自十多年前的金融危機(jī)以來(lái)，各國(guó)央行創(chuàng)造了大量流動(dòng)性，推升了股票和債券市場(chǎng)。

中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模超過了20萬(wàn)億美元。央行大規(guī)模的購(gòu)債使得債券收益率降至近零水平，數(shù)萬(wàn)億美元主權(quán)債收益率為負(fù)值。其他一部分資金流入股市，推動(dòng)股市飆漲。

全球債務(wù)已經(jīng)升至超過250萬(wàn)億美元，達(dá)到了驚人的水平。

The Deviant Investor的Gary Christenson指出，量化寬松（QE）、“非QE”、債券貨幣化和大幅舉債的直接受益者是金融市場(chǎng)、股票和債券。這些基于債務(wù)的資產(chǎn)主要由上層的10%的人持有，尤其是頂層的1%。

標(biāo)普500指數(shù)代表了基于QE、巨額債務(wù)、股票回購(gòu)、貪婪和貨幣狂熱的大型股票。月線、周線和日線走勢(shì)均顯示，該指數(shù)處于超買狀態(tài)，價(jià)格過高，即將下跌。

然而，盡管超買，該指數(shù)仍在繼續(xù)上漲。央行注入的流動(dòng)性仍具有支撐股市的強(qiáng)大力量，盡管存在收益疲軟、市盈率高企、丑聞、杠桿過高以及“黑天鵝”徘徊等種種問題。Christenson認(rèn)為，股市將會(huì)下跌，也許很快。雖然趨勢(shì)仍在上升，但已有所減弱。

白銀則是一種央行無(wú)法“印制”的金屬，是一種真正的資產(chǎn)。其價(jià)格在日線、周線和月線圖上均遠(yuǎn)未達(dá)到超買水平。許多分析師預(yù)期，2020年銀價(jià)將大幅上漲。

白銀與標(biāo)普500指數(shù)之比表明，與價(jià)格高漲的標(biāo)普相比，白銀很便宜。

Christenson指出，總統(tǒng)彈劾案分散了人們對(duì)美國(guó)政府造成的難以置信的破壞性債務(wù)的注意力。這些債務(wù)可能很快就會(huì)推高包括白銀和黃金在內(nèi)的商品價(jià)格。10多年來(lái)，金融資產(chǎn)的價(jià)格不斷上漲，而商品停滯不前，這種局面將會(huì)逆轉(zhuǎn)。

綜上，Christenson認(rèn)為，鑒于巨額債務(wù)增加，央行量化實(shí)施寬松，且利率無(wú)法永遠(yuǎn)保持低位，對(duì)貨幣貶值和股市崩盤的恐懼將驅(qū)使投資者進(jìn)入黃金和白銀市場(chǎng)。當(dāng)前標(biāo)普500指數(shù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于白銀。相比之下，標(biāo)普上升的潛力很小，而白銀走勢(shì)潛力巨大。到2029年銀價(jià)或?qū)⑼黄?00美元/盎司。

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