市場受人民幣走低影響，今日走勢再度呈現(xiàn)弱勢狀態(tài)。截至收盤，滬指下跌0.53%，創(chuàng)業(yè)板指回調幅度較大，下跌1.11%。從盤面上看，鋼鐵、保險、電信運營等板塊漲幅居前，航空、文教休閑、醫(yī)療保健等板塊相對較弱。滬股通凈流入18.3億，深股通凈流入8.74億。

　　熱點方面，今日熱點板塊再度呈現(xiàn)分化態(tài)勢，保險作為護盤“主力軍”全天維持強勢特征，近期風風火火的石墨烯概念板塊今日也迎來集體調整，德爾未來、大富科技、中超控股等前期強勢股全部走軟，而醫(yī)藥及醫(yī)療保健等板塊受上周末“黑天鵝”事件影響，繼續(xù)呈現(xiàn)調整態(tài)勢，短期內(nèi)即便出現(xiàn)反彈也要防止誘多跡象的出現(xiàn)，但從中長期角度來看，醫(yī)藥行業(yè)板塊由于基本面支撐情況較強因此具備中長期跟蹤價值。此外，午后一條馬斯克將在貴州修建中國首條超級高鐵的新聞，促使亞廈股份迎來首板。綜合來看，當前市場熱點的持續(xù)性依舊不強，進而導致資金層面謹慎情緒始終處于偏緊態(tài)度，操作難度越來越大。

　　整體來看，當前市場受人民幣貶值因素影響持續(xù)走弱，迎來五連陰。若人民幣貶值勢頭依舊不能得以緩解，則外資出逃的緊張情緒或將持續(xù)上演，進而對當前市場資金做多熱情帶來負面影響。只不過好在今日滬深港通資金流入較為明顯，不排除明日市場迎來反彈的可能，但即便如此，對于當前市場的特殊環(huán)境，即便出現(xiàn)反彈也應謹慎對待，切勿急于跟風操作。

　　滬指：上證指數(shù)今日雖然出現(xiàn)高開跡象， 但隨即便拐頭向下再度走弱。盤中人民幣連續(xù)跌破多道關口對于市場情緒構成一定程度影響。尾盤受到“神秘”資金進場影響，跌幅有所收窄，最終收至上周四開盤點附近。由此可見，該位置極為重要，此處若有效跌破，則短期內(nèi)不排除繼續(xù)向下的可能。

　　創(chuàng)業(yè)板指：創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過連續(xù)5次上攻缺口無果后，今日選擇向下整理。此前我們提到，對于創(chuàng)業(yè)板的走勢或將對上證指數(shù)起到一定的引導作用，目前來看，二者之間確實存在一定程度的關聯(lián)性。由于目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度回到箱體之內(nèi)，因此短期內(nèi)下方藍色均線位置若不能支撐有效，則有望向下回踩箱體下沿。操作上還是應該小心對待，特別是個股方面，設立好止盈、止損點是重中之重。

　　本輪有色金屬的上行周期始于2016年初，復蘇至今已有兩年時間。2018年以來我國和歐洲宏觀數(shù)據(jù)顯示出一定的疲態(tài)。本輪大宗商品啟動至今，市場質疑之聲不斷，對應大宗商品的投資較弱，供應端增長也較為溫和。

　　我國有色金屬固定資產(chǎn)投資完成額1-5累計同比負增長17%，與去年全年的-20%相當。有色冶煉壓延投資完成額加速下滑，1-5月份達到-6.8%。全球范圍來看與此相當。另外我國日趨嚴格的環(huán)保政策和供應側改革也一定程度上降低了行業(yè)的投資規(guī)模。與兩年的價格高位相對應，有色整體供應端增長較為緩慢。

　　基本金屬價格支撐強。電網(wǎng)等基建投資較弱，而空調和汽車等下游保持強勁，銅需求整體一般。供應端，盡管我國廢銅進口量下滑38%，但對應的金屬量僅僅下降2%左右，廢銅限制進口政策短期低于預期。銅庫存開始有所上升�？紤]到罷工干擾和銅礦品位下降等因素，銅價在此仍有較強的支撐。鋁，國內(nèi)供應側改革限制產(chǎn)能投放，自備電廠政策不明朗等也限制行業(yè)投資積極性。而需求端從4月份之后才開始恢復，庫存開始下降。下半年俄鋁事件仍將擾動供應，鋁價基本面支持強。鋅供應端有所釋放，需求端受環(huán)保限制，價格短期略有回調，但考慮到供應端釋放較慢，長期價格看震蕩。

　　鈷鋰去庫存接近尾聲。價格短期回調不改長牛，新能源汽車持續(xù)放量+三元材料占比提升，看好未來鈷價再創(chuàng)新高。嘉能可KCC投產(chǎn)后，產(chǎn)量大幅低于預期，上半年僅僅生產(chǎn)500噸，原來預計今年產(chǎn)量1.1萬噸，能實現(xiàn)5000噸已經(jīng)不錯。需求端新能源汽車銷售1-5月份同比增長141%。由于補貼標準改革，電池去庫存造成鈷價下跌，伴隨著去庫存接近尾聲，鈷價有望企穩(wěn)回升。鋰同樣面臨去庫存的影響。由于資源充足，供應端放量，礦山和鹽湖提鋰均有新增。預計未來高速增長的需求和高速增長的供應相匹配，鋰價高位震蕩。

　　有色估值處于歷史低位。股票大幅下跌，商品價格維持高位，上市公司盈利繼續(xù)好轉，市盈率處于僅次于2018年的低位。市凈率也處于歷史低點。股價整體已經(jīng)觸底。

　　操作上，今日熱點再度出現(xiàn)分化跡象，連續(xù)奪得熱門的石墨烯概念悉數(shù)熄火，由此可見，當前市場熱點的持續(xù)性不強，進而導致主力做多情緒有所偏緊。但隨著市場的快速下跌，大級別背離已經(jīng)凸顯多日，其中被錯殺的個股一旦市場出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，此類個股有望率先迎來反彈，特別是具備業(yè)績支撐的行業(yè)板塊及個股，更是應該多加留意。中長期方向上，醫(yī)藥雖然近日在利空因素的影響下，迎來一輪調整，但整體來看，由于行業(yè)基本面沒有改變，對于此類行業(yè)待回調到位后，未來依舊具備跟蹤價值。因此，操作上還需多加留意，切勿因一時漲跌而亂了方寸。北京博星證券投顧認為，今日人民幣繼續(xù)調整成為市場走弱的根本性因素，在岸人民幣兌美元跌破6.75關口，日內(nèi)跌超300點，離岸人民幣報6.7854，日內(nèi)跌近400點，雙雙刷新一年新低。人民幣貶值態(tài)勢不止，則資本外流預期便會存在，此種現(xiàn)象或是當前市場面臨的巨大威脅和挑戰(zhàn)，因此即便當前市場處于超跌狀態(tài)，且背離跡象凸顯多時，還是應該謹慎對待，短期市場若出現(xiàn)無量上漲便要防止誘多情形的再度出現(xiàn)。理性對待市場上的漲跌以及市場熱點的把控，或將提高炒股的成功概率。

《博星投顧：主力做多情緒有所偏緊》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0720/121217.htm