華爾街大膽預測美元將貶值20%？

距離2021年還有一個多月，但華爾街現已對下一年的美元買賣達成了一個一致——做空美元。大都華爾街策略師數月來一向猜測，美國大選、疫苗打破和美聯儲方針可能對美元形成嚴重沖擊。

華爾街大投行紛繁看空美元

在德意志銀行(Deutsche Bank)對美元的觀念忽然改變后，其他銀行也加入了看空美元的行列，估計美元在未來一年將大幅價值降低。德意志銀行先是結清了長時間以來的美元空頭頭寸，然后在幾天后又開端做空美元。?

高盛也相同看空美元，該投行的首席外匯策略師扎克·潘達勒(Zach Pandal)在上周五的報告中猜測，2021年美元將繼續價值降低，廣義交易加權

實踐上，高盛以為美元將成為來年體現最差的錢銀，而俄羅斯盧布估計將在2021年成為最佳錢銀，預期將上漲近18%。

高盛如此看空美元主要有以下三點原因：

因為美國經濟和財物商場的體現長時間優于其他商場，美元似乎被高估了(按標準目標計算約為10%)，許多投資者都對美國財物進行了增持;

美聯儲將利率降至零，其新的方針結構將導致長時間的短期實踐利率嚴重下降;

高估值和負實踐利率的結合使美元前景下滑，即便美國經濟體現杰出，全球經濟的快速復蘇也會鎮壓“避風港”美元。

高盛看空美元的觀念是根據其經濟學家對美國GDP的預期，這也是高盛大膽猜測標普500指數將在2022年頭漲到4600點的基礎。

假如高盛說對美元將在2021年下降6%的預期是激進的，那么花旗的猜測就更離譜。根據花旗集團外匯策略師卡爾文(Calvin Tse)的說法，假如新冠疫苗問世，美元可能在2021年開端下跌多達20%。

與高盛相似，花旗表明，美國大選最終不是美元大幅下挫的催化劑，宏觀經濟大環境將是美元未來走勢的更大推進要素。

下屆美國政府會重拾“強勢美元”方針嗎?

雖然華爾街大部分分析師在未來一兩年內都看跌美元，并且理由充沛，但投資者們需求考慮另一個問題——新一任美國政府的美元方針，更確切地說是下一任美國財長的美元方針。

一向以來，美國財務部部長都擔任美元方針。從克林頓政府那時候開端，美國政府當局一向堅持以為，強勢美元是美國經濟實力的象征。但特朗普打破了美國政府這一傳統的觀念，特朗普政府一向傾向于讓美元價值降低，他和美國財務努欽都以為，美元走軟更有利于美國經濟，尤其是在提振出口和購買力方面。

現在的問題是，拜登上臺后，新任美國財長會重拾“強勢美元”方針嗎?

在下任美國財長還不知花落誰家的時候，就有人呼吁重返“強勢美元”方針了。

上周，前財長兼哈佛大學教授拉里?薩默斯(Larry Summers)在一封致下任財長的公開信中表明，考慮擴張性經濟方針的需求，美國政府不應該對美元體現出漠不關心的態度或許支持它價值降低，而是應該實施強勢美元方針。

弱勢美元對于美國經濟有利，最直接的便是促進出口。但薩默斯以為，這只是在過度利用美元在國際金融體系中的位置，用以追求狹窄的目標(促進出口)，一朝一夕，美元的中心位置就會受到腐蝕，導致其中心位置不穩。

他對美元儲備錢銀位置的擔憂，在商場中現已得到了充沛的體現。總的來說，因為交易和預算赤字膨脹、國債不斷攀升、美聯儲利率為零的預期以及未來數年的債券購買預期，商場遍及對美元持看跌態度。

因為美國現已喪失其相對主要發達在經濟增長和實踐收益方面的優勢，歐洲最大財物管理公司東方匯理(Amundi)以為，美元兌發達錢銀現已被高估了5%左右。

假如是出于維護美元位置的視點來看的話，美國的確應該推廣強勢美元方針，但同時也需求接受強勢美元帶來的壞處，這可能會給美國經濟乃至全球經濟帶來更大的壓力。

當美元上漲時，全球企業以及新式商場經濟體背負的龐大美元債款會給它們帶來巨大的融資壓力。并且，在全球經濟尚未從疫情危機中恢復過來之際，美元上漲可能會擾亂經濟增長。

三菱日聯集團全球商場研討主管德里克·哈爾彭尼(Halpenny)也指出，薩默斯所說的風險的確存在，但卻不是目前最緊迫的風險。他以為，在雙赤字和寬松的錢銀方針環境下，不管是誰當拜登的財務部長，對美元的態度都會更加慎重。

《華爾街大膽預測美元將貶值20%？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2020/1118/565381.htm