周三(2月19日)公布的會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲官員在最近一次有關(guān)美國經(jīng)濟(jì)狀況的會議上表達(dá)了信心，并認(rèn)為利率可能會在一段時間內(nèi)保持不變。

在此之際，金融市場的價格走勢顯示，今年美聯(lián)儲幾乎肯定會至少降息一次，可能還會降息兩次。

央行決策小組在1月28日至29日的會議上投票決定，將基準(zhǔn)隔夜資金利率維持在1.5%至1.75%之間。在做出這一決定時，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)成員指出，自去年12月的上一次預(yù)測之后，美國經(jīng)濟(jì)前景變得“更加強(qiáng)勁”。

官員們確實多次提到了冠狀病毒可能帶來的危險，盡管這種疾病的傳播在會議召開時剛剛成為一個問題。

會議紀(jì)要稱：“他們預(yù)計，在寬松的貨幣和金融環(huán)境的支持下，經(jīng)濟(jì)增長將繼續(xù)保持溫和步伐。此外，一些貿(mào)易不確定性最近已經(jīng)減少，全球增長出現(xiàn)了一些穩(wěn)定的跡象。盡管如此，前景仍然存在不確定性，包括冠狀病毒爆發(fā)帶來的不確定性。”

維持利率不變“將使美聯(lián)儲有時間對去年轉(zhuǎn)向更寬松政策對經(jīng)濟(jì)活動的持續(xù)影響進(jìn)行更全面的評估，也將使政策制定者能夠積累更多有關(guān)經(jīng)濟(jì)前景的信息。”

聯(lián)邦公開市場委員會在2019年三次降息，但在前兩次會議上沒有采取行動。

盡管交易商最近一直在消化9月前再次降息的高機(jī)率，年底前進(jìn)一步降息的機(jī)率約為50%，但會議紀(jì)要指出，“當(dāng)前的貨幣政策立場是適當(dāng)?shù)摹！?/p>

不過，官員們也指出了風(fēng)險。

盡管表示貿(mào)易緊張局勢的緩解將有所幫助，但一些委員表示，他們認(rèn)為該協(xié)議的影響“將相對有限”，因為許多關(guān)稅仍然存在，進(jìn)一步的緊張局勢可能會升級。

會議紀(jì)要稱，如果情況發(fā)生變化，政策將保持靈活。

除了討論近期問題外，會議還對政策的長期方向進(jìn)行了審查。

市場一直在關(guān)注美聯(lián)儲關(guān)于通貨膨脹的信息，特別是如何實現(xiàn)2%的目標(biāo)。委員們討論了三種可能的情況，其中包括通貨膨脹幅度，這將表明美聯(lián)儲愿意容忍在一段時間內(nèi)高于或低于目標(biāo)水平。

會后的聲明調(diào)整了措辭，表明美聯(lián)儲希望通脹率“回到”2%，而不是像之前的聲明所顯示的那樣“接近”2%。

會議紀(jì)要稱，美聯(lián)儲可能會在年中之前敲定其戰(zhàn)略。

這一評估的一部分重點是，美聯(lián)儲在金融危機(jī)期間和之后的激進(jìn)政策舉措是否造成了不穩(wěn)定。

除了討論利率和政策評估，委員們還討論了目前對隔夜拆借市場的干預(yù)以及購買美國國債的問題。這些舉措是在9月份回購市場的動蕩之后出臺的。回購市場是銀行獲取短期資金的地方。美聯(lián)儲官員表示，流動性不足導(dǎo)致隔夜利率飆升，反映出銀行準(zhǔn)備金水平過低。

美聯(lián)儲交易部門一直在進(jìn)行日常回購操作和短期國債購買，以保持市場平穩(wěn)運(yùn)行，并將銀行存放在美聯(lián)儲的準(zhǔn)備金提高到令銀行滿意的水平。

會議紀(jì)要稱，行動進(jìn)展順利，計劃在4月后結(jié)束。

委員會成員指出，向公眾傳達(dá)回購操作是“技術(shù)性的”，“不代表貨幣政策立場的改變”，這一點很重要。

現(xiàn)在的資產(chǎn)負(fù)債表比9月份回購問題出現(xiàn)前增加了4210億美元。銀行準(zhǔn)備金目前為1.66萬億美元，高于美聯(lián)儲主席鮑威爾所說的1.5萬億美元的充足水平。會議紀(jì)要稱，儲備金水平可能會在稅收季節(jié)前后回落至1.5萬億美元，然后穩(wěn)定下來。

會議紀(jì)要稱：“許多與會者強(qiáng)調(diào)，隨著外匯儲備接近長期充裕水平，大規(guī)模購買美國國債和回購操作的必要性將會降低，此類操作可能會逐步縮減或逐步取消。”

市場反應(yīng)與機(jī)構(gòu)點評：

美聯(lián)儲公布1月會議紀(jì)要后，期貨交易員維持了他們對今年至少降息一次的預(yù)期。這一觀點與美聯(lián)儲當(dāng)前貨幣政策設(shè)置可能“在一段時間內(nèi)保持適當(dāng)”的主流觀點不一致。2021年1月聯(lián)邦基金期貨表明，今年年底的利率在1.19%，與會議紀(jì)要發(fā)布前的水平相當(dāng)。假設(shè)有效聯(lián)邦基金利率為1.59%，則市場消化了約40個基點的降息幅度。這相當(dāng)于降息25個基點，且再降一次的概率超過50%。

根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：會議紀(jì)要公布之后，美聯(lián)儲3月維持當(dāng)前利率在1.50%-1.75%的概率保持在90%不變，降息25個基點的概率保持在10%不變，加息25個基點的概率仍為0%;到4月維持當(dāng)前利率在1.50%-1.75%的概率由此前的70.07%升至72.7%，降息25個基點的概率由此前的27.1%降至25.4%，降息50個基點的概率由2.1%降至1.9%，加息25個基點的概率仍為0%。

現(xiàn)貨黃金短線下跌，15分鐘內(nèi)波動近4美元，現(xiàn)報1606.20美元/盎司。

美股三大指數(shù)短線上揚(yáng)，其中道指上漲0.48%，納指漲0.96%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.58%。

美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布后，美國10年期國債收益率從1.564%降至1.558%。

財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師Adam Button表示，此次美聯(lián)儲會議紀(jì)要造成的市場反應(yīng)不大。這些消息已經(jīng)從美聯(lián)儲主席鮑威爾和其他FOMC官員那里獲知了，當(dāng)前的信息很不尋常地集中出現(xiàn)。市場仍懷疑美聯(lián)儲是否會等到7月會議上才調(diào)整利率。

《事與愿違！美聯(lián)儲紀(jì)要信心滿滿交易員卻押注降息》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2020/0220/336542.htm