度仍會(huì)持續(xù)，板塊估值合理，股價(jià)調(diào)整反而是布局的較好時(shí)機(jī)。

　　具體到細(xì)分領(lǐng)域，諾安利鑫混合型基金經(jīng)理周冬認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)可繼續(xù)看好兼具消費(fèi)和科技屬性的醫(yī)藥行業(yè)。創(chuàng)新藥和醫(yī)療服務(wù)是未來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略方向，目前已進(jìn)行了重點(diǎn)配置。此外，他還看好必需消費(fèi)品、新興服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)等方向。

　　童立透露，基于“2018年機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存”的判斷，華商研究精選混合型基金在二季度相對(duì)謹(jǐn)慎，配置上仍堅(jiān)持“制造業(yè)升級(jí)+消費(fèi)升級(jí)”的核心主線。具體而言，二季度較多配置了必需消費(fèi)與部分TMT標(biāo)的。

　　華商潤(rùn)豐混合型基金基金經(jīng)理魯寧表示，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，科技創(chuàng)新的重要性日益凸顯。同時(shí)，消費(fèi)行業(yè)的穩(wěn)定性也是市場(chǎng)所追求的。二季度該基金配置方向主要集中在信息技術(shù)、新消費(fèi)、智能制造、醫(yī)藥零售等方面。(上海證券報(bào))

《超三千份基金二季報(bào)暴露主力新動(dòng)向 績(jī)優(yōu)基金看好醫(yī)藥和科創(chuàng)兩大領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0722/122105.htm