國盛證券研究所19日發(fā)表評論稱，展望下半年，我國經(jīng)濟大概率能繼續(xù)保持平穩(wěn)，預(yù)計全年GDP增速6.6%左右，主要支撐來自于政策的預(yù)調(diào)微調(diào)、新舊動能進一步優(yōu)化、持續(xù)擴大內(nèi)需和繼續(xù)擴大開放。

　　其一，工業(yè)生產(chǎn)景氣度高。今年上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.7%，增速比一季度回落0.1個百分點，略低于去年同期的6.9%。與此同時，6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.5%，連續(xù)23個月保持在擴張區(qū)間；央行最新發(fā)布的二季度企業(yè)家信心指數(shù)為75.8%，比上季度提高1.6個百分點，比去年同期提高10.4個百分點。

　　其二，消費日益成為我國經(jīng)濟增長的引擎。上半年，社會消費品零售總額同比增長9.4%，增速比一季度回落0.4個百分點，但6月當月增速較5月回升0.5個百分點；上半年人均消費支出9609元，同比增長8.8%，較一季度增長1.2個百分點。綜合看，上半年消費對經(jīng)濟增長的貢獻率相較去年大幅提升14.2個百分點，達到78.5%，并高于資本形成總額47.1個百分點。

　　其三，制造業(yè)投資穩(wěn)步回升。上半年，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長6.0%，增速比一季度回落1.5個百分點。其中，民間投資同比增長8.4%，比上年同期加快1.2個百分點；制造業(yè)投資增長6.8%，增速連續(xù)三個月回升，比一季度加快3.0個百分點，比上年同期加快1.3個百分點。

　　其四，新經(jīng)濟快速發(fā)展。從工業(yè)結(jié)構(gòu)看，上半年工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值同比增長8.7%，比規(guī)模以上工業(yè)快2.0個百分點；從行業(yè)類別看，以高端制造為代表的新經(jīng)濟和傳統(tǒng)制造業(yè)投資增速從2017年初開始出現(xiàn)背離，即：高端制造行業(yè)的投資增速一路向上，而傳統(tǒng)經(jīng)濟行業(yè)則不斷放緩。今年以來二者增速缺口再度拉大，1-6月高端制造行業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比平均值8.5%，而傳統(tǒng)經(jīng)濟行業(yè)投資增速僅有0.1%。

　　國盛證券認為，盡管如此，基于上半年成績單，還是需要清醒地看到，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型仍需繼續(xù)推進。一方面，房地產(chǎn)投資仍然是經(jīng)濟企穩(wěn)的一大支撐，而今年房地產(chǎn)投資繼續(xù)走高，背后反映的是土地購置規(guī)模依舊高企。另一方面，6月PPI同比增速4.7%，連續(xù)第3個月反彈，可以說，價格反彈是二季度工業(yè)企業(yè)盈利反彈的主要推動力。然而，細究之下，本輪價格反彈，很大程度上來自供給收縮而非需求恢復(fù)。

　　國盛證券表示，展望下半年，我國經(jīng)濟大概率能繼續(xù)保持平穩(wěn)，預(yù)計全年GDP增速6.6%左右，主要支撐來自于政策的預(yù)調(diào)微調(diào)、新舊動能進一步優(yōu)化、持續(xù)擴大內(nèi)需和繼續(xù)擴大開放。對應(yīng)看，下半年基建有望止跌企穩(wěn)，制造業(yè)投資也將延續(xù)溫和反彈，消費的貢獻力度繼續(xù)凸顯。

《國盛證券：經(jīng)濟韌性依舊 預(yù)計全年GDP增速6.6%左右》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0720/121213.htm