風險資產重新受青睞 日元四連跌

周四(1月9日)亞洲時段，

本交易日經濟數據主要關注德國工業產出，歐元區失業率數據，此外美國也將公布當周初請失業人數，事件方面關注英國央行行長卡尼的講話，美聯儲官員也有講話。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段，美元兌日元四連漲，

重大財經事件

時間待定 英國下議院完成對首相約翰遜脫歐協議法案的辯論后進行投票。

17:30 英國央行行長卡尼(Mark Carney)發表講話。

21:00 美聯儲副主席克拉里達(Richard Clarida)發表講話。

22:30 2020年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)在該行主辦的2020年區域經濟狀況會議上致歡迎辭并作介紹性講話，并參加討論。

次日00:30 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)發表講話。

次日02:45 加拿大央行行長波洛茲發表講話。

亞洲時段消息回顧

統計局城市司高級統計師沈赟解讀2019年12月份CPI和PPI數據;

CPI環比由漲轉平，同比漲幅與上月相同，從環比看，CPI由上月上漲0.4%轉為持平。其中，食品價格由上月上漲1.8%轉為下降0.4%，影響CPI下降約0.08個百分點;

PPI環比由降轉平，同比降幅收窄，從環比看，PPI由上月下降0.1%轉為持平。其中，生產資料價格由上月下降0.2%轉為持平;生活資料價格由上漲0.3%轉為下降0.2%。

尼日利亞：美國伊朗沖突不會顯著影響油價;

尼日利亞石油資源國務大臣Timipre Sylva在首都阿布賈接受采訪時稱，油價因美國伊朗沖突上漲的情況“將如曇花一現，我們將度過這段上漲并迎來穩定期。波動對我們而言沒有好處，即便能帶來短暫的利好”，尼日利亞希望油價維持在70美元/桶左右的可持續區間。該國原油和凝析油產量目前為210萬桶/日，原油產量為177.4萬桶/日，符合OPEC+減產協議規定的配額。

據外媒，美國告訴聯合國，準備在中東采取必要的行動來保護美國的人員利益，隨時準備“無條件地與伊朗進行嚴肅談判”，以防止伊朗問題升級;

約翰遜和馮德萊恩的紅線相左，英國和歐盟未來關系的談判荊棘塞途;

① 約翰遜和馮德萊恩對英國脫歐后雙方關系安排的見解，畫出了相互對立的紅線，雙方沖突已經展開，勢將使得這場談判比英國退出歐盟的艱苦交鋒更加棘手。這是馮德萊恩于12月1日擔任歐盟委員會主席以來二人的首次面對面會議。英國首相約翰遜的辦公室表示，約翰遜強調英國不會將脫歐后的過渡期延長至今年年底之后，他想達成一份加拿大式的自由貿易協定;

② 至關重要的是，約翰遜說任何未來的伙伴關系都不得與歐盟規則和標準發生任何形式的對接，或者接受歐洲法院的司法管轄，“沒有人員的自由流動，就不可能有資本、商品和服務的自由流動，”馮德萊恩說，“沒有在環境、勞工、稅收和援助領域的公平競爭環境，就無法獲得對全球最大單一市場的最高質量準入”;

③ 過去近三年的時間里英國退出歐盟的談判中紛爭不斷，而他們的這番言論預示著未來一年的談判仍將問題重重。要在過渡期于12月底結束之前敲定雙方的伙伴關系協定，僅剩11個月了，由此引發的一個潛在風險是，到2021年初的時候貿易規則可能會陡然驟變。馮德萊恩說時間“非常非常緊迫”。她說，“這不是非成即敗的事情，而是優先級的問題。

美媒：伊朗黑客加強攻擊全球網絡，最高每天5億次;

據CNN 8日援引互聯網安全研究人員以及美國州政府官員消息稱，在伊朗伊斯蘭革命衛隊下屬“圣城旅”指揮官蘇萊曼尼遭美國暗殺后，源自伊朗的黑客對全球網絡的攻擊次數增加了近2倍，并加大了對美國計算機網絡的攻擊力度。不過他們還表示，黑客們取得的“成功”仍是有限的。(環球網)

巴西2019年牛肉出口創新高，中國仍是最大買家;

巴西肉類出口商協會(ABIEC)當地時間8日公布的數據顯示，2019年，巴西牛肉出口量為184萬噸，總額75.9億美元，出口量和出口額分別比2018年增長12.4%和15.5%，均創歷史最高紀錄。數據顯示，2019年，中國從巴西進口牛肉49.4萬噸，總額26.7億美元，進口量和進口額分別比2018增長53.2%和80%，穩居巴西牛肉最大出口目的地國地位。(中國新聞網)

美國中情局和國土安全部發布警告：伊朗或從兩方面發動威脅;

據CNN，美國中情局和國土安全部當地時間8日發表聯合公報，警告伊朗近期可能從兩方面對美國構成威脅，首先可能會在海外針對美國人發動襲擊，此外伊朗也有可能針對美國采取網絡攻擊手段。

