今天人民幣兌美元中心價報6.6290元，較上一交易日(11月5日)的6.6895元上調(diào)605個基點。人民幣中心價增值至2018年7月11日以來最高。

全球商場不確定性彌漫之際，人民幣匯率雙向動搖加大、彈性明顯增強。此前1日，在岸人民幣對美元匯率最低觸及6.7537，日內(nèi)跌幅一度超過600點;離岸人民幣對美元日內(nèi)波幅逾1500點，創(chuàng)下2015年8月以來最大日內(nèi)動搖。

在業(yè)內(nèi)人士看來，人民幣匯率的這一走勢是對商場不確定性和其他不穩(wěn)定性要素的充分反映。短期內(nèi)，人民幣走勢的動搖特征將更加明顯。商場主體應(yīng)當活躍習慣匯率雙向動搖的態(tài)勢。

“影響人民幣匯率增值和貶值的要素一起存在。有時增值要素占上風，有時貶值要素占主導(dǎo)，導(dǎo)致人民幣匯率呈現(xiàn)非線性隨機游走的多重均衡特征。”中銀證券(行情601696,診股)全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤表明，短期看，經(jīng)濟復(fù)蘇利好兌現(xiàn)、外匯政策調(diào)整、海外疫情分散延伸、金融商場變盤等要素均可能觸發(fā)商場心情動搖。

外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英近日表明，既要充分認可國內(nèi)經(jīng)濟根本面對人民幣匯率的支撐，也要高度關(guān)注各種外部不穩(wěn)定、不確定性要素可能使人民幣堅持有漲有跌、雙向動搖。

這一走勢或并不持久。“國際范圍內(nèi)的不確定性引發(fā)階段性避險心情，逆周期因子淡出也會加大彈性，但這些要素的趨勢性指向并不強。”興業(yè)研討認為，隨著不確定性要素逐漸消散，人民幣匯率交易邏輯將重歸根本面。估計2020年底、2021年第一季度，人民幣匯率將重拾增值動能。

吸引力倍增!外資接連23個月增持我國債券

今年以來，境外組織出資者繼續(xù)增持配置人民幣債券資產(chǎn)，截至10月末，現(xiàn)已接連第23個月增持人民幣債券。中債登日前公布數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，截至2020年10月末，該組織為境外組織保管債券面額達26826.76億元，環(huán)比增長3.3%，同比上漲48.53%。

國債和政策性金融債是最受境外出資者青睞的種類。彭博數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，截至9月末，外資持有的人民幣債券中，國債和政策性金融債的持有規(guī)模月4400億美元，約占全部外資持有量的85%。特別是自2019年4月我國國債和政策性金融債納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)以來，外資持有我國國債和政策性金融債增加了1500億美元。

值得注意的是，自2020年第二季度起，政策性金融債外資持有量明顯增加，同比增長約60%左右。對此，李冰認為，我國的疫情防控和經(jīng)濟康復(fù)在全球搶先，對政策性金融債的出資體現(xiàn)出外資對我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的前瞻性判斷。一起，外資在參與國債商場一段時間后，加大對政策性金融債的出資力度也是一個很天然的過程。

展望未來，業(yè)內(nèi)普遍認為外資對人民幣債券仍會堅持較高出資熱心。胡劍表明，最近一段時間盡管國內(nèi)債市出現(xiàn)調(diào)整，但外資的出資熱心并未降溫，反而在加速流入，這在一定程度上受人民幣匯率增值的驅(qū)動。中期看，因為我國央行提出盡量長期實施正常的貨幣政策，希望堅持正常、斜率向上的收益率曲線，在全球許多都滑向零利率、負利率之際，這種表態(tài)體現(xiàn)出了我國政策制定者的決心，也會使得境內(nèi)外高利差的吸引力會在中長期內(nèi)堅持。

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