周五(12月27日)英鎊/美元收報1.3076。上一交易日

市場似乎尚未完全消化有關英國和歐盟未來貿易關系、及第二階段談判的預期困難(盡管本周英鎊有些疲軟)。

因此，我們預計未來幾個季度英鎊將面臨進一步的下行風險，部分原因在于第二階段的談判，部分原因在于英國經濟的持續(xù)疲軟(尤其是勞動力市場)。

本行對英鎊前景預期的不溫不火似乎也更符合期權市場情況，該市場顯示英鎊將在2020年出現(xiàn)進一步的疲軟。我們預計未來3個月內歐元/英鎊將漲至0.88。

與此同時，本行預期英國央行在2020年將繼續(xù)維持按兵不動。

我們不相信鮑里斯·約翰遜(Boris Johnson)的“承諾”，即一份得到批準的脫歐協(xié)議本身就應該帶來投資熱潮，而這可能會促使利率上升。相反，我們預計英國央行將采取觀望態(tài)度，等待脫歐協(xié)議的明確性對經濟的影響，以及第二階段談判的進展。

過去6個月左右，一些市場參與者猜測英國央行即將降息。然而，在我們看來，由于時間上的障礙(1月31日)，至少英國央行在1月進行降息的可能性幾乎可以完全排除。

從更長遠來看，英國央行可能也會在第一季度溫和的增長反彈中找到一些安慰，而當審視過去幾年英國央行在英國脫歐不確定性方面的反應功能時，他們通常更傾向于保持耐心，而不是采取預防措施。

《北歐聯(lián)合銀行：英鎊明年難逃疲軟命運》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2019/1230/262078.htm