退歐不確定性猶存 2020年英鎊走勢展望

英鎊兌美元匯率在2019年初上漲，但之后的六個月內大跌并在9月初跌破關鍵的心理關口1.20。匯價之后上漲近12%，在12月下旬觸及2018年5月以來的最高水準，理由是英國保守黨在12月12日舉行的英國最重要的議會選舉中取得壓倒性勝利，這一結果料將打破長期的僵局，為在2020年1月31日的最后期限之前批準脫歐協議提供清晰的路徑。

退歐不確定性猶存

圍繞退歐協議方面的樂觀消息推動英鎊匯率突破1.3500，不過由于無協議退歐擔憂再起，匯價漲勢曇花一現。在英國首相鮑里斯·約翰遜(Boris Johnson)發出英國硬退歐最后期限的信號后，匯價逆轉了大選后的漲幅。約翰遜將尋求通過立法，這將要求在幾個月內達成一項貿易協議，并使政府將英國退歐過渡期延長至2020年底之后不合法。值得一提的是，英國將于2020年1月31日離開歐盟，但在2020年12月31日之前仍將留在單一市場和關稅同盟。根據目前的安排，經雙方同意，英國退歐過渡期最多可延長兩年，直至明年夏季中旬。約翰遜的修正案將阻止這種延長，為復雜的談判設定了一個緊迫的最后期限。

基于需要解決問題的規模，歐盟官員已經警告稱，在一年內批準貿易協定的可能性非常小。市場參與者認為，加拿大式的自由貿易協定——《全面經濟貿易協定》(CETA)——仍可能成為英國退歐后英國與歐盟貿易關系的模板。然而，最新的事態發展再次引發了人們的擔憂，即除非約翰遜在明年年底之前成功達成協議，否則英國可能會在世界貿易組織(World Trade Organization)的貿易規則方面徹底退出歐盟。英鎊最近的下跌進一步強化了市場的看法，即英國退歐仍遠未完成，未來12個月，英國退歐應繼續在影響英鎊人氣方面發揮關鍵作用。

黯淡的英國經濟前景

除了新的退歐不確定性，投資者還將更密切地關注英國經濟基本面。數據一直顯示，英國經濟正在放緩，如果最近的經濟低迷形式繼續或進一步加深，將引發英央行降息猜測，將進一步打壓英鎊。在今年12月的貨幣政策聲明中，英國央行(BOE)將2019年第三季度經濟增長預期從0.2%下調至0.1%，但預計在2020年初提速。然而，英國央行(UK central bank)警告稱，如果全球增長未能企穩，或者英國退歐的不確定性依然根深蒂固，那么貨幣政策可能需要加強英國GDP增長和通脹的預期復蘇。

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