港元如虹漲勢暫告段落 退回7.80兌換保證區間中點

更新于:2019-12-21 11:21:30

港元令人咋舌的漲勢正暫告段落,其匯率已連續第二天走低、向兌換保證區間的弱半部分回落。

港元日內早間一度跌至1美元兌7.8015港元,即下穿了兌換保證區間中點7.8。在回落之前,港元已連續7天上漲,根據其相對強弱指數,這使得港元本周的超買程度達到一年多來最強。

出現回調并不令人意外,市場觀察人士原本就認為這波上漲將是短暫的。觸發上漲的主要是暫時性因素,例如因為在銀行囤積現金以備監管檢查之際、市場押注流動性年底趨緊。同樣,近來一直在提振香港資產的風險偏好增強局面可能不會持久,因為貿易爭端仍可能是明年的一個拖累。

但這并不意味著港元將一路下跌至區間弱端。這是因為自11月以來,香港銀行間拆息一直高于美元融資成本,超過了交易員可以預期的美元收益。因此,短期套利交易——投資者賣出港元并買入美元,不會很快流行起來。

港元的1個月期銀行同業拆息(Hibor)目前比美元同類利率高78個基點。這也接近1990年代以來的最高水平。

這種短期交易策略曾一再把港元推向兌換保證區間弱端,從而引發了官方干預。自2018年4月香港金管局買回港元以捍衛聯系匯率制度以來,當地的銀行間流動性池子已縮水了70%。

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