本周市場焦點

【利好因素】

1.據(jù)悉，挪威離岸油田數(shù)百名工人仍在罷工，受影響產(chǎn)量2.39萬桶日。伊拉克方面也有罷工游行出現(xiàn)，一定程度上限制了該國的原油供應。同時加拿大以及委內(nèi)瑞拉原油供應量下滑也為油價帶來利好。加拿大原油供應量也因電力故障削減36萬桶/日，預計這一情況將持續(xù)整個7月，從而幫助美國原油庫存繼續(xù)下降。

2.美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(7月13日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日當周，美國石油活躍鉆井數(shù)維持在863座不變。不過美國能源信息署(EIA)稍早發(fā)布報告指出，預期美國7月頁巖油產(chǎn)量將增加14.1萬桶/日至734萬桶/日，較6月高12.8萬桶/日。

3.美聯(lián)儲周五在向國會提交的一份樂觀的半年度報告中表示，美國經(jīng)濟增長在今年上半年一直保持穩(wěn)健，美聯(lián)儲繼續(xù)預計將逐步上調(diào)利率。報告出爐以后，美元延續(xù)稍早的沖高回落態(tài)勢，至平盤水平附近。美元反彈受阻為油價帶來了一定支撐。

4.國際能源署(IEA)在最新月報中表示，全球原油產(chǎn)能可能已經(jīng)“觸及極限水平”，目前看來“似乎沒有更多的產(chǎn)能能夠解決供應收緊的問題”。不過IEA在月報中指出，石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯等國在6月將產(chǎn)量推高18萬桶/日至四個月高位3187萬桶/日。

5.美國能源信息署(EIA)周三(7月11日)公布報告顯示，截至7月6日當周，美國原油庫存減少1263.3萬桶至4.052億桶，降幅創(chuàng)2016年9月9日當周(96周)以來最大，并降至2015年2月以來最低水平，市場預估為減少448.9萬桶。上周俄克拉荷馬州庫欣原油庫存減少206.2萬桶，連續(xù)8周錄得下滑。美國汽油庫存減少69.4萬桶，市場預估為減少75萬桶。此外，上周美國國內(nèi)原油產(chǎn)量連續(xù)第四周維持在1090萬桶/日不變。

【利空因素】

1.昨日利比亞有消息傳出，該國四大原油終端已經(jīng)恢復運作，這令其原油供應量恢復到正常水平。

2.OPEC最新月報顯示，6月OPEC原油產(chǎn)量增加17.34萬桶/日至3232.7萬桶/日。據(jù)二手資料顯示，沙特6月原油產(chǎn)出增加40.54萬桶/日，至1042萬桶/日。伊拉克6月原油產(chǎn)出增加7.15萬桶/日，至453.3萬桶/日。而伊朗6月原油產(chǎn)出則減少2.27萬桶/日，至379.9萬桶/日。不過經(jīng)合組織5月原油庫存低于5年均值4000萬桶，繼續(xù)實現(xiàn)減產(chǎn)目標。

3.美國能源信息署(EIA)周三(7月11日)公布報告顯示，截至7月6日當周，美國精煉油庫存增加412.5萬桶，連續(xù)4周錄得增長，且創(chuàng)1月12日當周(26周)以來最大增幅，市場預估為增加120萬桶。

基本面分析

市場供需方面，OPEC產(chǎn)油國方面，日前有消息稱利比亞本國原油終端恢復運作，原油供應量恢復到正常水平，同時OPEC最新月報顯示6月產(chǎn)油國原油產(chǎn)量總體小幅增加，EIA最新月報顯示，OPEC及俄羅斯6月原油產(chǎn)能增加18萬桶/日至四個月高位3187萬桶/日，短期國際原油市場供應預期整體小幅上升，但據(jù)IEA也顯示，全球原油產(chǎn)能或已觸頂，油市供應潛力接近極限，油市供應收緊的格局或?qū)⒀永m(xù)。另外，據(jù)油服貝克休斯最新數(shù)據(jù)顯示，截止7月13日當周，美國石油鉆井數(shù)維持不變，美原油大幅增產(chǎn)的可能性較小。EIA稍早發(fā)布的報告預計7月美國頁巖油產(chǎn)量將增長14.1萬桶，周三公布的EIA報告顯示，美原油產(chǎn)量連續(xù)四周維持在1090萬桶/日不變，油市最大利空因素表現(xiàn)淡定。加拿大及委內(nèi)瑞拉原油供應量下滑，挪威及伊拉克油田工人罷工也在一定程度上支撐油價�？傮w來看，短期國際油市供應預期有小幅上升趨勢，利空油價，但長期看，國際油市產(chǎn)能或已觸頂，基本面偏緊格局延續(xù)，成為油價強支撐。

庫存方面，據(jù)周三EIA原油庫存數(shù)據(jù)顯示，截止7月6日當周，美原油庫存大減1263.3萬桶大幅超過預期降幅，庫存庫存錄得八連降。汽油庫存降幅不及預期，精煉油庫存錄得四連增，一定程度上削弱美原油庫存大減帶來的利好提振力度。

宏觀方面，本周市場最大黑天鵝事件落地，中美貿(mào)易戰(zhàn)正式開打，針鋒相對，美國引起的貿(mào)易保護主義受到世界多國的譴責，受貿(mào)易戰(zhàn)因素打壓，短期油市上行阻力較大。據(jù)美聯(lián)儲周五向國會提交的一份半年度報告顯示美聯(lián)儲將繼續(xù)逐步上調(diào)利率，美元趁勢反彈，油價受挫。

觀點總結(jié)

綜合來看，短期產(chǎn)油國增產(chǎn)及中美貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級因素影響，油價下行壓力較大，但長期來看，OPEC減產(chǎn)決心不會動搖，同時美原油增產(chǎn)潛力或已觸頂，美原油大幅增產(chǎn)的可能性較小，國際油市供應偏緊格局或?qū)⒕S持，油價也有較強支撐，國際油價延續(xù)高位區(qū)間震蕩運行的概率較大。

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