美國國債對市場波動表現出了免疫力 美債卻依然“靜悄悄”

據彭博社報導，與黃金和美元激烈走勢帶來的喧囂相比，20萬億美元的美國國債商場如今就像是一座沉寂的堡壘。

雖然美國國債也在上漲，短期債券收益率觸及前史新低，但洲際買賣所美國銀行MOVE指數顯示，波動率現已下降到了前史低谷。相比之下，因為憂慮通貨膨脹勢必會東山再起，美元走低，黃金飆升。

得益于美聯儲的巨大影響辦法，迄今為止，美國國債對商場波動表現出了免疫力。

多倫多道明銀行的利率戰略師Pooja Kumra表明，美聯儲被以為將在很長一段時間內保持寬松貨幣方針，這表明收益率會被很結實的固定下來。她以為10年期美國國債收益率保持在0.4%-0.7%之間。目前10年期美國國債收益率正處于該規模的中心。

在上星期的美聯儲方針會議上，美聯儲主席鮑威爾誓詞將運用其所有東西來支持經濟復蘇，并表明仍需格外謹慎。投資者對其百依百順，5年期國債收益率上星期創下前史新低。

基準的美國10年期國債周一下滑，收益率攀升3個基點至0.56%。在過去兩個月中，德國10年期國債的收益率也一向處于狹隘的買賣區間內。

與國債收益率的窄幅走勢形成鮮明對比的是，美國股市持續上漲，一項美元匯率指數上星期五觸及兩年多來的最低水平。同時，黃金上漲至創紀錄高位。投資者對黃金的需求受到了10年期美國國債實際收益率的提振。該實際收益率跌破了-1%，創下前史新低。

不過，并非所有人都相信美國國債、美元和黃金之間的脫節會持續下去。NatWest Markets主張通過期權押注波動性上升。

NatWest的全球戰略主管James McCormick在一份陳述中寫道，“為了實現當時的‘金發姑娘環境’，方針制定者不得不動用現代史上從未有過的財政和貨幣手段。盡管很有或許一切都將以過去10年一樣的低波動性/低通脹/低溢價環境告終，但這似乎有些勉強�！�

多倫多道明銀行的Kumra表明，關于美國國債來說，一旦9月份較為平靜的夏季買賣期完畢，以及各國央行從頭評估新冠病毒的走向，狀況或許會發生變化。就目前而言，路途依然清晰：持續買進。

她表明，“任何兜售都是時間短的，并被視為做多的時機。”

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