黃金價格周四上漲，因市場預期各國央行將維持低利率，且冠狀病毒疫情對經(jīng)濟影響的不確定性加劇了對黃金的需求。COMEX 4月黃金期貨收漲7.2美元，漲幅為0.46%，收報1570.0美元/盎司。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示：“投資者目前正在積累黃金頭寸，他們預計各國央行將出臺更多量化寬松計劃，并下調(diào)利率。”

較低的利率降低了持有無收益黃金的機會成本。

盡管美股錄得紀錄高位，美元走強，且美國上周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)好于預期，但金價仍上漲。

加拿大皇家銀行財富管理公司(RBC Wealth Management)董事總經(jīng)理George Gero在一份報告中說，盡管股市或美元上漲，但考慮到全球經(jīng)濟放緩，即使是在中國，“你也不能把黃金排除在外”，這將使“投資者所能看到的所有地方都保持溫和的利率”。

美債收益率持續(xù)走低，未來黃金價格或?qū)⒗^續(xù)走強

首先，最近幾周美國10年期國債收益率的大幅下跌，這被市場認為是當前利率趨勢的最佳反映。

芝加哥期權交易所10年期美債收益率指數(shù)(TNX)日線走勢圖上，TNX在上個月就大跌了21%，在如此短的時間內(nèi)出現(xiàn)如此大規(guī)模的波動是不正常的，這明顯的反映了投資者情緒的重大變化。

與此同時，美國所謂的“實際”收益率已明確的進入負值區(qū)間，盡管這不是第一次，但5年期通脹保值債券(TIPS)收益率在1月份跌破零值，上周五跌至-0.28%，為2018年以來的最低水平。通常，負收益率是一個信號，表明投資者在擔憂任何可能干擾經(jīng)濟增長的事件。

實際上，高實際收益率并不有利于經(jīng)濟前景，因此TIPS收益率下降在一定程度上提振美國長期經(jīng)濟前景和黃金價格。簡而言之，TIPS收益率下降是通脹預期下降的信號，這可能表明未來幾個月經(jīng)濟將疲軟，這正是看漲黃金的基礎。同時，這將迫使美聯(lián)儲進一步降息，這反過來將提振股市。

總的來說， 從實際收益率下降的表現(xiàn)中看到，未來幾個月市場將會有充足的流動性，美聯(lián)儲將被迫維持寬松的貨幣政策，這將進一步推高黃金。更重要的是，由于不斷下降的利率，經(jīng)濟增長在中期保持疲弱，這將令投資者買入金塊和黃金ETF以對沖未來經(jīng)濟的不確定性。

與此同時，自從12月初反彈以來，黃金一直保持在其15日移動均線上方，分析師Clif認為這是主要的近期趨勢，只要金價在周收盤價保持在1540上方，現(xiàn)貨黃金仍舊維持中期看漲。

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