焦炭、焦煤：螺紋開盤拉漲，雙焦小幅反彈

期貨方面，昨日日盤煤焦期貨合約受螺紋鋼上漲帶動(dòng)雙雙反彈，焦煤主力1809合約收盤漲0.83%，焦炭主力1809合約收盤漲1.42%;夜盤雙焦偏弱震蕩。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格下跌100元至2300元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格下跌100元至2175元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持197.5美元/噸，折算成人民幣1565.79元/噸。

觀點(diǎn)：昨日焦市弱勢(shì)運(yùn)行，周末山東、河北等地區(qū)主流鋼廠焦炭?jī)r(jià)格再次提降，累計(jì)降幅150元/噸，目前焦企基本同意降價(jià)。環(huán)保限產(chǎn)政策逐漸放開，供應(yīng)相對(duì)寬松，焦化廠開工率小幅增加，但下游鋼廠看跌情緒較為強(qiáng)勢(shì)，采購(gòu)不再積極，焦炭庫(kù)存小幅上升。焦煤方面，原煤價(jià)格持續(xù)下跌，部分低硫主焦價(jià)格較為低迷，焦企減量采購(gòu)。短期煤焦市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)。

策略：觀望為主。套利方面，買焦炭1809拋焦煤1809.。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保限產(chǎn)檢查，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度，焦炭基差修復(fù)情況。

雙焦現(xiàn)貨面弱勢(shì) 盤面上行承壓

行情觀點(diǎn)：9 日盤中，雙焦盤中震蕩反彈。周末山東、河北地區(qū)主流鋼廠再次提降焦炭采購(gòu)價(jià)格。內(nèi)蒙、徐州地區(qū)后期產(chǎn)量釋放，焦炭供應(yīng)端預(yù)期較為充裕。焦化廠開工增加，焦企送貨積極性較高，短期價(jià)格不容樂(lè)觀。焦煤方面，焦企減量采購(gòu)，多數(shù)煤礦訂單減少，短期偏弱運(yùn)行。操作上， 焦炭 1809 壓力位 2038 ，支撐位 1979 ; 焦煤 1809 本周壓力位 1168 ，支撐位 1138 。

宏觀數(shù)據(jù)及新聞

1. 9 日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)下調(diào) 57 個(gè)基點(diǎn)

2. 6 月中國(guó)從格拉斯通港煤炭進(jìn)口量同比增 28%

3. 中國(guó) 6 月末外匯儲(chǔ)備環(huán)比增加 15 億美元

4. 河北：1-5 月份全省鋼鐵行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增 119.66%

5.專家呼吁加大煤炭綠色開發(fā)和環(huán)境治理創(chuàng)新

6.中電聯(lián)：今年用電量增速或略高于去年

未來(lái)關(guān)注

1.7 月 9 日 中國(guó)中國(guó)十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第四次會(huì)議舉行，至 10 日

2.7 月 9 日 09:21 中國(guó) 6 月底外匯儲(chǔ)備(十億美元) 3110.62(前值) 3101.80(預(yù)測(cè)值)3112.13(公布值)

3.7 月 10 日 09:30 中國(guó) 6 月工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(年率) 4.1%(前值) 4.5%(預(yù)測(cè)值)

4.7 月 13 日 -- 中國(guó) 6 月貿(mào)易帳(十億美元) 24.92(前值) 27.72(預(yù)測(cè)值)

觀點(diǎn)：二輪提降落實(shí) 期價(jià)震蕩運(yùn)行

信息分析：

(1)7 月 9 日，山西呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦 2100 元/噸(-50)，山東日照準(zhǔn)一級(jí)焦 2300 元/噸(-100)，河北唐山準(zhǔn)一級(jí)焦 2260 元/噸(-100)，天津港準(zhǔn)一級(jí)焦 2325 元/噸(-)。7 月 9 日，09 期貨貼水現(xiàn)貨(天津準(zhǔn)一)276 元。

(2)江蘇徐州地區(qū)焦企陸續(xù)迎來(lái)政府部門驗(yàn)收，首輪驗(yàn)收非常嚴(yán)格，部分焦企驗(yàn)收尚未通過(guò)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間有繼續(xù)延期可能。

(3)山西省大氣污染防治工作領(lǐng)導(dǎo)組辦公室消息，山西省決定從本月起開展焦化行業(yè)環(huán)保整改達(dá)標(biāo)排放“回頭看”專項(xiàng)行動(dòng)，焦化企業(yè)未按要求建設(shè)污染防治設(shè)施的，將追究相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。

