盡管周一因市場不確定性使得現(xiàn)貨黃金升至近一周高點，但是總體而言仍承壓于1577.2/1580區(qū)間，因美元和美股維持強勢對金價構(gòu)成壓力，同時大型投機商繼續(xù)減持黃金多倉。

不過分析人士認(rèn)為，黃金近期勢頭總體良好，隨著機構(gòu)持續(xù)減持黃金，短時間不存在大跌的風(fēng)險。同時特朗普最新的預(yù)算案可能會在眾議院受到阻撓，預(yù)計在大選之前都難以通過，同時德國政局的不確定性也支撐金價。

日內(nèi)關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑威爾講話，近期美聯(lián)儲官員都表達(dá)了對于經(jīng)濟的樂觀看法，并強調(diào)繼續(xù)按兵不動，市場將從鮑威爾的講話中尋找更多的線索。同時還需關(guān)注歐洲央行行長拉加德提交年度報告。

美元和美股維持強勢繼續(xù)限制黃金漲幅

周一(2月10日)現(xiàn)貨黃金價格一度刷新4個交易日高位至1577.05美元，因全球公共衛(wèi)生事件所引發(fā)的不確定性繼續(xù)對金價走勢構(gòu)成支撐。

受避險情緒的影響，對避險資產(chǎn)的持續(xù)需求壓低了美債收益率，令收益率曲線中的一部分出現(xiàn)倒掛。三個月期和10年期公債收益率之差在午后交易中為負(fù)1.21個基點。10年期美國公債收益率尾盤下跌2.5個基點，至1.553%。兩年期收益率下降2個基點至1.379%，30年期收益率下降1.9個基點至2.024%。

歐元區(qū)公債收益率夜錄得下滑，德國指標(biāo)公債收益率為負(fù)0.41%，當(dāng)日下跌3個基點，逼近上周創(chuàng)下的三個半月低點負(fù)0.447%。

盡管市場避險需求推動金價刷新四個交易日高點，但是現(xiàn)貨金未能突破上方關(guān)鍵的1577.2/1580區(qū)間，且隨后小幅回落，因美股和美元上漲限制了黃金的漲幅。

美國股市標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)周一創(chuàng)下紀(jì)錄最高收位，因投資者暫時忽視市場不確定性因素對于經(jīng)濟的負(fù)面影響，并準(zhǔn)備迎接更多公司業(yè)績。道瓊斯工業(yè)指數(shù)收高174.31點，或0.6%，報29276.82點；標(biāo)普500指數(shù)收高24.39點，或0.73%，報3352.1點；納斯達(dá)克指數(shù)收高107.88點，或1.13%，報9628.39點。

歐洲股市收平盤，受并購談判和防御板塊反彈支撐。泛歐STOXX 600指數(shù)收漲0.07%。德股DAX指數(shù)跌0.15%，法股CAC-40指數(shù)跌0.23%，英國富時100指數(shù)跌0.27%。

同時周一美元仍維持在4個月的高點位置附近，美元兌其他貨幣維持在數(shù)個月甚至數(shù)年高點位置附近，也削弱了黃金的避險吸引力。美元兌歐元觸及四個月高位，除了避險需求外，美國經(jīng)濟前景樂觀和歐元區(qū)疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令美元較歐元更具吸引力。英鎊兌美元一度跌至兩個月低點1.2870。澳元兌美元跌至0.6656美元，為2009年以來最低，之后反彈至0.6679美元。

短時間而言需繼續(xù)關(guān)注美元和美股的市場表現(xiàn)，這都將對金價產(chǎn)生直接的影響。

大型機構(gòu)連續(xù)三周減持黃金，但近期黃金勢頭良好，短線不存在大跌風(fēng)險

根據(jù)商品期貨交易委員會(CFTC)最新報告周的數(shù)據(jù)，大型投機商連續(xù)第三周將其黃金期貨的凈看漲頭寸減少了17％。

在CFTC最新報告所涵蓋的截至2月4日的一周時間里，基金經(jīng)理的凈多頭頭寸從前一周的219938手跌至181610手。下降的主要原因是長期多倉清算，因為多頭持倉總量減少了30497手。此外還出現(xiàn)了一些新的賣盤，總空頭持倉增加了7831手。

德國商業(yè)銀行的一份研究報告說：“盡管黃金ETF投資者在最近連續(xù)十三天的交易中繼續(xù)購買黃金，但投機性金融投資者卻撤出了黃金。根據(jù)CFTC的統(tǒng)計，在截至2月4日的一周內(nèi)，他們將凈多頭頭寸削減了17％，使其處于近三個月來的最低水平。”這也在短時間對黃金構(gòu)成壓力。

不過分析人士表示，較低的持倉水平意味著黃金市場現(xiàn)在也較不容易受到重大震蕩的沖擊。

道明證券評論說，看漲黃金頭寸的下降發(fā)生在近期市場擔(dān)憂情緒小幅回落之際。隨著避險買家的退出，每個交易商的頭寸基本上保持在舒適的水平，這表明大規(guī)模震蕩的風(fēng)險仍然很低，同時基于保護資本不受實際利率為負(fù)的需要，在2020年年底之前市場仍將保持對于黃金的買需。

本周美聯(lián)儲官員發(fā)聲密集，市場將借此觀察美聯(lián)儲將在2020年采取何種措施，此前因強勁的非農(nóng)數(shù)據(jù)，市場將2020年美聯(lián)儲降息的預(yù)期時間從7月推遲至9月。

黃金仍有望繼續(xù)上行？

黃金市場在今年有一個強勁的開頭，此前一度突破1600美元/盎司大關(guān)，盡管之后有所回落，但目前仍然處在較高水平。

倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)最新調(diào)查顯示，分析師們今年黃金價格的平均預(yù)期為1550美元/盎司。較去年的1392.6美元/盎司有11.9%的漲幅，從今年年初表現(xiàn)來看，1月上半月黃金均價1554.2美元/盎司。

2019年對黃金價格預(yù)期最準(zhǔn)確的分析師分別是來自Noah Capital Markets的Rene Hochreiter和來自福四通(INTL FCStone)的Rhona O’Connell，他們對今年黃金均價的預(yù)期分別是1670美元/盎司和1590美元/盎司。

不過分析師Clif Droke認(rèn)為，這樣的預(yù)期有些太保守了，金價今年將延續(xù)去年的走勢，有望觸及2013年1700美元/盎司的高位。

Droke認(rèn)為，黃金長期受到提振的一大原因來自各個央行的表現(xiàn)。美聯(lián)儲去年降息三次，是金價大漲的原因之一。今年美聯(lián)儲預(yù)計仍然將把利率維持在低水平，尤其今年是美國大選年，意味著更多的不確定性。

到11月之前，美聯(lián)儲任何試圖加息的舉動都將被認(rèn)為是不明智的，在利率處于低水平的情況下，黃金將繼續(xù)有吸引力；

Droke認(rèn)為，總體而言，2020年將又是黃金表現(xiàn)優(yōu)秀的一年，有望觸及1700美元/盎司的高水平。

《金價沖擊1580再受阻 機構(gòu)繼續(xù)減持黃金多倉》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2020/0211/314431.htm