雖然此前有所緩和，但是美國(guó)在上周五依然選擇了一意孤行開(kāi)啟了貿(mào)易戰(zhàn)的開(kāi)頭。北京時(shí)間的7月6日午時(shí)，也就是美國(guó)時(shí)間的7月6日零時(shí)開(kāi)始，美國(guó)正式宣布了對(duì)818個(gè)類別，價(jià)值340億美元的中國(guó)商品加征25%的進(jìn)口關(guān)稅，另外160億美元將征求民眾意見(jiàn)， 特朗普接受媒體采訪時(shí)指出兩周后也可能對(duì)另外160億美元中國(guó)商品征稅。在美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅之后，中國(guó)政府表示對(duì)美部分產(chǎn)品加征關(guān)稅的措施也隨之立即生效，這也意味著從美方提出準(zhǔn)備對(duì)進(jìn)口來(lái)自于中國(guó)500億美元商品加征關(guān)稅開(kāi)始，雖然中方代表和美方溫和派代表3個(gè)多月以來(lái)經(jīng)過(guò)了幾輪的磋商努力，但是全球第一、第二經(jīng)濟(jì)體之間貿(mào)易戰(zhàn)依然未能幸免，最終還是準(zhǔn)時(shí)準(zhǔn)點(diǎn)正式開(kāi)打了。

其實(shí)這消息算是在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)，君不見(jiàn)，在中美貿(mào)易戰(zhàn)準(zhǔn)時(shí)開(kāi)打之后，理應(yīng)利空美豆期價(jià)的，因?yàn)樽鳛槿��?a href="http://www.osxg.com.cn/food/940/" target="_blank">大豆最大進(jìn)口國(guó)也是美國(guó)大豆最大進(jìn)口國(guó)，在中國(guó)實(shí)施新關(guān)稅后將減少美國(guó)大豆付運(yùn)，事實(shí)上美豆也是因此承壓下行，周五晚CBOT大豆期價(jià)也一度弱勢(shì)低開(kāi)，其中新作11月合約最低下滑至853.25美分，距離850美分僅一步之遙，但其后不久，USDA公布數(shù)據(jù)顯示，截止6月28日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售累計(jì)凈增102.03萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間為40-90萬(wàn)噸，儼然是高于預(yù)期的，加上早盤(pán)觸及低位后利空出盡，出現(xiàn)大量技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)，正是多重利好扶持下，美豆上演“V型”暴力反彈一幕，自早盤(pán)低位脫離后不斷上沖，最終收高于894.5美分。

其實(shí)中美貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)打?qū)τ趪?guó)內(nèi)豆類而言（尤其是豆粕），這將是一則利多消息。假設(shè)以目前盤(pán)面而言，加征25%關(guān)稅后核算下來(lái)四季度美灣豆到中國(guó)完稅價(jià)將比巴西豆高出400元/噸左右。雖然中國(guó)買(mǎi)家將會(huì)把進(jìn)口目光轉(zhuǎn)向南美，巴西、阿根廷大豆可能出售給中國(guó)，而自己卻轉(zhuǎn)向美國(guó)進(jìn)口便宜大豆，全球大豆貿(mào)易格局將因此發(fā)生變化，但10月份南美大豆供應(yīng)進(jìn)入尾聲，何況阿根廷產(chǎn)區(qū)今年先是遭受干旱接著又遭受洪澇災(zāi)害，導(dǎo)致產(chǎn)量大幅下降，阿根廷布交所周四發(fā)布的報(bào)告顯示，2017/18年度阿根廷大豆收獲產(chǎn)量最終為3600萬(wàn)噸，創(chuàng)下過(guò)去9年以來(lái)的最低水平。隨著中國(guó)集中轉(zhuǎn)向巴西采購(gòu)大豆的話，將導(dǎo)致巴西大豆供應(yīng)緊張，巴西的升貼水因此不斷上漲，加上貿(mào)易戰(zhàn)擴(kuò)大、美元強(qiáng)勢(shì)及國(guó)內(nèi)政策寬松預(yù)期背景下，人民幣匯率不斷走貶，這均增加了后期進(jìn)口大豆的到華成本。

但是，眼下國(guó)內(nèi)豆粕行情上漲也是面臨基本面利空影響，因?yàn)閷捤傻幕�本面困擾著市場(chǎng)。7-8月份進(jìn)口大豆到港總量或達(dá)1630萬(wàn)噸，雖然不及預(yù)期，但數(shù)量已算不少，再加上當(dāng)前油廠800多萬(wàn)噸的大豆庫(kù)存，9月份之前大豆原料供應(yīng)充裕。油廠開(kāi)機(jī)率居于高位，而下游需求并沒(méi)有太大好轉(zhuǎn)，因?yàn)闅鉁匮谉�，豬肉消費(fèi)需求下降，生豬養(yǎng)殖依舊虧損，豆粕消耗量增加較慢，另外，7月5日農(nóng)村農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司召開(kāi)會(huì)議，研究飼料中豆粕減量替代方案，或令飼料中豆粕配比減少，進(jìn)一步影響豆粕需求，這將利空國(guó)內(nèi)豆粕行情。

總體而言，中美貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)是不可避免，甚至還有升溫的可能性，因?yàn)橛忻襟w報(bào)道特朗譜最新表示，若中國(guó)給予反擊，之后將可能會(huì)分別對(duì)價(jià)值高達(dá)2,000億美元和3,000億美元的中國(guó)商品追加關(guān)稅，這意味著美國(guó)最終對(duì)所有中國(guó)商品征稅目標(biāo)可能達(dá)到5500億美元，這比早先時(shí)候特朗普針對(duì)中國(guó)的對(duì)等報(bào)復(fù)方案還高（此前給出的反報(bào)復(fù)方案是：指示美國(guó)貿(mào)易代表對(duì)價(jià)值2000億美元中國(guó)商品加征10%關(guān)稅，并且威脅，如果中國(guó)繼續(xù)跟進(jìn)，那么還會(huì)對(duì)2000億美元加征關(guān)稅，合計(jì)總額4500億美元）。貿(mào)易戰(zhàn)還有再升溫的可能，人民幣貶值風(fēng)險(xiǎn)較大，進(jìn)口成本趨高，加上美豆產(chǎn)區(qū)天氣具有不確定性，國(guó)內(nèi)豆粕基本面壓力暫被掩蓋，后期國(guó)內(nèi)豆粕行情整體料將易漲難跌。

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