周三(12月18日)日本政府上調(diào)下一財(cái)年經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)預(yù)估，因預(yù)計(jì)規(guī)模高達(dá)1220 億美元的財(cái)政支出計(jì)劃將提振經(jīng)濟(jì)，幫助緩和全球需求趨弱帶來(lái)的沖擊。

根據(jù)內(nèi)閣府預(yù)估報(bào)告，政府目前認(rèn)為，從2020年4月開(kāi)始的財(cái)政年度里，經(jīng)通脹調(diào)整后的實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)料擴(kuò)張1.4%。這高于日本政府7月時(shí)預(yù)估的1.2%增幅。日本政府對(duì)本財(cái)年的增長(zhǎng)預(yù)估維持為0.9%。上修增長(zhǎng)預(yù)估，主要是由于企業(yè)投資增強(qiáng)帶動(dòng)內(nèi)需改善，以及內(nèi)閣本月通過(guò)財(cái)政方案，公共支出為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供助力。

日本政府預(yù)估2020財(cái)年資本支出將勁增2.7%，7月時(shí)原預(yù)估增長(zhǎng)1.9%。目前預(yù)估公共需求將為2020財(cái)年GDP增幅拉動(dòng)0.5個(gè)百分點(diǎn)，先前預(yù)估為0.2個(gè)百分點(diǎn)。政府預(yù)測(cè)外需將把下個(gè)財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增幅拉低0.1個(gè)百分點(diǎn)，而此前預(yù)測(cè)為貢獻(xiàn)0.2個(gè)百分點(diǎn)。這次下調(diào)預(yù)估主要是因?yàn)槌隹诜磸椵^為疲弱;政府預(yù)測(cè)下個(gè)財(cái)年出口增長(zhǎng)2.4%，此前預(yù)估為增長(zhǎng)4.3%。

內(nèi)閣府預(yù)測(cè)，本財(cái)年包括生鮮食品和能源成本在內(nèi)的整體通脹率為0.6%，下個(gè)財(cái)年為0.8%，仍遠(yuǎn)低于央行2%的目標(biāo)水平。日本經(jīng)濟(jì)第三季環(huán)比年率為增長(zhǎng)1.8%，得益于更為強(qiáng)勁的消費(fèi)者和企業(yè)支出。不過(guò)分析師預(yù)計(jì)第四季可能萎縮，因?yàn)閲?guó)內(nèi)外壓力加劇。日本10月上調(diào)消費(fèi)稅給經(jīng)濟(jì)前景造成壓力，加稅對(duì)民間消費(fèi)的沖擊似乎比決策者最初認(rèn)為的更嚴(yán)重。內(nèi)閣府表示，2019財(cái)年民間消費(fèi)將僅增長(zhǎng)0.6%，低于前次評(píng)估預(yù)計(jì)的增長(zhǎng)0.9%，原因是消費(fèi)者信心下降且夏季獎(jiǎng)金較低。

內(nèi)閣府預(yù)計(jì)2019財(cái)年和2020財(cái)年名義經(jīng)濟(jì)增速分別為1.8%和2.1%。名義增速預(yù)估提高，顯示政府預(yù)期稅收收入增加。日本經(jīng)濟(jì)再生大臣西村康稔表示，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將復(fù)蘇，主要受?chē)?guó)內(nèi)需求影響，刺激措施將起到幫助作用;雖然外部需求疲軟，但由于就業(yè)和收入環(huán)境改善，日本經(jīng)濟(jì)獲得溫和復(fù)蘇。

此外，市場(chǎng)預(yù)期周四日本央行料將維持貨幣政策不變，因?yàn)檎�府的�?cái)政刺激計(jì)劃以及國(guó)際貿(mào)易進(jìn)展減輕了央行需要支撐經(jīng)濟(jì)的壓力。

瑞穗研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kazuo Momma表示，雖然日本2020年可能避免經(jīng)濟(jì)衰退，但核心消費(fèi)者通脹率將徘徊在0.5%至1%左右，遠(yuǎn)低于日本央行的目標(biāo)。如果日本央行被迫解決日元突然飆升、損害日本依賴(lài)出口的經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，剩下的唯一選擇就是將短期利率進(jìn)一步推高至負(fù)區(qū)間。

但日本央行預(yù)計(jì)會(huì)維持當(dāng)前立場(chǎng)，通過(guò)干預(yù)防止收益率過(guò)度下降及曲線過(guò)度變平。接受某機(jī)構(gòu)調(diào)查的受訪者認(rèn)為，債券發(fā)行規(guī)模的下降不一定會(huì)促使日本央行明年更積極地縮減刺激規(guī)模。日本央行預(yù)計(jì)會(huì)維持當(dāng)前立場(chǎng)，通過(guò)干預(yù)防止收益率過(guò)度下降及曲線過(guò)度變平。三菱日聯(lián)摩根士丹利證券高級(jí)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家六車(chē)治美表示，無(wú)論債券發(fā)行計(jì)劃如何調(diào)整，日本央行都會(huì)繼續(xù)走自己的路，對(duì)收益率的急劇變化做出回應(yīng)。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)認(rèn)為，本周美元兌日元有望向上突破110，但一個(gè)月目標(biāo)下看108.00。國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)改善，英國(guó)保守黨贏得大選，日元漲勢(shì)遇阻，雖然國(guó)際貿(mào)易緊張局勢(shì)持續(xù)，但市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫，日元仍?xún)A向于下跌。周四日本央行將公布12月利率決議，行長(zhǎng)黑田東彥稱(chēng)2020年全球經(jīng)濟(jì)前景“光明”，但副行長(zhǎng)雨宮正佳稱(chēng)若日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)，日本央行將采取更多刺激措施，預(yù)計(jì)日本央行不會(huì)出臺(tái)實(shí)質(zhì)性的意外政策，日元不大可能獲得提振。

北京時(shí)間12月18日 20：54，美元兌日元現(xiàn)報(bào)109.56

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