北京時(shí)間周四(1月23日)歐洲央行將公布1月利率決議，市場(chǎng)預(yù)估歐洲央行可能會(huì)重申該地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，同時(shí)重申寬松的貨幣政策。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)貨幣政策不會(huì)有任何變化，歐洲央行預(yù)計(jì)將使存款利率保持在-0.5％不變。同時(shí)，主要再貸款利率和邊際貸款利率也分別保持在0％和0.25％不變。從11月1日開(kāi)始生效的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的步伐也保持在200億歐元不變。

會(huì)議的重點(diǎn)將是政策審查，這是二十年來(lái)歐洲央行貨幣政策的首次評(píng)估。市場(chǎng)將尤為關(guān)注修正后的通脹目標(biāo)，如果歐洲央行進(jìn)一步傳達(dá)通脹預(yù)期回升的立場(chǎng)，這可能會(huì)對(duì)歐元構(gòu)成利多。不過(guò)荷蘭國(guó)際均衡匯率模型顯示，自2017年以來(lái)歐元兌美元公允價(jià)值出現(xiàn)不可忽略的下降之后，該貨幣對(duì)目前的估值相當(dāng)合理，歐元短時(shí)間料波動(dòng)有限。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)：歐洲央行措辭料變化不大，歐元兌美元料維持在1.11附近

荷蘭國(guó)際集團(tuán)認(rèn)為，歐洲央行的觀(guān)望態(tài)度表明歐元并沒(méi)有太大上漲空間，預(yù)計(jì)歐洲央行將在周四的利率決議上將繼續(xù)暗示通脹將會(huì)繼續(xù)回升，且制造業(yè)出現(xiàn)筑底的信號(hào)，同時(shí)繼續(xù)維持當(dāng)前的利率政策不變。基于此荷蘭國(guó)際集團(tuán)認(rèn)為，如果歐洲央行并未釋放明確轉(zhuǎn)向的信號(hào)，預(yù)計(jì)歐元匯率將繼續(xù)維持在1.110附近。

同時(shí)荷蘭國(guó)際集團(tuán)預(yù)計(jì)歐洲央行不會(huì)發(fā)布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，同時(shí)也不會(huì)更改風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。

荷蘭國(guó)際銀行指出，歐元利率非常消極，在近期好轉(zhuǎn)的可能性不大，除非看到歐元區(qū)數(shù)據(jù)和歐洲央行放棄其偏鴿的立場(chǎng)。總體而言，歐元的前景仍然缺乏吸引力，歐元可能繼續(xù)被用作套利交易的融資工具。

對(duì)此富瑞歐洲金融分析師Marchel Alexandrovich稱(chēng)，“我們就是得見(jiàn)到這些調(diào)查，轉(zhuǎn)化成硬數(shù)據(jù)，這顯然需要時(shí)間，實(shí)際一點(diǎn)而言，即使只是釋出未來(lái)政策可能改變的訊息，歐洲央行至少都會(huì)先按兵不動(dòng)六個(gè)月。”

歐銀決議重中之重是政策審查，尤其是拉加德對(duì)于通脹的明確預(yù)期

1月歐銀決議另一個(gè)值得關(guān)注的方面是歐洲央行極有可能正式啟動(dòng)政策評(píng)估程序，市場(chǎng)將尤為關(guān)注修正后的通脹目標(biāo)，傳聞稱(chēng)歐洲央行將放棄現(xiàn)有“接近但低于2%”目標(biāo)中“接近但低于”的部分，轉(zhuǎn)而確定更簡(jiǎn)單的目標(biāo)，即2%，此前法國(guó)央行行長(zhǎng)Francois Villeroy de Galhau表示，歐洲央行應(yīng)該采取對(duì)稱(chēng)性的通脹目標(biāo)。

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