加關(guān)稅后，美豆雖然有過一次大反彈，但隨著川普新的推特貿(mào)易戰(zhàn)升級導(dǎo)致需求差的預(yù)期越來越強和美豆產(chǎn)區(qū)良好，美豆繼續(xù)走低，并且刷新了近10年低位，其中CBOT主力11月合約周內(nèi)最高價897美分/蒲式耳，最低價為826.75美分/蒲式耳，周線大陰線。國內(nèi)豆粕期貨走勢似乎忽略了貿(mào)易戰(zhàn)的影響，官方宣布加關(guān)稅之后，國內(nèi)豆粕期貨表現(xiàn)很弱，其中M1809周內(nèi)最高價為3152元/噸，最低價為3055元/噸，周線陰線。現(xiàn)貨方面，北方油廠庫存壓力繼續(xù)保持高位（還是接近但沒有脹庫）。實時基差上，今日京津冀魯豆粕實時期現(xiàn)價差在-110元至-80元，和上周相比跌20-40元。

技術(shù)上，美豆繼續(xù)探底，主力目前是在830美分附近，貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致的需求弱的預(yù)期疊加美豆生長情況良好的豐產(chǎn)預(yù)期，其價格刷新了近10年低位，但走勢還是弱，新低或許是底，或許不是，對此筆者看不懂，抱歉。國內(nèi)豆粕期貨今日盤面急跌之后出現(xiàn)反彈，但很弱勢，目前市場看弱氛圍濃厚，豆粕需求不好的聲音占據(jù)主流，還是維持原觀點，國內(nèi)豆粕期貨若跌破3050則確定跌勢形成，否則仍看震蕩為主。M1809震蕩區(qū)間調(diào)整為3050-3150元區(qū)間震蕩為主，毛刺區(qū)間3000-3200元。

基本面上，上周得USDA報告里，美豆壓榨量被上調(diào)，但難以抵消其出口量下調(diào)以及巴西大豆產(chǎn)量上調(diào)得利空，加上美豆新作種植面積增加，天氣良好。美豆基本面對其價格并不友好。此外中美貿(mào)易摩擦也使得美豆需求的預(yù)期大大減弱。除非意外情況，否則短期內(nèi)并沒有有利于價格上漲的因素出現(xiàn)。國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨方面，豆粕庫存依舊高位，接近脹庫，河北山東油廠總庫存大約在32萬噸左右，較上周高2萬噸，油廠不間斷生產(chǎn)一直接近脹庫，但真正憋停的少之又少，說明需求并沒有想象中那么差，只是這個邏輯建立在上漲的時候有人相信，現(xiàn)在是下跌時間。放眼全國，今年油廠庫存很大是真的，但真正大面積憋停的還是很少出現(xiàn)，一方面是因為油廠今年對不按時提貨的客戶實行強平操作，但另一方面，還是說明需求好，畢竟，需求不好的話，就算你強平合同，需求還是不好。

策略上，目前是多單堅持拿到3400元思路不變，但已經(jīng)死得不能再死了，只剩下信念。繼續(xù)操作近遠(yuǎn)月正套，遠(yuǎn)月和更遠(yuǎn)月反套。沒有出現(xiàn)大得行情波動，上周買入看漲/看跌期權(quán)套利的操作是虧錢的，繼續(xù)持有需要耐心等待，沒耐心還是砍吧。

PS：以下是個人偏見，歷史上秦趙長平大戰(zhàn)，整整打了三年，秦軍優(yōu)勢是重步兵，所以圍而不打，趙軍優(yōu)勢是輕騎兵，適合沖鋒陷陣，按道理說，秦軍應(yīng)該被趙軍按在地板上摩擦的，但事實卻是，趙王畏秦，命善于防守的廉頗守城不出。于是長平大戰(zhàn)形成消耗戰(zhàn)，最后趙國先沒得糧食，只能被迫撤掉廉頗，換上趙括，可惜為時已晚，畢竟在城里呆了三年得輕騎兵哪還有什么銳氣哇！關(guān)于現(xiàn)階段中美貿(mào)易摩擦，官媒主流說是持久戰(zhàn)，然后對于豆類來說，現(xiàn)階段市場供應(yīng)是充足的，畢竟摩擦才剛剛開始，國儲和港口庫存還是超級多的。

內(nèi)容僅代表作者個人思路。

《現(xiàn)階段國內(nèi)大豆還充足 豆粕期貨看多只剩下信念》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0718/120235.htm