今年3月，日本央即將買進(jìn)ETF的年度上限提高了一倍，至1150億美元，那正好是日本股市開端回彈飆升的月份。日經(jīng)指數(shù)11月上漲15.04%，創(chuàng)1994年1月以來(lái)的最大單月漲幅，較今年低點(diǎn)上漲60%。

日本央行在上星期四發(fā)布的半年度財(cái)務(wù)報(bào)告中稱，其出資組合的收益連續(xù)六個(gè)月刷新紀(jì)錄。截至9月30日，其所持股票的市值相當(dāng)于近4000億美元，也就是說(shuō)，其賬面贏利超過了560億美元。

而在六個(gè)月前，日本央行幾乎沒有任何賬面贏利。黑田東彥曾在3月份標(biāo)明，日本央行正承受著巨大的丟失。股票購(gòu)買計(jì)劃從十年前黑田東彥的前任便有，當(dāng)時(shí)正處于全球金融危機(jī)之后，并非旨在賺取交易贏利，而是鼓勵(lì)出資者更大范圍地承當(dāng)經(jīng)濟(jì)危險(xiǎn)，并確保股票價(jià)格小幅穩(wěn)定上漲。

最近，在通貨膨脹率保持在零點(diǎn)附近的情況下，一些分析家質(zhì)疑該計(jì)劃能否繼續(xù)表現(xiàn)良好(尤其是在疫情期間，其他因素正在限制顧客和企業(yè)的心思)。并且，日本央行現(xiàn)在擁有東京股票商場(chǎng)總值的6%以上，NLI研究機(jī)構(gòu)策略師Shingo Ide以為，央行過度參與股票商場(chǎng)或許會(huì)損害公司管理，由于它在監(jiān)督公司戰(zhàn)略和首席履行官的表現(xiàn)方面不能像其他股東那樣。

三菱UFJ摩根士丹利證券的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Naomi Muguruma標(biāo)明：“由于如此巨大的賬面贏利意味著日本央行的持股量也越來(lái)越大，日本央行之外地商場(chǎng)參與者或許會(huì)很多兜售股票。”

日本央行不直接購(gòu)買股票，而是經(jīng)過交易所生意基金或ETF出資商場(chǎng)。僅在三月份，日本央行就購(gòu)買了150億美元的ETF，但隨著商場(chǎng)的復(fù)蘇，最近幾個(gè)月的腳步已大大放緩。黑田東彥上星期標(biāo)明，他并未考慮變更該計(jì)劃，由于股票商場(chǎng)是仍未從疫情完全恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)的利好信號(hào)之一。他標(biāo)明，日本央行需要避免任何商場(chǎng)動(dòng)蕩導(dǎo)致企業(yè)和家庭信心惡化。日本央行購(gòu)買ETF能夠有效緩解疫情帶來(lái)的不穩(wěn)定性。

不過，有痕跡標(biāo)明，現(xiàn)在此項(xiàng)計(jì)劃正處于前期的更改中。日本央行九名政策委員會(huì)成員之一的Takako Masai上星期標(biāo)明，日本央行或許不得不考慮調(diào)整其購(gòu)買規(guī)模，并暗示其持有的財(cái)物規(guī)模大得令人不安。

日本央行前履行董事Shigeki Kushid在最近宣布的金融分析師專欄中標(biāo)明，日本央行能夠提議經(jīng)過金融公司向個(gè)人出資者出售股票，而不是在公開商場(chǎng)上兜售ETF。他說(shuō)，這種方法能夠避免商場(chǎng)紊亂，并鼓勵(lì)家庭將儲(chǔ)蓄從安全但低收益的銀行賬戶轉(zhuǎn)移到危險(xiǎn)較高的財(cái)物中。

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