10月9日，人民幣中心價報6.7796，較上一交易日(9月30日)上調(diào)305點(diǎn)，在岸人民幣對美元匯率開盤跳漲逾800點(diǎn)，最高升至6.7230，創(chuàng)下去年4月以來新高，與此同時，離岸人民幣對美元短線走高，一度升破6.72關(guān)口。到9點(diǎn)33分，在岸、離岸人民幣對美元別離報6.7270、6.7202。

剖析人士表明，美元走弱、國內(nèi)基本面相對微弱是本輪人民幣增值主因。不過，盡管商場普遍以為人民幣匯率長期仍有望保持安穩(wěn)甚至是升勢，但經(jīng)歷了三季度的明顯大漲后，估計四季度會因“大選效應(yīng)”出現(xiàn)必定調(diào)整，到時人民幣匯率或?qū)⒊袎骸７叛壑虚L期，在穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)基本面及錢銀政策取向引導(dǎo)下，人民幣仍有增值動力。興業(yè)研究匯率產(chǎn)品團(tuán)隊以為，緊錢銀、寬信譽(yù)周期仍將在中期繼續(xù)支撐人民幣匯率增值。

離岸人民幣“搶跑”，在岸人民幣節(jié)后補(bǔ)漲

在國內(nèi)還在喜度“雙節(jié)”假期之際，離岸人民幣兌美元匯率商場已悄然大漲近500點(diǎn)。

在剛剛曩昔的三季度，人民幣走出了12年來最強(qiáng)的單季走勢，在岸人民幣升幅達(dá)3.8%，離岸人民幣升幅逾4%。而在國慶中秋假日期間，盡管全球商場動搖，離岸人民幣對美元匯率依然高歌猛進(jìn)，漲幅一度超過600點(diǎn)。節(jié)前最后一天(9月30日)，在岸人民幣兌美元匯率收盤于6.7990，與離岸匯差超600點(diǎn)，因此節(jié)后第一個交易日在岸人民幣兌美元匯率出現(xiàn)了明顯補(bǔ)漲。

專家以為，人民幣匯率的快速攀升，不僅源于美元走弱這一直接“引擎”，還得益于我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇、金融商場開放提速等多重要素。

“世界疫情仍在重復(fù)，而我國經(jīng)濟(jì)首先復(fù)蘇;海外去全球化思潮涌動，而我國加大了金融開放。”長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈表明，這些要素是人民幣近期繼續(xù)增值的有力支撐。

在此背景下，世界出資者正加速增配人民幣資產(chǎn)。根據(jù)世界錢銀基金組織(IMF)9月30日發(fā)布的“官方外匯儲備錢銀構(gòu)成(COFER)”數(shù)據(jù)，本年二季度，人民幣占比穩(wěn)步上升，由本年一季度的2.02%升至2.05%，為2016年四季度IMF報告該數(shù)據(jù)以來的新高。

此外，9月25日早間，富時羅素宣告將我國國債歸入世界政府債券指數(shù)。由此，我國債券商場被全球三大首要債券指數(shù)全部歸入。

人民幣匯率后續(xù)將怎么演繹?

在我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇氣勢微弱、人民幣資產(chǎn)一再贏得世界出資者青睞的同時，全球商場的不確定性也在加大。

剖析人士稱，短期來看，進(jìn)入四季度，影響匯率變動的要素繁復(fù)，而且商場遇到突發(fā)事件往往發(fā)生短期超調(diào)，估計人民幣匯率必定程度上將以寬幅動搖為主。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超以為，6月以來的人民幣匯率增值有著我國經(jīng)濟(jì)首先復(fù)蘇、錢銀政策邊際收緊短端流動性致中美利差走闊等要素影響，估計人民幣兌美元匯率新中樞在6.75附近，上限為6.6，下限為6.9的判別，現(xiàn)在人民幣匯率進(jìn)入新區(qū)間動搖，由于國內(nèi)外形勢改變?nèi)钥赡茌^大，尚不具有繼續(xù)增值或貶值的基礎(chǔ)，未來寬幅動搖的概率較大。

“隨著疫情的改變，我國貿(mào)易順差或?qū)⒅鸩绞照�，這可能主導(dǎo)跨境資金流入整體趨緩。”伍戈表明，人民幣短期內(nèi)進(jìn)一步增值的速度與空間或相對有限。

“未來5至10年，人民幣對美元匯率大概率會達(dá)到4至5的規(guī)模。”恒生我國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王丹表明，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的視點(diǎn)剖析，提高長期匯率的決定要素是的生產(chǎn)力水平，而現(xiàn)在我國的科技轉(zhuǎn)型和晉級速度正在加速。

多視點(diǎn)看待人民幣增值

中山證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛以為，一方面，人民幣匯率增值有利于添加人民幣的世界購買力，促進(jìn)進(jìn)口，以及增強(qiáng)人民幣資產(chǎn)的世界裝備吸引力，促進(jìn)我國本錢商場的世界化。但另一方面，在我國產(chǎn)品正處于價值鏈向更高附加值、產(chǎn)業(yè)鏈向中高端晉級的過程中，人民幣匯率增值可能會影響我國產(chǎn)品世界競爭力的提高。

渣打銀行大中華區(qū)研究部主管丁爽以為，近期人民幣匯率和世界收支整體處于“舒適區(qū)間”。第一，從基本面來說，我國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快于全球;第二，世界收支方面，第二季度經(jīng)常賬戶康復(fù)順差，本錢賬戶中證券出資本錢繼續(xù)流入。整體世界收支相對平衡，沒有形成外匯儲備的大幅添加;第三，盡管人民幣在增值，可是對一籃子錢銀增值并不多，因而對競爭力的影響也是較為有限。美元貶值，人民幣對美元增值，同時人民幣對一籃子錢銀相對安穩(wěn)，這是一個較為有利的狀況。

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