7月21日,德璞資本獲悉在歷經(jīng)了四天四夜的馬拉松談判后,歐盟領(lǐng)導(dǎo)人總算就具有里程碑含義的影響方案達(dá)成共同。按照該方案,歐盟將發(fā)行7500億歐元的聯(lián)合債券,幫助成員國(guó)減小新冠疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)下滑影響。

這對(duì)于最初于5月起草了該協(xié)議草案綱要的德國(guó)總理默克爾和法國(guó)總統(tǒng)馬克龍而言是一個(gè)巨大的勝利。

歐元復(fù)蘇基金達(dá)成協(xié)議

這次歐盟峰會(huì)于7月17日召開,原方案于7月18日閉幕,但因?yàn)楦鲊?guó)圍繞歐盟2021年至2027年預(yù)算規(guī)劃和復(fù)蘇基金方案爭(zhēng)論不休,會(huì)期再三延伸,最終延伸至第5日。

毫無(wú)疑問(wèn),這項(xiàng)協(xié)議來(lái)之不易。歐盟內(nèi)部?jī)纱箨嚑I(yíng)之間的不合在此次峰會(huì)上表露無(wú)遺,一方是較富裕的“節(jié)省四國(guó)”(奧地利、瑞典、丹麥和荷蘭),要求大幅削減7500億歐元基金規(guī)劃,作為換取他們接受折中方案的價(jià)值。而另一方是西班牙、意大利等復(fù)蘇基金的主要接受國(guó),則堅(jiān)決不同意顯著削減規(guī)劃。

不過(guò),得益于德法等國(guó)的活躍調(diào)停和歐洲理事會(huì)主席米歇爾的妥協(xié),以荷蘭為代表的“節(jié)省四國(guó)”總算松口。

根據(jù)歐盟官網(wǎng)發(fā)布的聲明,在總額為7500億歐元的復(fù)蘇基金中,3900億歐元作為無(wú)償撥款,另外3600億歐元作為貸款,用于贊助成員國(guó)疫后重建。與此前提議相比,最終的方案將無(wú)償撥款部分從5000億歐元削減至3900億歐元。

至關(guān)重要的是,最終的妥協(xié)還包含從歐盟經(jīng)常預(yù)算中向這些返還現(xiàn)金,削減它們每年的凈奉獻(xiàn)。丹麥、德國(guó)、荷蘭、奧地利和瑞典將在七年內(nèi)獲得超過(guò)500億歐元的退款。

歐元為何急漲急跌?

圍繞著歐盟復(fù)蘇基金方案的談判,歐元近期波動(dòng)劇烈。此前,達(dá)成協(xié)議的預(yù)期一度助推歐元攀升至4個(gè)月高位。

但在達(dá)成協(xié)議的音訊得到確認(rèn)后,歐元卻掉頭向下,據(jù)Doo Prime MT4數(shù)據(jù)顯示,歐元兌美元短線一度急跌觸及1.1434水平,目前維持在平盤鄰近。

按道理歐盟復(fù)蘇基金達(dá)成協(xié)議是利好歐元的,為何歐元卻急漲急跌?分析人士指出,因?yàn)檫_(dá)成協(xié)議的利好在前期已經(jīng)給予了歐元很大的漲幅,現(xiàn)在達(dá)成協(xié)議已成現(xiàn)實(shí),利好出盡使得歐元有所回調(diào),這看起來(lái)有點(diǎn)像“買預(yù)期、賣現(xiàn)實(shí)”行情。

但隨著歐洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇且疫情得到有效操控,出資者繼續(xù)看好歐元,7月迄今歐元兌美元已上漲1.6%。

另一方面,歐股和歐債人氣也急升。自德法兩國(guó)在5月提出歐洲復(fù)蘇基金初步方案以來(lái),斯托克600指數(shù)上漲了逾9%,斯托克50指數(shù)更是大漲16%。無(wú)論是一般散戶還是巴克萊、摩根士丹利和高盛等國(guó)際大行,都比以往更青睞歐洲股市,紛繁增加其多頭頭寸。

德璞資本以為歐盟領(lǐng)導(dǎo)人就7500億歐元復(fù)蘇基金達(dá)成協(xié)議的遠(yuǎn)景可能會(huì)成為歐元的催化劑,并對(duì)歐元區(qū)股票和債券供給支撐。隨著經(jīng)濟(jì)從低谷反彈,歐元下半年將走強(qiáng),而對(duì)美元的避險(xiǎn)需求也將隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)下降,美元下半年料繼續(xù)疲軟。

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