周三(2月19日)亞市盤初，

經(jīng)濟疲軟恐致歐銀在更長期內(nèi)寬松

周二德國ZEW研究所在其月度調(diào)查中表示，投資者2月份的信心惡化程度遠超預(yù)期，原因是擔(dān)心突發(fā)公共衛(wèi)生事件會抑制全球貿(mào)易。具體數(shù)據(jù)顯示，德國2月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)驟跌至8.7，預(yù)期21.5，前值26.7。該調(diào)查增加了德國經(jīng)濟上半年將失去更多動能的預(yù)期，因出口下滑令制造業(yè)陷入衰退。

Western union   Business Solutions資深市場分析師Joe Manimbo稱，信心下滑的程度可能為周五(2月21日)德國和歐元區(qū)公布同樣疲弱的PMI初步數(shù)據(jù)埋下了伏筆。

一些經(jīng)濟學(xué)家擔(dān)心，突發(fā)公共衛(wèi)生事件可能導(dǎo)致德國第一季度增長進一步放緩。

今年以來，歐元兌美元下跌了約3.7%，為五年來同期最差表現(xiàn)。歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)加劇了人們的猜測，即歐元區(qū)將在比此前預(yù)期的更長時間內(nèi)實施寬松貨幣政策。

德國為首的歐元區(qū)支持通過財政刺激抗擊衰退

德國財長及其歐元區(qū)同行周二表示，如果經(jīng)濟陷入衰退，區(qū)內(nèi)各國應(yīng)該準備好增加支出，這是歐元區(qū)財長首次謹慎暗示將加大公共投資力度。

歐元區(qū)19個成員國多年來一直在其年度財政建議中堅持采取“基本中立”的財政政策，盡管歐洲央行和經(jīng)濟增長緩慢的一再呼吁歐元區(qū)增加投資。

但去年經(jīng)濟放緩和突發(fā)公共衛(wèi)生事件加劇新一輪經(jīng)濟衰退的風(fēng)險，迫使德國放棄其一向反對財政刺激的立場。

歐元區(qū)財長聯(lián)合聲明的措辭發(fā)生變化，并不會迫使德國實際增加支出，但暗示該國的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變，這甚至可能引發(fā)歐盟財政規(guī)則的全面修訂，使其有所放松。

法國財長勒梅爾認為這是一大突破。他表示，歐元區(qū)19國都同意采取更多的財政刺激措施。我們?nèi)〉昧酥卮筮M展。這是歐元區(qū)19國多年來首次表示，我們應(yīng)該使用財政刺激措施。貨幣刺激是不夠的。如果經(jīng)濟放緩程度過于明顯，應(yīng)該出臺財政刺激。

德國明年或增加財政支出

歐元區(qū)財長聯(lián)合聲明標志著歐元區(qū)將一改過去的建議，更加注重經(jīng)濟增長。歐盟執(zhí)委會副主席東布洛夫斯基表示，去年經(jīng)濟放緩和2020年及以后的經(jīng)濟前景疲弱，是財政策略改變的原因。

但聲明依然非常謹慎，且強調(diào)只有充足盈余的才應(yīng)該增加投資，排除預(yù)算不平衡的增加支出的可能性。

聲明指出，如果下行風(fēng)險成為現(xiàn)實，財政應(yīng)對措施應(yīng)有所區(qū)別，力求在總體層面上采取更支持性的立場，同時確保充分遵守《歐盟穩(wěn)定暨成長協(xié)定》。其中提到的該協(xié)定是歐盟財政規(guī)則的重要支撐。

德國財長肖爾茨同意這份聯(lián)合聲明，此舉可能為德國政府明年增加支出鋪平道路。

肖爾茨過去曾表示，準備增加公共支出來應(yīng)對經(jīng)濟衰退。但歐盟統(tǒng)計局1月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，盡管德國經(jīng)濟去年大幅放緩，但德國今年頭九個月仍保持著規(guī)模龐大的預(yù)算盈余，即使盈余在不斷縮小。

歐盟執(zhí)委會正在檢討歐盟財政規(guī)則，預(yù)計將在今年夏季過后提出修改建議，因為這些規(guī)則被認為過于復(fù)雜。許多人表示，它們也限制了經(jīng)濟增長。

歐洲央行1月紀要來襲，關(guān)注三大看點

周四歐洲央行將公布1月貨幣政策會議紀要，貨幣分析師Yohay Elam認為紀要存在三大看點：

通脹：歐洲央行是否會對潛在通脹表示關(guān)注，若表現(xiàn)出擔(dān)憂核心CPI走軟，表明此前樂觀情緒被扭轉(zhuǎn)，歐元兌美元存在下跌空間。若鷹派成員將重點放在包括能源在內(nèi)的整體通脹上，歐元則有上行空間。

經(jīng)濟：雖然行長拉加德對歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇保持樂觀，但若此次紀要顯現(xiàn)出深層次的擔(dān)憂，歐元恐承壓。

政策評估：有報道稱拉加德希望加快評估的進度，這一跡象反映出歐洲央行目前的緊迫感。若紀要強調(diào)這一點，歐元或小幅走低;若未討論結(jié)束時間，歐元有望得到支撐。

《歐元擊穿1.08刷新34個月低點 歐元區(qū)被迫改變立場》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2020/0220/336630.htm