7月20日，銀保監(jiān)會根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》相關(guān)要求，起草了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》，向社會公開征求意見。隨后央行發(fā)布關(guān)于進一步明確規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導意見有關(guān)事項的通知。

　　平安證券點評認為，銀行理財細則基本在市場預(yù)期內(nèi)的資管新規(guī)框架下落細落小，而資管新規(guī)指導意見則超出市場預(yù)期，從放寬公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資非標資產(chǎn)，允許金融機構(gòu)發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn)，再到給予非標回表需求的銀行發(fā)行二級資本債補充資本，給標準化資本市場釋放流動性利好。

　　與此同時，平安證券表示，盡管監(jiān)管層在金融去杠桿和嚴監(jiān)管的中期政策目標不變，但執(zhí)行節(jié)奏的放緩將有助于流動性的有效修復(fù)。

　　綜合來看，平安證券認為A股市場將受益于流動性修復(fù)和風險偏好的有效提振，大資管新規(guī)相關(guān)細則全面落地也有助于修復(fù)之前對于監(jiān)管持續(xù)加碼的悲觀預(yù)期，權(quán)益市場的上行動力在政策信號調(diào)整下更加明確。在投資建議上，一方面，流動性和風險偏好的修復(fù)有助于成長板塊的反彈，建議關(guān)注經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的新經(jīng)濟板塊；另一方面，直接受益政策調(diào)整的金融板塊也具備較大的估值修復(fù)空間。

《平安證券：資管新規(guī)出臺有助于提振流動性和風險偏好》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0722/122094.htm