行情最為平淡的一年！2020年美元/日元如何走？

對于日元交易員而言，2019年無疑是半個世紀以來行情最為平淡的一年！美元兌日元匯率自2019年1月份以來的波動幅度始終低于8日元，至少是50年來數據中的最低水平。

那么，2020年這一貨幣對的波動率還會像今年這樣低迷嗎？

對此機構撰文表示，期待日元明年波動率上升的交易員可能會失望。不過在美日利差不斷收窄的情況下，多頭或許可以從日元的上行傾向中獲得寬慰。

日本本土的分析人士預計，2020年日元兌美元的波動幅度仍可能不會超過10日元，上限在101日元附近。該貨幣對周五在東京開盤時報109.37。

“日元和美元都很強勢，鎖住了美元兌日元的走勢，當然在明年，隨著兩者的平衡發生變化，該貨幣對或許會更有活力，”三菱日聯銀行駐東京全球市場研究主管內田稔說。他認為日元在2020年的每個季度都將緩慢而穩定地走強，年底將達到1美元兌104日元。

日本首相安倍晉三政府的財政刺激措施減輕了日本央行2020年進一步放松貨幣政策的壓力。與此同時，盡管美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾發表了樂觀評論，但有關美國降息的的猜測并未消失。

“傾向更偏于日元走強，”瑞穗銀行駐東京首席市場經濟學家唐鐮大輔說。“美元走高的風險不大，因為投資者懷疑美國10年經濟擴張的可持續性，美國國債收益率可能下降。”

唐鐮大輔預計，美元兌日元在未來12個月內將維持在101-111的區間內，并在2020年收于103。日本央行需要結束其負利率政策，才能提供足夠強大的催化劑，使日元脫離區間范圍。

此外，摩根大通日本市場研究主管Tohru Sasaki表示，日本央行可能會在2020年調整其政策框架以使其更具可持續性，但不太可能發生重大變化，日本央行將保持戒備，以抑制任何過度的收益率下降。

Sasaki說，雖然該貨幣對實際有效匯率的公允價值約為90日元，但日本持續的海外并購和外國投資將使其升值幅度遠低于這一水平。他認為美元兌日元明年將主要限于107-112區間內，2020年底收于110附近。

花旗集團全球市場日本公司首席外匯策略師Osamu Takashima預期的核心區間則為105-110。

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