邏輯：上周末由山東鋼企主導(dǎo)的二輪提降陸續(xù)落實(shí)，華北、東北多地鋼企再次提降 100 元/噸，部分焦企暫未接受。近期焦炭供給寬松，未來(lái)徐州等地逐漸復(fù)產(chǎn)將進(jìn)一步增加產(chǎn)量，下游鋼企庫(kù)存已達(dá)合理水平，雖未補(bǔ)至高位，但有意減少接貨量以打壓焦價(jià)，預(yù)計(jì)焦炭短期將維持震蕩走勢(shì)。期貨方面，成材上漲帶動(dòng) 09 合約反彈，但上行空間有限，預(yù)計(jì)短期維持震蕩走勢(shì)。

操作建議：區(qū)間操作。

風(fēng)險(xiǎn)因素：終端鋼材需求爆發(fā)，焦化環(huán)保加大力度(上行風(fēng)險(xiǎn));鋼企需求減弱，復(fù)產(chǎn)力度超預(yù)期，港口焦炭庫(kù)存較高(下行風(fēng)險(xiǎn))。

觀點(diǎn)：下游補(bǔ)庫(kù)放緩 現(xiàn)貨弱勢(shì)運(yùn)行

信息分析：

(1)7 月 9 日，柳林低硫主焦價(jià)格 1610 元/噸(-)，柳林高硫主焦價(jià)格 1120 元/噸(-)，澳洲峰景礦主焦價(jià)格 206 美元/噸(-)。

(2)7 月 9 日，09 期貨貼水現(xiàn)貨(澳煤中揮發(fā))437 元。

(3)下游焦企庫(kù)存充足，有意減緩采購(gòu)，部分前期高價(jià)煤持續(xù)回落;山西臨汾部分洗煤廠稱降價(jià)后仍有庫(kù)存壓力，煉焦煤未來(lái)仍有走跌可能。

邏輯：下游焦炭走弱，焦企有意控制庫(kù)存，對(duì)原料的采購(gòu)需求進(jìn)一步減弱，煤礦新增訂單較少;而煉焦煤整體供給仍充足，供需寬松格局下，前期高價(jià)資源持續(xù)回落，焦煤現(xiàn)貨短期維持穩(wěn)定偏弱走勢(shì)。期貨方面，09 合約跟隨焦炭震蕩反彈，但現(xiàn)貨弱勢(shì)下上行空間有限，預(yù)計(jì)短期呈震蕩走勢(shì)。

操作建議：區(qū)間操作。

風(fēng)險(xiǎn)因素：環(huán)保限產(chǎn)、終端鋼材需求超預(yù)期(上行風(fēng)險(xiǎn));焦炭利潤(rùn)壓縮，焦企補(bǔ)庫(kù)需求進(jìn)一步放緩(下行風(fēng)險(xiǎn))。

焦炭：下游環(huán)保炒作帶動(dòng)基差修復(fù)，警惕傳導(dǎo)至焦炭。現(xiàn)貨提降第二輪，累積150元/噸，部分鋼廠接受。環(huán)保檢查力度減弱，各地均有不同程度復(fù)產(chǎn)，高利潤(rùn)下開工上行。焦企、鋼廠庫(kù)存累積，下游終端環(huán)比逐步走弱，需求壓力顯現(xiàn)。供增需檢，焦炭或繼續(xù)走弱，關(guān)注環(huán)保趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)。周線關(guān)注1914下沿，日線跌破60日。操作建議：空單持有，止損2180,第一目標(biāo)位1900。

焦煤：低硫主焦煤累積調(diào)降130，結(jié)構(gòu)性價(jià)差收斂，疊加近期環(huán)保端影響，表明需求端呈現(xiàn)弱勢(shì)。煤礦庫(kù)存繼續(xù)累積，銷售成交不暢。焦企、鋼廠庫(kù)存同比高位，淡季補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)進(jìn)一步弱化，整體繼續(xù)跟隨焦炭維持弱勢(shì)，關(guān)注下方支撐1100。操作建議：?jiǎn)芜呌^望。

