2018年上半年，投資者不難發(fā)現(xiàn)，各大指數(shù)都出現(xiàn)了較大的跌幅，滬深市場指數(shù)已經(jīng)跌至歷史估值低位。。

　　指數(shù)增強基金雖然未能交出較好的絕對收益表現(xiàn)，但在88只指數(shù)增強基金中有68只都跑贏了自身的業(yè)績比較基準，在萬家滬深300增強指數(shù)基金經(jīng)理陳旭看來，指數(shù)增強基金產(chǎn)品的超額收益，對市場有限下行空間提供了一定安全墊。

　　陳旭認為，指數(shù)增強型基金屬于主動型量化基金，是集量化多因子、選股算法、風險控制等多種技術(shù)于一身的“量化投資明星”。“指數(shù)增強基金在收益上內(nèi)含基準指數(shù)收益和超越指數(shù)收益兩個部分，持有指數(shù)增強型基金不僅有指數(shù)帶來的收益，還有一定的增強收益‘加分項’。如果這個增強收益加分項又高又穩(wěn)定，那么長期持有指數(shù)增強型基金則會實現(xiàn)聚沙成塔的效果，帶來大幅超越指數(shù)本身的投資回報。”

　　在陳旭看來，指數(shù)增強基金對于投資者而言，尤其適合在指數(shù)低位介入、長期投資的概念，“A股市場短期的波動非常明顯，意味著投資者短線擇時的難度較高，而一旦拉長投資周期，指數(shù)上行已具備更大表現(xiàn)空間，指數(shù)增強基金風格不會漂移，業(yè)績優(yōu)秀的指數(shù)增強基金取得的收益也會更高。”在波動的A股市場中尋求確定性的機會本身就是一個很難的操作，但通過量化手段可以發(fā)現(xiàn)一些超額收益的規(guī)律。

　　據(jù)陳旭透露，市場本身的波動即含有對個股錯誤定價的機會，通過量化的角度把握錯誤定價機會，等待個股自我修復是獲取超額收益的本質(zhì)。

　　陳旭認為，“2018年的市場不確定性較大，總體來看是震蕩的市場。宏觀經(jīng)濟有一定韌性，但市場處于整體去杠桿和政策收緊的過程，加至外部的不確定性因素較多，因此整體是個博弈的過程。今年以來市場的下跌既在預期之內(nèi)，而在程度上又超出了年初預期。但目前來看，市場的利空風險已經(jīng)逐步釋放，估值已經(jīng)進入歷史較低水平，市場處于進一步磨底的過程，這對于指數(shù)增強型基金產(chǎn)品后半年的市場表現(xiàn)帶來了更多的預期空間。”

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