2019年，股市和債市熱鬧得很;相比之下，外匯市場顯得有些沉寂。

當(dāng)然，這是就主要貨幣對而言——去年其交投區(qū)間創(chuàng)布雷頓森林體系崩潰以來最窄，即1973年，也正是現(xiàn)代貨幣市場開始成形的時候。即便是在英國脫歐鬧劇下的英鎊，兌美元的交易區(qū)間也創(chuàng)下了2000年以來第五低。

G10貨幣：美元幾乎持平，加元全場最佳，瑞典克朗落后

BK資產(chǎn)管理公司Kathy Lien此前已指出，在宏觀不確定性和美國貨幣政策穩(wěn)定的提振下，美元在去年前九個月走高;但隨后在9月底到10月初觸頂，之后一路下行，持續(xù)至年底。英為財情數(shù)據(jù)顯示，全年

美元之所以下行，一是因為美聯(lián)儲在三次降息后立場仍然偏鴿，加息還不在日程內(nèi)，同時其資產(chǎn)負債表重新擴張;二是，隨著貿(mào)易不確定性的消退，投資者對全球經(jīng)濟增長的希望重燃，減弱了對避險資產(chǎn)的需求。

以美聯(lián)儲為首的多家央行下調(diào)利率之際，加拿大央行的現(xiàn)金利率卻穩(wěn)穩(wěn)守在1.75%的水平，在全球的降息大潮中脫穎而出。加央行行長表示，加拿大經(jīng)濟在許多方面保持良好，通貨膨脹率接近央行設(shè)置的目標(biāo)，這促使投資者大量涌向加元。此外，大宗商品價格的回升也提振了加元的漲勢。

但是，分析師也擔(dān)心，在全球經(jīng)濟增長放緩的大勢當(dāng)中，即便是加拿大也無法置身事外。今年10月份加拿大GDP意外萎縮了0.1%，為2月份以來的首次月度下滑。這促使瑞士信貸認為，加元在2020年將難以超越去年的出色表現(xiàn)，預(yù)計

美元兌阿根廷比索走勢

同樣在拉美，2018年底買入巴西雷亞爾的交易員估計都不好過。當(dāng)時，由于該國新政府看起來有意愿且有能力推動經(jīng)濟增長，巴西雷亞爾是策略師最看好的2019年交易之一。然而，結(jié)果卻是它成為了去年表現(xiàn)最差的新興市場貨幣之一，兌美元下跌了超過3%。

問題之一在于整個拉丁美洲的社會動蕩，破壞了市場對于巴西的信心。高盛新興市場研究副總裁阿爾貝托·拉莫斯(Alberto Ramos)解釋說：

“人們擔(dān)心增長不會加快，社會可能會變得更加動蕩，并且會產(chǎn)生示范效應(yīng)——拉美發(fā)生的事情可能會蔓延到巴西。”

此外，巴西實施養(yǎng)老金改革所需的時間比投資者希望的要長得多，而該國央行通過削減利率以回應(yīng)美聯(lián)儲降息，也使得巴西雷亞爾對海外買家的吸引力降低。

另一方面，2019年，全球外匯市場開始注意到俄羅斯更好的債務(wù)動態(tài)和基本面，使得俄羅斯盧布成為表現(xiàn)最佳的非美貨幣之一。俄羅斯債務(wù)占GDP的比例僅為20%左右，相比之下，巴西要逼近80%。除此之外，美聯(lián)儲降息、油價回升、強勁的經(jīng)濟基本面，都是支撐盧布的因素。年內(nèi)，俄羅斯盧布兌美元上漲了12.2%。

《2019年加元 盧布獨領(lǐng)風(fēng)騷 華爾街如何看待今年匯市走勢？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2020/0104/263944.htm