人民幣兌美元中間價報6.6123元 上調167個基點

今天人民幣兌美元中心價報6.6123元，較上一交易日(11月6日)的6.6290元上調167個基點。

繼續調升人民幣兌美元匯率中樞至6.5

中心觀點

10月我國官方外匯儲備31279.82億美元，環比削減約145.8億美元，改變起伏可控且主要可用估值要素解說，我國國際收支保持根本平衡。10月美元指數保持震動，而人民幣匯率升幅擴大，全月增值1.62%收于6.7，到11月6日已迫臨6.60，咱們認為主要原因除了我國根本面全球占優及貨幣政策正常化外，也呈現了其他邊沿改變，首先，貿易順差繼續，銀行間外匯市場供需聯系改善，其次，近期美國大選選情激烈，暫無法顧及中美博弈。8月底咱們調高動搖中樞至6.75，上限為6.6，下限為6.9，根據上述兩項邊沿改變，咱們繼續調高今年末至下一年匯率動搖中樞至6.5，動搖區間為6.3-6.7。

10月以來人民幣繼續擴大升幅，增值起伏大于美元價值降低起伏，到10月30日，CFETS人民幣匯率指數收于95.23,9月末為94.4，人民幣兌主要貨幣均呈現增值。11月以來受美國大選不確定性影響，美元繼續走低，人民幣兌美元匯率迫臨6.6。咱們認為人民幣匯率增值有兩項基礎要素的支撐：疫情后我國經濟率先復蘇，我國根本面相對全球占優;我國貨幣政策回歸正常化，5月以來邊沿收緊短端流動性，市場利率上行，中美利差走闊。除此之外，近期也呈現了其他邊沿改變，首先，我國貿易順差繼續擴大，結匯率較為安穩的情況下，銀行間外匯市場人民幣供需結構發生改變，推升人民幣匯率;其次，美國大選進入司法爭議，暫無法顧及與我國的博弈，此前中美博弈的限制要素有所放松。因而，咱們認為后續人民幣匯率仍有增值空間，繼續調高今年末至下一年匯率動搖中樞至6.5，動搖區間為6.3-6.7。超預期增值或許來自實體部門會集結匯、美元超預期下行;超預期價值降低或許來自中美劇烈博弈超預期，這幾種情形呈現并引發匯率大幅超調的概率并不大。

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