進(jìn)入2020年1月下半段時間，央行利率決議將成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，從目前的局勢來看，美聯(lián)儲、歐央行和加央行將在2020上半年維持政策不變。

經(jīng)濟(jì)衰退?戰(zhàn)爭?央行無所畏懼

2019年結(jié)束時全球市場出現(xiàn)了重大發(fā)展：全球最大兩個經(jīng)濟(jì)體達(dá)成第一階段貿(mào)易協(xié)議;英國首相約翰遜在大選中獲得壓倒性勝利，為英國脫歐掃平了道路;美國和伊朗地緣政治緊張關(guān)系突然升級等。然而，股市仍在繼續(xù)高歌猛進(jìn)，因?yàn)樘乩势照�府所做的任何事情都不只是“演戲”�?/p>

進(jìn)入2020年1月下半段時間，市場焦點(diǎn)重回央行利率決議。很明顯，新的一年并不意味著新的貨幣政策，10國集團(tuán)央行似乎已準(zhǔn)備好繪制他們在2019年結(jié)束時所遵循的同一條道路。

加拿大央行：降息定價仍然低迷

加拿大央行行長波洛茲在2020年伊始對全球經(jīng)濟(jì)作出了積極的評價：由于貿(mào)易爭端的風(fēng)險衰退，全球經(jīng)濟(jì)的潛在下行風(fēng)險降低。因此，認(rèn)為加央行貨幣政策制定者將繼續(xù)按兵不動的觀點(diǎn)仍然站得住腳。目前利率市場計價加央行最早將在4月降息25個基點(diǎn)。

據(jù)隔夜指數(shù)掉期顯示，2019年底利率市場計價加央行在2020年9月降息25個基點(diǎn)的概率為52%，目前利率市場計價加央行最有可能在10月降息，概率為65%。

歐洲央行：可預(yù)見的未來仍將按兵不動

進(jìn)入2020年，歐央行將在一段時間內(nèi)維持當(dāng)前政策不變。這是因?yàn)椋�新任歐央行行長拉加德將利用上任之初的幾個月時間內(nèi)，在貨幣政策制定者中尋求一致意見。此前歐央行上任行長在離職之際強(qiáng)行通過其寬松貨幣政策，令歐央行內(nèi)部產(chǎn)生了分歧。在貨幣政策制定者達(dá)成共識之前，預(yù)計歐央行在2020年多數(shù)時間內(nèi)將按兵不動。

根據(jù)歐元區(qū)隔夜指數(shù)掉期顯示，交易員們相信，歐央行新任行長拉加德重新調(diào)整貨幣政策的時間將會很長：目前利率市場計價歐央行到2020年12月才對利率進(jìn)行調(diào)整的可能性僅為9%。除非經(jīng)濟(jì)活動嚴(yán)重惡化，否則歐央行將在拉加德的帶領(lǐng)下在2020年的大部分時間里保持觀望。

美聯(lián)儲：2020上半年不太可能改變政策

美聯(lián)儲此前已經(jīng)明確表示目前處于降息周期暫停階段，美聯(lián)儲主席鮑威爾也表示，近期加息的可能性幾乎為零。與加央行和歐央行一樣，短期內(nèi)美聯(lián)儲對貨幣政策的態(tài)度也保持觀望。

據(jù)聯(lián)邦基金期貨顯示，利率市場目前并不預(yù)計美聯(lián)儲將在未來數(shù)月調(diào)整貨幣政策，1月按兵不動的概率為91%，2020年7月之前按兵不動的概率為65%，2020年9月有可能會對利率進(jìn)行調(diào)整，降息25個基點(diǎn)的概率為54%。

《2020年全球主要央行貨幣政策前瞻∶美聯(lián)儲 歐央行 加央行》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2020/0115/279044.htm