最近，天然橡膠的行情可以說是非常的“佛性”。從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，本周起行情和預判的一樣，盤面穩(wěn)中小跌。業(yè)內(nèi)人士分析認為，當下從基本面上來說，橡膠不具備大漲的條件，因為橡膠的邊際變量主要在供給而非需求。供給端來講，只要是不大規(guī)模砍伐膠林，雖然短期內(nèi)停止割膠會刺激價格，但是長期來看，依然無法擺脫供應過剩的局面。

供給端方面，云南西雙版納產(chǎn)區(qū)雨水減少，原料供應逐漸增多，但相比而言供應依然偏緊。原料參考價格如下：膠水收購價在9.5-9.8元/公斤，膠塊收購價在8.0-8.8元/公斤，次一級報價8.5元/公斤，次二級原料報價在8元/公斤。

泰國的原料在本周微跌，膠水價格為42泰銖/公斤，杯珓價格為35泰銖/公斤，杯珓-膠水價差在-7泰銖/公斤左右徘徊，相比上個月價差平均水平提高，說明原料供應依然充足。

從港口的近遠月價差來看，目前近月標膠貼水遠月25美金，和半個月前相比，貼水擴大，但整月來看，依然處于合理范圍內(nèi)。說明目前下游的需求平淡，雖然6月重卡銷量報好，但是實際橡膠需求量或許沒有我們想象中那么好。

庫存方面，保稅區(qū)的庫存持續(xù)增長一個半月，目前已經(jīng)增加至18.86萬噸。其中天然橡膠約7萬噸左右，合成橡膠約11萬噸，而合成橡膠中主要是混合膠占絕大多數(shù)。

下游開工率保持在高位。根據(jù)卓創(chuàng)資訊，本周山東地區(qū)輪胎企業(yè)半鋼胎平均開工環(huán)比小幅上漲。生產(chǎn)任務(wù)考核及高溫限電前的庫存儲備是維持高開工的主要原因。出口市場的充足訂單亦帶動開工的常規(guī)化。與此同時，車企正值生產(chǎn)淡季，輪胎配套量有所下滑。周內(nèi)銷售政策暫無新的調(diào)整，內(nèi)資品牌市場占有率逐漸增加。

山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎平均開工環(huán)比略漲。樣本內(nèi)多數(shù)企業(yè)開工雖維持常規(guī)水平，但高企的新增庫存壓力下個別企業(yè)開工下調(diào)，對整體開工影響不大。與此同時，生產(chǎn)任務(wù)考核及高溫限電前的庫存儲備亦是維持高開工的主要原因。周內(nèi)個別企業(yè)下調(diào)輪胎價格三個點左右，后期其他企業(yè)不乏跟降的可能。

重卡銷量方面，據(jù)第一商務(wù)車最新數(shù)據(jù)，今年6月份，我國重卡市場累計銷售11萬輛，環(huán)比微弱下降3%，比去年同期的9.76萬輛增長13%。這個11萬輛的銷量，也再度刷新了6月份重卡市場月度銷量的紀錄，創(chuàng)下了新高。在此之前，6月份重卡市場銷量的歷史最高點發(fā)生在2017年6月（97576輛）。不過，從7月份開始，重卡市場開始步入淡季，同比下滑幾成定局。但還是那句話，重卡地銷量不能完全替代為橡膠的需求量。雖然重卡風風火火，但是橡膠的需求其實一直都較為平淡。

重卡銷售量/輛

總體來說，橡膠看空不變，當然不排除階段性的反彈和回調(diào)，而這個震蕩下跌的過程無疑是痛苦的。9月合約目前升水現(xiàn)貨只有385元/噸，基本沒有套利空間。而1月合約的價差也被打倒2075元/噸，同比去年減少，但是依然存在套利空間。

《橡膠行情走的很佛系 可繼續(xù)看空不變》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0709/117098.htm