近日各大機(jī)構(gòu)關(guān)于A股估值接近歷史底部的判斷開始成為市場主流，包括新華社在內(nèi)的官方媒體也開始為市場打氣，A股的低迷情緒正在逐步緩解，階段性反彈或正在醞釀之中。A股在經(jīng)過充分的調(diào)整后，哪些個股將會成為反彈的急先鋒？

　　在收出了周線七連陰后，A股終于迎來反彈，上證綜指本周累計(jì)上漲3.06%。

　　在不少機(jī)構(gòu)看來，近期一些前期積累的風(fēng)險事件逐漸暴露，同時疊加外部不確定因素，我國股市、債市及匯市出現(xiàn)一定調(diào)整，這些調(diào)整既反映出投資者預(yù)期的變化，也是金融體系向市場化轉(zhuǎn)型、信用風(fēng)險回歸合理定價的必經(jīng)階段。總體來看，市場調(diào)整幅度在可控范圍內(nèi)，不宜將金融領(lǐng)域的個別事件或階段性表現(xiàn)夸大為“金融恐慌”。

　　海通證券研究所策略分析師荀玉根認(rèn)為，近期A股市場情緒低迷，短期影響市場情緒的因素確實(shí)存在，比如國內(nèi)去杠桿背景下信用違約不斷。但站在中長期的視角看，目前A股已經(jīng)進(jìn)入估值合理區(qū)域。

　　歷史上上證綜指幾大重要低點(diǎn)及最新A股市盈率如下圖所示：

　　按照歷史檢驗(yàn)來看，對于股市大跌結(jié)束后的一兩個月內(nèi)，A股市場的反彈情況，有以下猜想：

　　1、跌幅越大的股票，反彈幅度相對更大；

　　2、市值小的股票比市值大的股票反彈幅度更大；

　　3、低股價比高股價的個股反彈幅度更大；

　　4、次新股比非次新股的反彈力度更大。

　　數(shù)據(jù)寶對A股1664.93點(diǎn)、1849.65點(diǎn)、2638.3點(diǎn)三個歷史低點(diǎn)后一兩個月(交易日)的股價漲幅與其低點(diǎn)時的市值、股價、次新股以及高點(diǎn)下來的跌幅做相關(guān)分析，經(jīng)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)后，得到以下結(jié)論。

　　一

　　1664.93點(diǎn)后的反彈

　　1、低價股在反彈后的兩個月內(nèi)漲幅相對較高，與猜想一致。2008年10月28日(股市低點(diǎn))股價低于5元的股票后兩個月內(nèi)(按交易日計(jì)算)的平均漲幅為50.75%，股價在5元以上的股票平均漲幅為31.19%。如魯信創(chuàng)投股市低點(diǎn)時股價只有2.24元，后兩個月漲幅達(dá)150.89%。

　　2、低市值個股在反彈后的兩個月內(nèi)漲幅相對較高，與猜想一致。股市低點(diǎn)時自由流通市值低于20億元的股票兩個月內(nèi)的平均漲幅為51.72%，市值在20億元以上的股票平均漲幅為29.98%。如冀東水泥股市低點(diǎn)時自由流通市值為16.84億元，后兩月股價漲幅達(dá)119.50%。

　　3、前期下跌幅度較大的個股在反彈后的兩個月內(nèi)漲幅相對較大，與猜想一致。上證綜指從6124點(diǎn)跌至低點(diǎn)時，A股跌幅大于60%的股票在后兩個月的平均漲幅為47.64%，跌幅小于60%的股票平均漲幅為38.12%。如科達(dá)股份前期跌幅高達(dá)83.03%，其在低點(diǎn)后兩月漲幅達(dá)123.19%。

　　4、次新股在反彈后兩個月的漲幅相對較大， 與猜想一致。次新股在股市低點(diǎn)后兩月的平均漲幅為61.65%，高于非次新股平均漲幅(46.68%)。如東方雨虹(相對于2008年10月28日為次新股)股市低點(diǎn)后兩月漲幅高達(dá)175.20%。

　　二

　　1849.65點(diǎn)后的反彈

　　1、低價股在反彈后的兩個月內(nèi)漲幅相對較高，與猜想一致。如上海物貿(mào)在2013年6月25日(股市低點(diǎn))的股價不到4元，后兩月內(nèi)的漲幅高達(dá)253.88%。

　　2、低市值個股在反彈后的兩個月內(nèi)漲幅相對較高，與猜想一致。如上海鋼聯(lián)股市低點(diǎn)時的自由流通市值不到5億元，后兩月內(nèi)的漲幅高達(dá)310.11%。

　　3、前期下跌幅度較大的個股在反彈后一個月內(nèi)漲幅相對較高，與猜想一致。如中國軟件自上證綜指從3478點(diǎn)跌至低點(diǎn)時跌幅高達(dá)62.74%，其在低點(diǎn)后一月的漲幅高達(dá)78.93%。

　　4、次新股在反彈后一個月內(nèi)漲幅相對較大，與猜想一致。如麥迪電氣(相對于2013年6月25日為次新股)股市低點(diǎn)后一個月漲幅達(dá)43.32%。

　　三

　　2638.3點(diǎn)后的反彈

　　1、低價股在反彈后的兩個月內(nèi)漲幅相對較高，與猜想一致。如豫光金鉛在2016年1月27日(股市低點(diǎn))的股價不到5元，后兩月內(nèi)的漲幅高達(dá)109.17%。

　　2、低市值個股在反彈后的兩個月內(nèi)漲幅相對較高，與猜想一致。如好想你在股市低點(diǎn)時的自由流通市值不足13億元，后兩月內(nèi)的漲幅高達(dá)104.61%。

　　3、前期下跌幅度較大的個股后兩月的漲幅反而相對較小，與猜想不一致。這可能與2638.3點(diǎn)后A股逐步回歸價值投資有關(guān)。

　　4、次新股在反彈后兩個月的漲幅與非次新股沒有顯著不同，與猜想不一致。這主要是因?yàn)楣墒械忘c(diǎn)時次新股均價為23.64元，遠(yuǎn)高于當(dāng)時的平均股價(為12.89元)，估值相對較高。

　　由此可見，前兩次低點(diǎn)后反彈較強(qiáng)的個股均具有低市值、低股價、前期跌幅較大以及次新股的特征；而第三次低點(diǎn)時前期的下跌幅度較大的個股后兩月的漲幅反而相對較小，且反彈較強(qiáng)的個股不具有次新股的特征。

　　最新情況來看，上證綜指自3587點(diǎn)(2018年1月29日)下跌至2691點(diǎn)(2018年7月6日)的過程中，跌幅超過50%、股價低于10元、自由流通市值低于30億元且市盈率低于20倍的非ST股如下表所示。

　　聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

《股市反彈 哪些股票跑得快彈得高？過去的經(jīng)驗(yàn)還管用嗎？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0716/119155.htm