自然資源部：我國全面開放油氣勘查開采市場;

記者剛剛從自然資源部了解到，我國將全面開放油氣勘查開采市場，允許民企、外資企業等社會各界資本進入油氣勘探開發領域。自然資源部表示，只要在中華人民共和國境內注冊，凈資產不低于3億元人民幣的內外資公司，均有資格按照規定取得油氣礦業權;企業從事油氣勘查開采應符合安全、環保等資質要求和規定，并具有相應的油氣勘查開采技術能力。(央視)

風險揮之不去，世界銀行下調對全球經濟復蘇步伐的展望;

① 世界銀行稱，全球經濟增長今明兩年可能緩慢回升，不過貿易緊張局勢雖然緩解，但全球經濟復蘇的速度將比先前預期要慢。該行周三在華盛頓發布最新一期《全球經濟展望》報告，預測今年全球經濟增速將從2019年的2.4%微升至2.5%，主要得益于一些大型新興經濟體企穩。該行還警告形勢依然脆弱，下調2019年、2020年和2021年全球經濟增長預期，并下調今年對歐元區增長預測;

② 世界銀行的經濟學家寫道，“如果近期的政策行動——特別是緩解貿易緊張局勢的那些行動——能夠使政策不確定性持續減少，那么預期中的全球經濟復蘇可能會更加強勁，盡管如此，下行風險仍占據主導，包括全球貿易緊張局勢可能再次升級、主要經濟體急劇滑坡、新興市場和發展中經濟體出現金融動蕩等。”2019年貿易和投資步履蹣跚令全球經濟錄得金融危機以來的最弱增長。世行警告說，經濟的復蘇取決于很多因素重回正軌，如果美國和伊朗的緊張局勢加劇，那么出現好形勢的可能性或許就要降低。

機構觀點

渣打銀行：美國12月非農就業表現料疲軟;

渣打銀行指出，周五(1月10日)將出爐美國12月非農就業報告，預計整體就業增長將處于疲軟狀態，很可能是受季節性負面因素影響，除季節性因素外，非指導性薪資持續走強或對2020年消費者支出構成好兆頭;由于薪資上升將與經濟增長產生沖突，美聯儲料將強調維持貨幣政策不變，2020年晚些時候的政策可能取決于薪資上升消費者支出的正面影響是否超過其對企業利潤的負面影響，此外美聯儲委員會某些成員可能將薪資增長加快視為經濟回暖的信號，為值得關注的風險，投資者似乎認為價格上漲的可能性很小。

美聯儲經濟學家：美國經濟即便輕微衰退，長期美債收益率也會逼近零;

① 美聯儲一位頂級經濟學家表示，美國經濟衰退可能會使短期和較長期美國國債收益率接近于零，從而限制了美聯儲扶持經濟增長的工具。美聯儲理事會金融穩定部門副主任Michael Kiley表示，即便美國經濟出現溫和衰退，“也會導致長期債券利率在零附近，使得美國出現與歐洲和日本類似的遭遇。”美聯儲理事會周三在網站上發布了這篇研究報告。2008年，美聯儲的隔夜政策利率幾乎降至零，并一直維持到2015年，但長期利率仍遠高于該水平;

② 這份研究結論令人開始質疑，當美國經濟再次出現下行時，美聯儲若重新啟用危機時代的量化寬松政策，即通過買入長期國債來拉低收益率并降低所有期限借貸的成本，這一做法是否還會有效。因為長期債券收益率可能已經很低或正在下行，通過資產購買來實現該目標，可能不會帶來更多的經濟利益;

③ Kiley指出，美國利率已然很低，并且在經濟衰退后的幾年里“顯著下降”。他還表示，在1990年和2001年美國經濟相對溫和的衰退期間，根據衰退開始前六個月和兩年后的變化，美國10年期國債收益率的平均跌幅為1.7個百分點。

三菱東京日聯銀行：2020年英鎊或先跌后漲;

三菱東京日聯銀行認為，2020年將是與英國脫離歐盟有關的又一個不確定的年份，英國脫離歐盟將繼續阻礙經濟增長，從而阻礙英鎊的升值;如果談判周期僅為11個月，那么除了“基本的”自貿協定之外，就幾乎沒有什么前景，實際上，可用的時間會更短;2019年12月英國央行貨幣政策委員會以7比2的投票結果，突顯出降息的風險傾向，經濟背景證明了這一點，將在2020年上半年給英鎊帶來壓力;在英國和歐盟談判達成自由貿易協定期間，英國脫歐的不確定性只是溫和消除，而且鑒于預計英國央行可能在5月降息，英鎊在上半年將保持平穩，存在下行風險，假設達成自由貿易協定取得了進展，即使只是納入基本原則，預計英鎊隨后將顯著走強。

美國銀行稱挪威克朗是十國集團貨幣中最被低估的;

