旺季落地前 玻璃價格高位盤整

行情回顧：玻璃主力 FG1809 合約收盤價 1,460 元下跌 2 元或 0.14%，成交 108,164 手，成交量減少33074 手或 23.42%，持倉 211,716 手，倉減 9790 手或 4.42%。

玻璃綜指：中國玻璃綜合指數(shù)為1150.79，較昨日變化-0.22 或-0.02%;中國玻璃價格指數(shù)為1179.79 ，較昨日變化-0.35 或-0.03%;中國玻璃市場信心指數(shù)為 1034.77，較昨日變化 0.26 或 0.03%。

現(xiàn)貨市場：各地玻璃現(xiàn)貨 5mm 浮法玻璃平均價格為 1595.88 元/噸，環(huán)比漲-0.40 元或-0.02%。重質(zhì)純堿價格分別為：華北地區(qū)為 2150.00 元/噸，華南地區(qū)為 2100.00 元/噸，華東地區(qū)為 2300.00 元/噸，華中地區(qū)為 2100.00 元/噸，西南地區(qū)為 2050.00 元/噸;重油出廠價格：鎮(zhèn)海煉化為 3100 元/噸，福建聯(lián)合石化為 4530 元/噸，環(huán)比持平;華東地區(qū)燃料油市場價格為 3000 元/噸，環(huán)比持平;石油焦(3#B)東明石化出廠價格為 1560 元/噸，環(huán)比持平。

生產(chǎn)線與庫存：浮法玻璃生產(chǎn)線總數(shù) 364 條，總產(chǎn)能 13.05 億重量箱;生產(chǎn)線開工數(shù) 235 條 ,生產(chǎn)線開工率 64.56 %，生產(chǎn)線開工數(shù)較上周變動 1.00 條;生產(chǎn)線庫存 3231.00 萬重量箱，庫存較上周變動-31.00萬重量箱。

消息面：

1、央行周一不開展公開市場操作;當日無逆回購到期。本周有 1200 億元逆回購和 1885 億元 MLF 到期。Shibor 結(jié)束連續(xù)五日全線下行，隔夜和 7 天品種上漲，7 天 Shibor 漲 1.4bp 報 2.6020%。

2、1-5 月固定資產(chǎn)投資同比增 6.1%，續(xù)創(chuàng) 1999 年以來新低，預(yù)期 7%，1-4 月增速為 7%。1-5 月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增 10.2%，1-4 月增速為 10.3%。1-5 月份，商品房銷售面積 56409 萬平方米，同比增長 2.9%，增速比 1-4 月份提高 1.6 個百分點。

3、2018 年上半年，地方城市紛紛推行嚴厲的調(diào)控政策。新房市場普遍受到限購、限價、限貸等抑制性政策，在此基礎(chǔ)上，部分城市一二手房價格“倒掛”現(xiàn)象嚴重。

4、國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴表示，樓市限制政策效果減弱，市場扭曲現(xiàn)象正在加劇;房地產(chǎn)政策面臨兩難選擇，因為高房價制約了政策放松，而政策收緊可能會加劇市場扭曲。

觀點建議： 現(xiàn)貨走勢持穩(wěn) ，價格波動不大， 華南 等地召開區(qū)域協(xié)調(diào)會議后，報價將逐步上調(diào)，以提振淡季市場信心，廠家出 庫情況一般，終端需求偏弱，訂單增量維持低位，行業(yè)庫存在度回落，低于 去年同期，對生產(chǎn)企業(yè)挺價形成支撐。 但從實際需求看，與前期一致，當前庫存多在上中游轉(zhuǎn)移，鮮有進入終端，市場對旺季預(yù)期尚存，或使其提前補庫。短期看，旺季需求為落地前，市場無新利空出現(xiàn)，玻璃價格繼續(xù)盤整，9 1809 合約可低位接多。遠期而言，供給的增加，及需求受到地產(chǎn)走弱的影響的兩大風險因素繼續(xù)存在，難言樂觀，建議 1 1901 合約偏空操作 。

近期玻璃現(xiàn)貨市場總體走勢平平，當前玻璃加工企業(yè)訂單情況一般，沙河產(chǎn)銷七八成，消息面，華南地區(qū)會議后，部分廠家報價上漲20元左右;河北長紅生產(chǎn)線已經(jīng)引板生產(chǎn)玻璃。后期復(fù)產(chǎn)壓力大，玻璃多單謹慎持有，不宜追多。

周末玻璃市場整體走勢平平，玻璃企業(yè)產(chǎn)銷情況一般，市場信心小幅回升。近期華南地區(qū)和華東地區(qū)陸續(xù)將舉行協(xié)商會議，玻璃生產(chǎn)企業(yè)有意上調(diào)出廠價格，提振市場;市場預(yù)計協(xié)商會議后，玻璃價格將小幅上調(diào);而地產(chǎn)裝修行業(yè)需求不佳，玻璃加工廠家受環(huán)保趨嚴，開工率下降，市場對提價抵觸情緒濃厚，玻璃廠家調(diào)價難度較大，業(yè)者多持有觀望態(tài)度。技術(shù)面上，玻璃1809 合約趨于區(qū)間波動，下方考驗 120 日均線系統(tǒng)性支撐，上方測試 1490 前期壓力位，短期玻璃趨于區(qū)間波動。操作上，在 1430-1490 區(qū)間交易為主。