根據(jù)美聯(lián)儲最新發(fā)布的聲明，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表在經(jīng)歷了三個月的創(chuàng)紀錄增幅(從3萬億美元增至7.2萬億美元)后，終于在本周出現(xiàn)自疫情開始以來的首次下跌。

這不僅是美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表自2月26日當周以來的首次縮水，也是自2009年5月以來的最大周跌幅。而在此前，美聯(lián)儲實施量化寬松政策，增持了超過1000億美元的美債和抵押貸款支持證券(MBS)。

然而，其資產(chǎn)負債表的縮水不是因為量化寬松發(fā)生逆轉(zhuǎn)或放緩速度，而是因為截至本周(6月17日)，回購操作減少880億美元至790億美元，以及流動性互換規(guī)模下降920億美元至3520億美元。

在過去三個月里，標普500指數(shù)的走勢與美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表十分相似，而美聯(lián)儲放水一直是市場反彈的主要因素。因此，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表放緩增速也呼應了過去兩周美股波動性的加劇。

資產(chǎn)負債表縮水之際，恰逢美聯(lián)儲每月注入的流動性也減少至大約1200億美元。這表明盡管資產(chǎn)負債表在下周可能會恢復增長，但增長速度會更為緩慢。

這也意味著，如果要讓股市繼續(xù)飆升，鮑威爾還要找到另一個大幅擴大量化寬松政策規(guī)模的合理理由。

最后，美聯(lián)儲披露，截至6月17日，美聯(lián)儲信貸服務有限責任公司(Fed’sCorporateCreditFacilitiesLLC)持有的債券賬面價值達到66億美元，其中包括ETF和企業(yè)債券。不過，美聯(lián)儲沒有公布具體的債券和ETF的購買數(shù)量。

這意味著從5月12日開始購買ETF以來，美聯(lián)儲平均每周購買11億美元左右的ETF，這一速度足以導致創(chuàng)紀錄的資金流入各種投資級和垃圾債券ETF。

《美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表規(guī)模出現(xiàn)11年來最大周跌幅》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2020/0623/460181.htm