歐洲PMI“打包”報喜 風險情緒回暖曇花一現 央行集體“報備”

周五(1月24日)歐洲時段，市場的焦點目光轉向歐元區及德國、法國、英國等歐洲公布的PMI數據。這批數據幾乎一致向好，提振了歐元和英鎊的同時，市場風險情緒也隨之回暖，歐洲股市上揚。但這一行情卻曇花一現，不久后歐元和英鎊雙雙回落。同時，歐洲央行官員在今日發表講話，市場也在預測后續美聯儲、英國央行、印度央行等大型央行的決議內容。

歐洲PMI超預期 風險情緒回暖曇花一現

今日歐洲時段陸續公布了法國、德國、歐元區和英國的1月份采購經理人指數(PMI)。這一被市場關注的重要領先指標顯示，歐洲各國2020年開端經濟態勢良好。

首先公布的是法國數據，1月份法國制造業PMI錄得51.7，預期為50.6，前值為50.4;服務業PMI錄得51.7，預期為52.2，前值為52.4;綜合PMI錄得51.1，預期為52.0，前值為52.0。

其中制造業數據大幅提升，但服務業表現欠佳。數據公布后，歐元變動不大。

隨后公布的是德國數據。1月份德國制造業PMI錄得45.2，預期為44.5，前值為43.7;服務業PMI錄得54.2，預期為53.0，前值為52.9;綜合PMI錄得51.1，預期為50.5，前值為50.2。

服務業和制造業PMI雙雙打破預期，但制造業PMI仍低于50這一榮枯分界線，即產量仍告收縮。然而德國經濟復蘇跡象明顯。歐元也隨之走高。

Markit表示：“1月份一系列樂觀的PMI數據顯示德國經濟上空的陰云已經開始消散。制造業對于整體經濟的脫了繼續減輕，趨于平穩，服務業經濟恢復增長。”

這批數據提振了市場風險情緒，歐元短暫走高的同時，美國和德國十年期債券收益率也一度回升。

同時公布的歐元區數據顯示，1月份歐元區制造業PMI錄得47.8，預期為46.8，前值為46.3;服務業PMI錄得52.2，預期為52.8，前值為52.9;綜合PMI錄得50.9，預期為51.2，前值為50.9。

雖然制造業表現如德國一樣打破預期，但歐元區整體經濟仍保持不溫不火，服務業顯示出跌勢，綜合讀數與12月持平。

最后公布的英國數據顯示，1月份英國制造業PMI錄得49.8，預期為48.8，前值為47.5;服務業PMI錄得52.9，預期為51.1，前值為50.0;綜合PMI錄得52.7，預期為50.7，前值為49.3。數據整體向好，公布后英鎊短線飆升至1.3173，隨后有所回落。具體細節指向英國大選后企業情緒的回升，制造業產量恢復至八個月高位。服務業和綜合PMI達到16個月新高。

PMI統計公司Markit表示：“調查數據顯示英國經濟2020年開端令人鼓舞。產量以16個月以來最快腳步增長，服務業和制造業需求均有所上升，企業在去年的下跌后反彈。緊張的政治和經濟不確定性在大選后放緩，鼓勵更多消費，幫助提升企業對未來增長的預期至2015年中期以來最高水平。調查顯示英國GDP季度增長1月份約為0.2%，雇傭也有所上升。”

整體來看，不可否認的是，全球經濟狀況好于去年年底。國際貨幣基金組織(IMF)主席格奧爾基耶娃在達沃斯論壇上表示，我們在2020年1月份的形勢好于2019年10月份，原因有三：貿易緊張關系緩和——中美貿易協議提升了信心;央行服務功能良好，49家央行降息共計71次;制造業和工業產量看來已經觸底。

盡管經濟數據向好，日內風險情緒的回暖卻曇花一現，新型冠狀病毒的爆發仍然令投資者憂心忡忡。盡管歐洲股市持續上揚，美股期貨也上漲了約0.2%，但歐市盤中，歐元/美元回落至逾七周低位，美國國債收益率也抹平日內漲幅。

歐洲央行官員“補刀” 各路央行決議預期

昨日歐洲央行主席拉加德強調風險仍“偏于下行”，被市場解讀為鴿派信號。同時，昨日歐洲央行宣布啟動2003年以來的首次貨幣政策評估，今日歐洲央行官員對此進行了更詳細的解釋。

歐洲央行管委奧利·雷恩稱，通脹預期保持在較低水平;這是管委會不斷討論的問題;這是策略審核的核心，我們想要讓它合理化;一個選擇是建立更接近其他央行的價格穩定目標;靈活和對稱的通脹目標可能是歐洲央行研究的一個恰當選擇。

歐洲央行管委維勒魯瓦強調，通脹目標必須是具有對稱性、靈活和可信的。

另一位管委諾特則表示，技術上來說，我們還沒有觸及利率有效性低端，但進一步降低利率的回報在減少，策略性審核是減少對通脹看法差異的機會，歐洲央行之前低估了溝通的重要性。

另外，各個機構和分析師都在預期包括美聯儲、英國央行和印度央行在內的近期決議內容。

美聯儲和印度央行都被預期會按兵不動，采取觀望態度，依據數據行事。

對于英國央行在1月31日公布的決議卻存在爭議。

Markit在英國PMI數值公布后表示：“上升的PMI消除了英國央行即刻降息的可能，決策者將采取靜觀其變的方式，評估英國退歐后環境下的經濟表現。”

但部分預期持相反意見，法國農業銀行就認為，英國央行不會因PMI數據而延遲下周的降息，預期英國央行將在1月30日降息25個基點。其策略師Valentin Marinov和Manuel Oliveri認為盡管企業情緒回升，但質疑這一數據是否會動搖英國央行票委的決定。他們表示：“近年來PMI和這類決策的關聯度微弱。”

市場在數據公布后預期英國央行下周降息的概率從之前的60%降至44%。

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