北京時間周四(1月30日)凌晨3:00，，美聯(lián)儲決策層一如市場預(yù)期將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在1.5%-1.75%不變。聯(lián)邦公開市場委員會在議息會議后發(fā)表的聲明與上月大體相同。決策獲得了一致通過，標(biāo)志著去年5月以來委員會連續(xù)第二次取得共識。

本文比較了1月政策聲明和2019年12月政策聲明的異同之處;整體來看，大部分措辭變化變化不大，主要在居民支出和政策立場上有所變化。

五大相同點：

①就業(yè)：勞動力市場依然強勁，經(jīng)濟活動以溫和的速度增長;近幾個月平均就業(yè)增長穩(wěn)健，失業(yè)率仍然在低位;

②企業(yè)：企業(yè)固定投資和出口依然疲軟;

③通脹：以12個月為基礎(chǔ)的指標(biāo)看，整體通脹率和扣除食品及能源的通脹率都低于2%;基于市場的通脹補償指標(biāo)依然在低位;基于調(diào)查的較長期通脹預(yù)期指標(biāo)幾乎沒有變化;

④未來關(guān)注：將繼續(xù)關(guān)注最新信息對經(jīng)濟前景的影響，包括全球發(fā)展形勢以及通脹壓力低迷;評估將考慮廣泛的一系列信息，包括衡量勞動力市場狀況的指標(biāo)，通脹壓力與通脹預(yù)期指標(biāo)，以及金融和國際動態(tài)的數(shù)據(jù);

⑤投票情況：全體委員均投票贊成政策行動

兩大不同點：

① 居民支出：溫和 vs 強勁

1月：以溫和的速度增長

12月：一直以強勁的速度增長

② 政策立場：達(dá)到 vs 接近

1月：委員會認(rèn)為當(dāng)前的貨幣政策立場對于支持經(jīng)濟活動的持續(xù)擴張、強勁的勞動力市場狀況以及通脹達(dá)到委員會的對稱性2%目標(biāo)是合適的

12月：委員會認(rèn)為當(dāng)前的貨幣政策立場對于支持經(jīng)濟活動的持續(xù)擴張、強勁的勞動力市場狀況以及通脹接近委員會的對稱性2%目標(biāo)是合適的

從措辭的變化來看，美聯(lián)儲認(rèn)為居民支出的增長略微有所放緩，這令美元略微受到一些拖累，此外市場也非常關(guān)注美聯(lián)儲主席鮑維爾的講話，鮑威爾對通脹不安的評論導(dǎo)致美國國債收益率下降。

U.S. Bank Wealth Management固定收益研究主管Bill Merz表示，美國國債收益率以下跌走勢回應(yīng)杰羅姆·鮑威爾有關(guān)美聯(lián)儲“對通脹持續(xù)低于(2%目標(biāo))感到不安”的言論。

Merz說，“我們的基準(zhǔn)預(yù)測情形是目標(biāo)利率目前保持穩(wěn)定。”他的團隊管理1810億美元資產(chǎn);“但他的評論證實了我們的觀點，降息可能性依然高于加息”不過，“隨著經(jīng)濟數(shù)據(jù)觸底，通貨膨脹應(yīng)該有機會上升，而且美聯(lián)儲似乎還沒有準(zhǔn)備僅僅為了刺激通貨膨脹就開始降息”。

整體來看，美聯(lián)儲利率聲明和美聯(lián)儲鮑維爾的講話略微偏向鴿派，這對美元不利;利率決議后美元指數(shù)小幅回落，目前匯價勉強守在98整數(shù)關(guān)口附近，報98.04;金價則小幅上漲，從1570附近一度漲至1578附近，目前交投于1575.50美元/盎司。投資者還需重點關(guān)注晚間出爐的美國四季度GDP數(shù)據(jù)。

北京時間7:05，美元指數(shù)現(xiàn)報98.04。

《1月和12月美聯(lián)儲聲明對比：措辭變化較少 居民支出由強勁轉(zhuǎn)溫和》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2020/0203/302086.htm