在昨晚這個平安夜，英國終于有驚無險地逃脫了“無協(xié)議脫歐”的風險——英國與歐盟周四官宣達成歷史性的貿(mào)易協(xié)議，避免了不歡而散的局面，也為兩者開啟一段嶄新關系奠定了基礎。

當2016年6月24日凌晨，脫歐公投的最后一張選票計算完畢，占投票總數(shù)52%的支持選票最終讓英國開始了一段長達4年的脫歐“馬拉松長跑”，其間卡梅倫、特雷莎·梅相繼離任，而脫歐最終在第三位首相鮑里斯·約翰遜任內(nèi)完成。

雙方談判代表在圣誕節(jié)前夕敲定了長達500頁的貿(mào)易協(xié)議，一周后英國將正式退出歐盟單一市場和關稅同盟，這份協(xié)議將使英國完成脫歐。

當然，英國與歐盟未來關系的許多方面仍有待敲定，這可能需要數(shù)年時間。在隔夜達成協(xié)議的消息傳出后，

對于英鎊在協(xié)議達成后的反常走勢，加拿大外匯銀行外匯策略主管Erik Bregar指出，“如果我們仔細分析那些鋪天蓋地而出的沾沾自喜的頭條新聞，我們得到的感覺是，英鎊/美元交易員買傳言，而現(xiàn)在只是賣事實，因為迄今為止沒有任何新的意外利好消息宣布，他們或多或少得到了他們所定價的東西，”

事實上，市場的普遍共識是很多樂觀情緒已在英鎊此前的行情中得到體現(xiàn)，英鎊自6月底以來已上漲超過9%，而對沖英鎊明年走軟的相對成本觸及3月以來最低。

投資者意識到任何即將出爐協(xié)議的局限性，并且在觀望進一步防疫限制可能性和英國低迷的經(jīng)濟前景。

“據(jù)我們目前所知，這項(貿(mào)易協(xié)定)僅足以避免出現(xiàn)斷崖局面，并防止商品在邊境排隊等候，但它并不是一項包括服務在內(nèi)的基礎廣泛的貿(mào)易協(xié)定，”Nordea首席全球外匯和利率策略師Andreas Steno Larsen表示。“因此，這對英國來說是一個尚可的局面，但可能也就這樣了，這也是英鎊沒有真正慶祝該協(xié)議的原因。”

加拿大帝國商業(yè)銀行G10貨幣研究負責人Jeremy Stretch表示：“現(xiàn)實是，雖然達成協(xié)議是孤立的好消息，避免了關稅等，但并不能彌補貿(mào)易摩擦，而由于服務業(yè)的重要性和重要性，英國在疫情限制下所遭受的損失卻不成比例。”

此外，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole SA)外匯策略師Manuel Oliveri說，參與率可能較低，因為許多客戶已經(jīng)完成了今年的結算。Monex Europe市場分析主管Ranko Berich表示，“現(xiàn)在是平安夜，市場可能不會太在意。英國還有其他嚴重的宏觀問題。”

目前，英鎊兌美元仍低于英國脫歐公投前的水平。英國股市基準指數(shù)富時100指數(shù)是今年表現(xiàn)最差的西歐基準指數(shù)之一。

☆英國經(jīng)濟仍將長期承受脫歐困擾

值得一提的是，盡管英國與歐盟達成脫歐貿(mào)易協(xié)議，避免了雙方貿(mào)易關系的徹底決裂，但英國仍將面臨二戰(zhàn)以來發(fā)達經(jīng)濟體對外商貿(mào)關系的最大一次重置。

即便達成貿(mào)易協(xié)議，英國仍可能會對脫歐的決定感到后悔。因為新的海關填表和監(jiān)控制度結束了70年代以來一直實行的無縫貿(mào)易安排。這有可能造成港口中斷甚至超市食品短缺的風險，瓶頸可能會立即轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟增長放緩和物價上漲。

彭博經(jīng)濟研究預計，達不成協(xié)議的情況會使英國GDP在2021年減少1.5%。但即便達成協(xié)議，預計在未來十年，英國每年GDP增速仍將比留在歐盟的情況下低0.5個百分點。

英國本月已經(jīng)初步嘗到了未來可能的混亂情形：由于英國疫情加重，法國一度關閉了兩國間的運輸通道。結果，數(shù)千輛卡車滯留在多佛港外的道路上。

英國的制造業(yè)將享受一段時間的無關稅緩沖期，鑒于該國至少40%的出口銷往歐盟，這是一個好消息。但在利潤豐厚的服務業(yè)，銀行家、建筑師和咨詢顧問們并不爽，因為服務業(yè)不在協(xié)議之內(nèi)。

都柏林、法蘭克福、阿姆斯特丹和巴黎已經(jīng)開始削弱倫敦作為歐洲金融中心的主導地位。因為英國脫歐，從摩根大通到高盛在內(nèi)的一眾金融公司已經(jīng)把大約7,500名員工和1.6萬億美元資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出英國。

新的移民規(guī)則也將取代人員的自由流動，使得從國外雇用熟練工變得更加棘手。一旦英國不再提供進入歐盟單一市場的簡單途徑——長期以來這一直是企業(yè)投資英國的主要動力——外國投資方面會受損。就在本月，一直考慮在桑德蘭工廠生產(chǎn)新電動汽車的日產(chǎn)汽車，最終決定在日本生產(chǎn)。

花旗集團的Benjamin Nabarro在一份報告中表示，新協(xié)議包含有限的準入和更少的中期保證，將嚴重影響英國未來幾年的經(jīng)濟增長。

彭博經(jīng)濟學家則指出，“就近期前景而言，關鍵問題在于公司對1月1日起改變的貿(mào)易安排適應得怎樣。如果缺少準備，就可能對2021年第一季度經(jīng)濟造成重大而短暫的沖擊，加劇新冠疫情帶來的破壞。”

《四年脫歐長跑終于沖線！英歐達成歷史性脫歐貿(mào)易協(xié)議》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2020/1226/588221.htm