焦炭：近期部分地區(qū)環(huán)保“回頭看”進(jìn)入尾聲，焦企復(fù)產(chǎn)現(xiàn)象，開工率連續(xù)兩周小幅回升，焦炭供應(yīng)有所增加。并且，下游鋼企環(huán)保限產(chǎn)仍未放松，昨日市場(chǎng)消息稱唐山地區(qū)將于本周二開啟新一輪環(huán)保限產(chǎn)，高爐限產(chǎn) 30%，焦炭需求較難得到改善。此外，鋼廠打壓焦炭?jī)r(jià)格意圖不減，第二輪下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)格也已基本落地。短期內(nèi)焦價(jià)上方壓力較強(qiáng)。但是，繼“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”三年計(jì)劃、唐山市減排實(shí)施方案、以及山西地區(qū)開展焦化行業(yè)環(huán)保整改排放“回頭看”專項(xiàng)行動(dòng)之后，昨日全國(guó)人大常委會(huì)再次召開會(huì)議聚焦大氣污染防治及藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，表明三季度焦企環(huán)保限產(chǎn)力度或超預(yù)期，三季度焦炭供給釋放受限。并且貿(mào)易戰(zhàn)靴子落地，市場(chǎng)情緒得到修復(fù)。焦價(jià)下方支撐較強(qiáng)。綜合看，焦價(jià)繼續(xù)回調(diào)空間有限。建議焦炭 1809 合約前空止盈離場(chǎng)，新單暫時(shí)觀望。

焦煤：近期河北地區(qū)開展煤礦安全檢查，疊加蒙古那達(dá)慕大會(huì)召開在即，蒙煤通關(guān)數(shù)量下滑，焦煤供給受到一定影響。但是，焦煤需求偏弱的預(yù)期較強(qiáng)。首先，焦企產(chǎn)能利用率已至 77.45%，繼續(xù)提升空間有限，焦煤需求改善空間不足。同時(shí)，三季度焦鋼企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)力度不減，繼“藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)”三年計(jì)劃、唐山市減排實(shí)施方案公布、以及山西地區(qū)開展焦化行業(yè)環(huán)保整改排放“回頭看”專項(xiàng)行動(dòng)之后，昨日全國(guó)人大常委會(huì)再次召開會(huì)議聚焦大氣污染防治及藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，市場(chǎng)消息稱唐山將于本周二開啟第二輪環(huán)保限產(chǎn)，高爐將限產(chǎn) 30%，焦煤需求受環(huán)保限產(chǎn)影響仍將維持偏弱狀態(tài)。此外，中下游環(huán)節(jié)焦煤庫(kù)存相對(duì)較高，亦對(duì)煤價(jià)形成較強(qiáng)壓制。焦煤走勢(shì)震蕩偏弱，短期暫持空頭思路。建議焦煤 1809 合約前空繼續(xù)持有。

焦炭焦煤：需求走弱 焦煤小幅下行

周一夜間，焦炭1809高位開盤，震蕩運(yùn)行，報(bào)收2023.5，上漲11.5，漲幅0.57%。近期環(huán)保檢查有所放松，焦炭供應(yīng)增加。主流地區(qū)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格普遍調(diào)降，期貨盤面在成材走強(qiáng)帶動(dòng)下反彈，建議短線操作。

周一夜間，焦煤1809震蕩走低，報(bào)收1148.5，下跌3，跌幅0.26%。焦企焦煤庫(kù)存增加，焦鋼企業(yè)采購(gòu)需求走弱，焦煤期貨短期震蕩為主 ，建議短線操作。

焦煤夜盤下跌9元，至1148.5元，跌幅0.78%。焦炭下跌7.5元，至2023.5元，跌幅0.37%。消息面上，山西省大氣污染防治工作領(lǐng)導(dǎo)組辦公室表示，該省決定從本月起開展焦化行業(yè)環(huán)保整改達(dá)標(biāo)排放“回頭看”專項(xiàng)行動(dòng)，焦化企業(yè)未按要求建設(shè)污染防治設(shè)施的，將追究相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任。

國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。近日焦煤銷售不暢，煤礦庫(kù)存有所堆積，下游焦企多是按需采購(gòu)，導(dǎo)致原煤價(jià)格也有不同程度的下降。山西臨汾地區(qū)部分精煤和原煤價(jià)格均有降，低硫主焦現(xiàn)成交價(jià)1510-1570元/噸，原煤S0.5報(bào)價(jià)910-940元/噸，且短期仍有下降趨勢(shì)。焦炭市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏弱，多數(shù)焦企第二輪提降100元/噸已落實(shí)，部分焦企博弈中，如河北代表焦企調(diào)價(jià)日期在商討中。目前上游焦企庫(kù)存再次上升，銷售壓力大。下游鋼廠庫(kù)存情況轉(zhuǎn)好，焦價(jià)支撐動(dòng)力消退，短期內(nèi)第二輪執(zhí)行范圍將繼續(xù)擴(kuò)大。焦煤震蕩走低，在下方1145處得以支撐，保持逢高做空思路不變，上方看至1160。焦炭繼日盤上漲后小幅回調(diào)，近期仍有反彈趨勢(shì)，繼續(xù)關(guān)注上方2045壓力，建議輕倉(cāng)短多操作。