雖然世界格局動蕩，但是作為避險品種的黃金最近依然處于下行通道之中。據(jù)了解，本周二黃金價格再受重創(chuàng)，一根大陰線跌破1230關(guān)口，周三更是刷新一年低位至1220.81美元，距離1200大關(guān)越來越近。更令多頭心碎的是，多個跡象表明跌勢恐未結(jié)束。

截至周二，未平倉合約攀升至大約528,000手，是4月11日以來最高；未平倉合約已經(jīng)連續(xù)五個交易日增加，持續(xù)時間是1月以來最長。

Gero表示，現(xiàn)在空頭比多頭更有控制力，未平倉合約包括了“大量新看空倉位”，金價可能跌至1200美元。

除此之外，根據(jù)Kitco Metals的銷售數(shù)據(jù)，黃金價格可能還有進(jìn)一步下跌的空間，即使現(xiàn)貨賣家目前似乎已經(jīng)疲憊不堪。

Kitco Metals的全球貿(mào)易總監(jiān)Peter Hug表示，大約兩周前，實(shí)體市場的拋售停止，現(xiàn)在他開始看到買家重返市場，因?yàn)榻饍r徘徊在一年來的最低水平附近。

他說道：“兩周前Kitco發(fā)現(xiàn)每7個賣家就有3個買家。現(xiàn)在，投資者利用低價的優(yōu)勢，我們看到9個買家中有一個賣家。行為完全顛倒�！�

周四(7月19日)黃金繼續(xù)徘徊在1225附近，上日刷新一年低位至1220.81美元，收盤幾近持平，已經(jīng)連續(xù)4日下跌。

不過，盡管黃金空頭看起來有點(diǎn)疲憊，但Hug警告稱，短期內(nèi)金價仍有下跌的空間。

他補(bǔ)充說，雖然1,220美元/盎司被視為初步支撐，但這一水平還沒有經(jīng)過徹底的測試。

“基本面沒有改變。美聯(lián)儲今年仍在尋求再加息兩次；地緣政治緊張局勢正在緩和，美國和歐洲之間的利差繼續(xù)擴(kuò)大。這些都是繼續(xù)支撐美元的因素，”他說。

Hug稱，“最終，金價需要守住1,220美元的支撐位，并突破最初的阻力位1,237美元以吸引更多長期買入的動力�！�

盡管目前的市場狀況支持美元進(jìn)一步走強(qiáng)，但Hug也指出，環(huán)境變化也可以相對較快。

Hug對實(shí)物黃金需求的樂觀展望也與美國造幣廠最新的銷售數(shù)據(jù)相吻合。

美國造幣廠在這個月的一半時間內(nèi)已經(jīng)賣出了17000盎司的黃金，主要通過各種面值的美國鷹金幣。如果目前的銷售速度持續(xù)下去，7月可能是自今年1月以來的最佳月份。今年6月，鑄幣廠售出24500盎司的黃金。

白銀方面，美國造幣廠已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了三個月內(nèi)最好的銷售業(yè)績。今年7月迄今鑄幣廠售出了51.5萬盎司的美國鷹銀幣。

Hug并不是唯一一個看到黃金在當(dāng)前水平的價值的分析師。

德國商業(yè)銀行的分析師們也表示，沒有太多的理由來說明金價目前的超賣水平。

他們表示：“幾個星期以來，黃金市場已經(jīng)出現(xiàn)了一波又一波的拋售潮。我們不再理解為什么黃金應(yīng)該被拋售到這樣的程度�！�

道富環(huán)球投資管理有限公司(State Street Global Advisors)的黃金投資主管George Milling-Stanley在接受Kitco新聞采訪時表示，一些黃金投資者正更加關(guān)注成本，這幫助增加市場上最新的低成本黃金ETF。

Milling-Stanley稱，SPDR Shares Gold MiniShares在不到一個月前推出，管理費(fèi)用最低為18個基點(diǎn)，資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了4400萬美元。

他表示：“我們可以看到，人們對黃金有興趣，而投資者只是更注重成本�！�

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