自5月以來，焦炭價格在下游復(fù)產(chǎn)，終端需求釋放，環(huán)保加碼，情緒刺激等多重因素下，勢如破竹，一路上行。八輪累計漲幅高達(dá)650元/噸。

而進(jìn)入7月份，國內(nèi)焦炭市場一改前期的火熱行情，開始走起了“下坡路”。據(jù)青島大宗了解，截止日前山東某主流鋼廠已經(jīng)進(jìn)行了三次回調(diào)。累降幅度在250元/噸。降后濕熄焦省內(nèi)210元/噸，省外2110元/噸;干熄焦2270元/噸，不分省內(nèi)外。河鋼集團(tuán)回調(diào)兩輪100元/噸，降后一級冶金焦 (A<12.5，S<0.65，CSR>65，M6)2270元/噸。

而造成本次焦價回調(diào)的首要原因當(dāng)屬進(jìn)入高溫暑期，基建步調(diào)放緩，鋼市迎來傳統(tǒng)淡季，降低了采購需求;二是前期焦炭價格漲勢或已觸頂，不少焦企在利潤驅(qū)使下暗中加大開工，庫存微增，市場疲態(tài)顯現(xiàn)。三是筆者認(rèn)為最重要的一點(diǎn)：環(huán)保對焦市的影響。

首先我們了解一下主要的環(huán)保基本信息

自4月份陜西黃陵焦化污染被焦點(diǎn)訪談曝光之后，環(huán)保議題算是被推上了風(fēng)口浪尖。據(jù)悉，第一批中央環(huán)境保護(hù)督察“回頭看”6個督察組于2018年5月30日至6月7日陸續(xù)對河北、內(nèi)蒙古、黑龍江、江蘇、江西、河南、廣東、廣西、云南、寧夏等10省(區(qū))實施了督察進(jìn)駐。多家公司被生態(tài)環(huán)境部公開通報批評。

7月3日，國務(wù)院印發(fā)《打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》，計劃指出包括京津冀及周邊地區(qū)、長三角、汾渭平原等重點(diǎn)區(qū)域范圍內(nèi)要大幅減少大氣污染排放。在重點(diǎn)區(qū)域嚴(yán)禁新增鋼鐵、焦化、電解鋁等產(chǎn)能，提高過剩產(chǎn)能淘汰標(biāo)準(zhǔn)。

而繼藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)息計劃推出之后，河北唐山也強(qiáng)勢發(fā)聲，2018年9月底前，全市所有焦化企業(yè)達(dá)到超低排放水平，10月底前，全市所有鋼鐵企業(yè)全部達(dá)到超低排放水平。不達(dá)標(biāo)企業(yè)將停產(chǎn)。眾多周知，唐山占據(jù)了我國鋼市的“半壁江山”。此次發(fā)聲對焦鋼行業(yè)的影響不容小覷。

那么環(huán)保目前到底給焦市帶來了什么影響呢?

一、環(huán)保限產(chǎn)使得鋼廠開工與焦炭需求雙降。

據(jù)青島大宗了解截至7月13日全國163家鋼廠高爐開工率為70.86%，環(huán)比降低0.69%。鋼廠開工率降低帶來的必然是廠內(nèi)焦炭庫存與焦炭可用天數(shù)的雙增加。7月上旬全國110家鋼廠樣本焦炭庫存為419.86萬噸，月環(huán)比增加3.13 萬噸，平均可用天數(shù)12.94天，環(huán)比增加0.63 天。同時據(jù)市場消息稱唐山部分地區(qū)于7月13日-7月18日鋼企燒結(jié)、豎爐全部停產(chǎn)。由以上可以看出，在環(huán)保風(fēng)暴的大背景下，鋼廠對焦炭的需求必然減少。打壓焦價也在情理之中，短期內(nèi)焦化廠難有話語權(quán)。

二、環(huán)保發(fā)聲使得焦企產(chǎn)能利用提高，庫存增加

據(jù)青島大宗了解截至7月13日，全國230家獨(dú)立焦企樣本產(chǎn)能利用率為74.42%，月環(huán)比上升1.5%;日均產(chǎn)量66.20萬噸，環(huán)比增加1.32萬噸;焦炭庫存77.01萬噸，環(huán)比增加11.42萬噸。部分焦企庫存疊加資金壓力已經(jīng)開始顯現(xiàn)，不乏有低于主流價格的成交情況出現(xiàn)。且截至當(dāng)前山西、山東、河北主產(chǎn)地焦炭價格?a href="http://www.osxg.com.cn/food/14/" target="_blank">黃雀�綋�(dān)�之前部芳埿M笸�价观市的现象已经不竸�(chuàng)嬖凇６唐諛詰氖諧』壩鍶ㄊ粲詬殖А?/p>

三、焦企限產(chǎn)使得上游焦煤持續(xù)走弱

從近期煤市了解到，在鋼廠和焦化廠減產(chǎn)、焦炭價格走跌的影響下，焦企對上游焦煤的采購熱情也隨之下降，多數(shù)以消化庫存為主。截至目前，CCI柳林低硫指數(shù)報價1610元/噸，CCI高硫指數(shù)報1100元/噸，周環(huán)比降低20元/噸。

綜合來看，焦市多方利好已難以顯現(xiàn)，且近日鋼廠焦炭庫存量上升較為明顯，鋼廠對焦炭采購意愿逐漸減弱。目前焦企已無定價權(quán)，鋼廠對焦炭打壓已略顯迫不及待，短期內(nèi)焦炭難逃降價走勢。

但環(huán)保的影響是雙面的，對焦炭需求減少的同時，焦炭的供應(yīng)量也在減少。同時由于我國多為民間焦化，魚目混雜，限產(chǎn)執(zhí)行到位與化解過剩產(chǎn)能都需要一定時間。因此長期來看在環(huán)保支撐下，焦價下跌幅度有限。后期隨著供應(yīng)量降低，基建開工加大，焦炭有望止跌反彈。

青島大宗商品交易中心 徐丹

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