鐵礦：外礦供應(yīng)減少超預(yù)期，礦價(jià)上揚(yáng)

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于464元/噸，較前一交易日上漲0.98%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)452元/噸，較前一個(gè)交易日下跌3元/濕噸，唐山66%鐵精粉(干基)報(bào)645-655元/噸，較前一個(gè)交易日上漲5元/噸。

觀點(diǎn)：上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2065.4萬噸，環(huán)比大幅減少602.8萬噸，其中澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為1302.8萬噸，環(huán)比減少452萬噸，主要由于FMG礦山因設(shè)備問題造成粉礦無法正常發(fā)貨，BHP因泊位檢修而減少發(fā)貨。外礦供應(yīng)減少超預(yù)期，鐵礦基本面有所改善，礦價(jià)得以提升。預(yù)計(jì)泊位檢修下周或會(huì)結(jié)束，需密切關(guān)注FMG設(shè)備故障排除進(jìn)度

策略：區(qū)間震蕩。套利方面：繼續(xù)做多螺礦比套利。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期

觀點(diǎn)： 限產(chǎn)邏輯繼續(xù)運(yùn)行 礦價(jià)底部震蕩

信息分析：

(1)港口現(xiàn)貨平穩(wěn)運(yùn)行，青島港 PB 粉漲 2 至 452 元/濕噸，折合盤面 500 元/噸。金布巴粉跌 2 至414 元/濕噸，折合盤面 475 元/噸。普氏指數(shù)跌 0.5 至 62.7 美元。

(2)7 月 2-8 日，澳洲鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為 1302.8 萬噸，環(huán)比減少 452.0 萬噸，發(fā)往中國(guó) 1043.7 萬噸，減少 459.9 萬噸。巴西鐵礦石發(fā)貨總量為 762.6 萬噸，環(huán)比減少 150.8 萬噸。

(3)全國(guó)主要港口鐵礦累計(jì)成交 64.32 萬噸，較昨日(-23.56%)，其中鋼廠成交占 89.74%，上周平均每日成交 92.27 萬噸。

邏輯：唐山地區(qū)限產(chǎn)逐步落實(shí)，部分鋼廠已經(jīng)接到通知，開始停爐。受此影響，鐵礦現(xiàn)貨成交繼續(xù)萎縮。不過，上周海外發(fā)貨量大減，徐州地區(qū)鋼廠也開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，底部仍有支撐，總體延續(xù)底部整理走勢(shì)。

操作建議：區(qū)間操作。

風(fēng)險(xiǎn)因素：鋼材、焦炭現(xiàn)貨大幅下跌。

基本面弱勢(shì)依舊，鐵礦等高空機(jī)會(huì)：礦山發(fā)貨高位運(yùn)行，后續(xù)供應(yīng)易增難減，高低品價(jià)差回落;需求端高爐產(chǎn)能利用率小幅回升，日耗走高，但目前大中型鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)處于正常水平，補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng);前十凈持倉(cāng)空頭優(yōu)勢(shì)有所減小，近期人民幣貶值支撐鐵礦走勢(shì)但難改供需面弱勢(shì)。技術(shù)上鐵礦區(qū)間震蕩運(yùn)行，關(guān)注上方480-500區(qū)間壓力，下方430-450支撐。操作建議：暫觀望

環(huán)保依然是政府下半年工作重心之一，鋼廠下半年環(huán)保限產(chǎn)壓力不減，昨日唐山污染減排攻堅(jiān)行動(dòng)的消息得到確認(rèn)，唐山地區(qū)限產(chǎn)或?qū)②厙?yán)，可能將繼續(xù)壓制鋼廠對(duì)鐵礦石燒結(jié)粉需求的增加，對(duì)鐵礦石價(jià)格形壓制。但是本幣貶值、國(guó)際海運(yùn)成本抬升，鐵礦石成本的上漲，亦對(duì)鐵礦石價(jià)格形成一定支撐。同時(shí)，環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)也有利于支撐鋼價(jià)的上調(diào)，高爐利潤(rùn)有恢復(fù)至前期高位的可能，且高爐限產(chǎn)也將增加鋼廠對(duì)高品資源的需求，對(duì)鐵礦石價(jià)格也有一定提振作用。綜合看，連鐵走勢(shì)仍處于 445-480之間的震蕩區(qū)間，建議單邊操作上，鐵礦石 1809 合約 450以下可適當(dāng)逢低介入多單。