美國銀行外匯和利率策略師Adarsh Sinha表示，盡管挪威的數據帶來驚喜，但去年挪威貨幣仍然疲軟，并且相對于其它10國集團貨幣而言仍被低估。Sinha在周三寫道，如果全球政治不確定性消失，那些被低估的貨幣將表現良好。在這種情況下，“本國數據的情況可能比去年更加重要”，挪威克朗明顯走勢滯后，石油價格將支撐克朗，就美元而言，美國銀行的長期前景仍然看跌，但近期更為中立，美元要進一步貶值，美國數據相比世界其他地區需要走軟，“在貿易樂觀的情況下，這似乎不太可能”。

Cowen：2020年總統大選“特朗普勝券在握”;

① Cowen表示，目前看來，11月對“現狀”投票最有可能的結果是，總統特朗普贏得連任，民主黨控制眾議院，共和黨控制參議院。分析師Chris Krueger在報告中表示，就政策而言，這意味著“更多法官，更多關稅，持續放松管制，基礎設施，也許還有另一輪減稅和一些藥品價格立法”。與此同時，Krueger表示，他發現“民主黨內至少有三個長期趨勢可能會對全球投資者產生明顯后果”：收入不平等會成為“包羅萬象的大傘”，所有其他政策，尤其是稅收、勞動、科技和貿易政策都會透過它進行觀察;與貿易分歧取代全球化成為經濟要務;以及“科技沖擊”;

② 他說，數十年來關于貿易和科技是好事的兩黨共識正在崩潰。早些時候，在伊朗對美國在伊拉克的基地發動導彈襲擊但未造成人員傷亡后，特朗普不再堅持與伊朗開戰。特朗普在電視講話中為美國上周襲擊伊朗軍方要員進行了辯護，并表示他將對德黑蘭實施新制裁。講話發表后，美國股市上漲，標普500指數一度上漲0.8%，再創新高。

摩根大通預計歐洲銀行經過“失去的十年”后將跑贏大盤;

① 摩根大通分析師認為，歐洲的銀行有望在2020年上半年跑贏大盤，三年來首次超越美國同行。Kian Abouhossein牽頭的分析師在周三的一份報告中說，投資者長期而言對該板塊應保持謹慎，但短期跑贏大盤是可能的，歐洲銀行股15%的上漲潛力。分析師指出，歐洲銀行業的利好因素包括風險資本有限、人們期待已久的每股收益提升以及股東總回報率接近兩位數;

② 過去三年，銀行股是斯托克600指數中表現第二差的板塊，在大盤上漲15%的情況下，銀行股下跌了16%。歐洲銀行股也落后于標普500指數的銀行股，美國的銀行股過去十年上漲兩倍多，而歐洲銀行股下跌了35%。摩根大通分析師認為，要抓住預期的跑贏大盤，選股至關重要，他們更喜歡具有“安全”股息收益率的股票，例如KBC、ING和DNB，以及在市場過度謹慎的情況下被低估的銀行，例如巴克萊和法國興業銀行。他們建議避免Bankia和德國商業銀行等暴露于低利率的銀行，并認為匯豐和瑞典商業銀行具有不合理的溢價。

三菱東京日聯銀行：澳洲聯儲寬松立場料施壓澳元;

三菱東京日聯銀行認為，澳元兌美元一季度目標區間為0.66-0.71，三季度目標為0.70，全球貿易量持續下降和全球經濟增長疲弱，2019年匯價維持疲弱，全球經濟疲弱對澳洲經濟影響明顯，同時澳洲聯儲維持寬松立場，預計寬松政策將持續，12月澳洲聯儲會議紀要提出當2月會議做出新的經濟展望后將重新評估貨幣政策，預期將進一步降息，目前市場計價澳洲聯儲2月降息概率為50%，2020年中還有望進一步降息;盡管全球經濟有所改善，但澳洲基本面表明澳洲聯儲將進一步降息，2020年上半年澳元兌美元上行將遇阻，下半年才有望溫和上漲。

豐業銀行指出，金價遠高于此前1450美元的頑強底部，現在1500美元似乎正越來越像是2020年的底部水平;

① 在周三，由于美伊緊張局勢進一步升級，現貨黃金曾一度飆升至1610美元上方，但此后不僅回吐近40美元的漲幅，還戲劇性的以收跌結尾;

② 豐業銀行(Scotiabank)大宗商品策略師Nicky Shiels指出，美國與伊朗之間緊張局勢升級的后果可能是針鋒相對的報復周期，最終導致將更大的供應風險計入石油，并將更大的地緣政治風險計入黃金;

③ 談到黃金的強勢和交易模式時，黃金的重新定價與2019年上半年美聯儲的行動一致，但是高昂的定價也包含了‘恐懼驅動因素’，例如貿易，地緣政治和經濟增長風險的重新出現;

④ 黃金能夠持續地適應內部驅動力(不斷升級的貿易，消極的風險偏好和利率在2019年第三季度的變化)和適應新的驅動力(美元下跌，通脹預期上升等)，并回歸其內在化的避險實質，從長期看，是具有建設性的;

⑤ 黃金市場也開始出現強勁的季節性流入，這種情況可能會持續到2020年。

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