周二(9月15日)，距美國總統(tǒng)大選已不到兩個月，但新冠疫情、經(jīng)濟遭受的糟蹋以及種族主義動亂等多個層面的亂局將兩邊競選的節(jié)奏打亂了。經(jīng)濟仍陷于疫情大盛行的低迷之中，兩大候選人為了脫離經(jīng)濟低迷的最佳辦法是什么而針鋒相對。

隨著大選進入最終階段，特朗普與其民主黨對手拜登大打口水仗。此前，特朗普稱拜登“愚蠢”，而拜登反擊稱特朗普沒有應對新冠疫情的“膽量”。

在特朗普總統(tǒng)任期的大部分時刻里，經(jīng)濟看起來都是贏家，強勁的經(jīng)濟增長和下滑的賦閑率。在新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟衰退頭幾個月中，他在民調(diào)有關(guān)這個議題上依然保持了領(lǐng)先。但是最近有痕跡標明，民主黨的應戰(zhàn)者喬·拜登正迎頭趕上。

特朗普和拜登各施手法

候選人之間會有一些方針差距是由來已久的：特朗普表明，他將減稅并消除一些繁文縟節(jié)，拜登則許諾會添加支出。其他差距反映出應對新應戰(zhàn)(如氣候變化等問題)時天壤之別的辦法。在少數(shù)問題上，他們大體上意見共同。

表達方式也大為不同，拜登在競選活動提出了許多具體的方針主張，特朗普偏好以簡練的關(guān)鍵列出許諾。

Moody’s Analytics首席經(jīng)濟學家Mark Zandi說，無論誰最終勝出，實際上能夠執(zhí)行政見的機會都高于正常情況，由于疫情大盛行現(xiàn)已摧毀了原先的預算限制。

以下是兩位候選人在一些關(guān)鍵范疇上的經(jīng)濟思維：

這場疫情大盛行破壞了美國有史以來最長的經(jīng)濟增長。僅在3月和4月，雇主就使超過2200萬人賦閑。美國現(xiàn)已恢復了數(shù)百萬個工作崗位，但仍比疫情前的水平少了約1150萬個。

特朗普已許諾在10個月內(nèi)發(fā)明1000萬個新工作，雖然細節(jié)和切當?shù)臅r刻架構(gòu)都不清楚。到達特朗普的方針或許會充溢應戰(zhàn)。Jefferies首席美國金融經(jīng)濟學家Aneta Markowska說，永久歇業(yè)或許現(xiàn)已至少消除了550萬個工作崗位。

Markowska說，要重建這些工作將需求新的事務形式或現(xiàn)有事務的很多擴張，這是一個需求時刻的進程。

拜登已許諾經(jīng)過一系列新的政府方案，將美國的就業(yè)水平提高到疫情大盛行前的水平。

拜登稱這項方案為“更好地重建”，其中包含4000億美元用于制造業(yè)，3000億美元用于研制。在恢復因疫情而流失的工作機會之外，這項方案還能夠多發(fā)明500萬個工作崗位。雖然他會面對在第一任結(jié)束時實現(xiàn)該方案的壓力，但他未為這項方案訂出時刻表。

摩根大通：美國大選投票有爭議將是商場的最壞景象

摩根大通策略師Mislav Matejka等陳述表明，假如美國的選票過于挨近，大選成果由于重新計票和或許的法律糾紛而被推遲，將是商場的最壞景象。

該組織陳述稱，從現(xiàn)在到年末，標普500指數(shù)波動性期限結(jié)構(gòu)會向上傾斜，并于2021年1月到達高峰，而不是到11月大選日左右，這標明商場益發(fā)估計大選成果會有爭議。同小布什與戈爾對陣時相比，假如國會墮入癱瘓或許對經(jīng)濟“更具破壞性”，由于經(jīng)濟紓困的關(guān)鍵影響辦法或許會推遲。

摩根大通以為，進入年末，商場的另一危險是交易不確定性或許再次添加。其他危險包含疫苗拖延或遭受波折、商場技術(shù)指標充溢應戰(zhàn)、經(jīng)濟基本面或許疲軟、信貸危險、美元強勢，以及環(huán)繞英國脫歐、俄羅斯、伊朗等地緣政治危險。

瑞銀：若拜登取勝、國會割裂，則利好信貸

瑞銀以為，假如拜登贏得總統(tǒng)大選，但國會由兩黨分別掌控，則利好美國信貸。

瑞銀策略師Matthew Mish等人在周一的陳述中表明：“拜登取勝/割裂的國會將減輕收益的稅收危險，降低外交方針危險，并估計利差追隨股票的跑贏大盤體現(xiàn)。”

這種情況下，美國高評級利差到年末將從目前的131個基點降至115個基點，垃圾債利差將從目前的496個基點收緊至425個基點，體現(xiàn)最佳的職業(yè)將是工業(yè)和根底材料。

假如民主黨全面取勝，更多的財政支出將被更高的稅收和監(jiān)管所抵消。投資級/高收益率級利差年末將分別收于120個基點/450個基點，周期股勝出，能源和科技股跑贏。

假如特朗普取勝，將意味著稅收和美中方針維持現(xiàn)狀。投資級/高收益率級利差年末將分別收于120個基點/450個基點，能源股突出。

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